Des milliardaires vendent des actions Nvidia et achètent à la place 2 actions d’intelligence artificielle (IA) suralimentées | Le fou hétéroclite

La ruée vers l’or de l’intelligence artificielle (IA) bat son plein, et Nvidia a été l’un des plus grands gagnants jusqu’à présent. Ses puces alimentent les systèmes d’IA les plus avancés, notamment ChatGPT d’OpenAI, et le cours de son action a grimpé de 230 % au cours de l’année écoulée. Mais Goldman Sachs pense que les sociétés de logiciels et de services pourraient être les plus grands bénéficiaires à long terme.

Plusieurs milliardaires de Wall Street semblent penser dans le même sens. Les gestionnaires de hedge funds répertoriés ci-dessous ont vendu leurs positions dans Nvidia au quatrième trimestre et ont réinvesti leur capital dans des actions d’IA qui s’intègrent mieux dans les catégories de logiciels et de services cloud.

• Israel Englander de Millennium Management a vendu 1,7 million d’actions de Nvidia, réduisant ainsi sa participation de 45 %.
• Steven Cohen de Point72 Asset Management a vendu 1,1 million d’actions de Nvidia, réduisant sa participation de 66 %.

Pendant ce temps, Englander et Cohen achetaient des actions de Amazone (AMZN -2,56%) et Palantir Technologies (PLTR -3,12%) au cours du quatrième trimestre, les actions de l’IA ont grimpé respectivement de 84 % et 170 % au cours de l’année écoulée.

1. Amazone

Amazon a publié des résultats du quatrième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street. Les ventes ont augmenté de 14 % pour atteindre 170 milliards de dollars, le troisième trimestre consécutif au cours duquel la croissance s’est accélérée de manière séquentielle. Cela s’explique principalement par le dynamisme de la publicité et de la vente au détail, mais les ventes de cloud computing se sont également accélérées par rapport au trimestre précédent. Dans le même temps, le bénéfice net GAAP s’est amélioré à 1,00 $ par action diluée, contre 0,03 $ par action diluée l’année précédente.

Amazon devrait maintenir cette dynamique compte tenu de sa forte présence sur trois marchés. Elle gère le marché de commerce électronique le plus populaire au monde, en termes de visiteurs mensuels, et le plus grand marché en ligne d’Amérique du Nord et d’Europe occidentale, en termes de ventes. Amazon est également le plus grand annonceur de détail et la troisième plus grande entreprise de technologie publicitaire au monde. Et Amazon Web Services (AWS) est le plus grand fournisseur de services d’infrastructure et de plateforme cloud.

Cela place Amazon sur la voie d’une croissance des ventes à deux chiffres jusqu’en 2030. Je dis cela parce que les marchés de la vente au détail en ligne, de la publicité numérique et du cloud computing devraient croître à des taux annuels de 8 %, 16 % et 14 %, respectivement, au cours de cette période. En effet, avec ces vents favorables derrière lui, Wall Street s’attend à ce qu’Amazon augmente ses ventes de 11 % par an au cours des cinq prochaines années.

Cependant, Amazon pourrait surprendre Wall Street en fonction de sa capacité à monétiser l’intelligence artificielle (IA), en particulier dans son activité de cloud computing. La société a conçu des puces personnalisées pour la formation et l’inférence de l’IA, appelées Trainium et Inferentia. Ces puces ne peuvent pas surpasser les unités de traitement graphique (GPU) Nvidia, mais elles sont plus rentables dans certaines situations et pourraient générer davantage d’activité pour AWS.

De plus, Amazon Bedrock est un service cloud qui permet aux entreprises de personnaliser de grands modèles de langage et de créer des applications d’IA génératives. De même, Amazon Q est un assistant commercial conversationnel qui s’appuie sur l’IA générative pour rechercher et résumer des informations provenant de diverses sources de données internes et externes. Le chatbot peut également répondre aux questions et automatiser des tâches telles que la rédaction de blogs et de publications sur les réseaux sociaux. Collectivement, ces produits pourraient générer une croissance des ventes d’Amazon plus rapide que prévu.

Les actions se négocient actuellement à 3,4 fois les ventes, une valorisation tolérable si le consensus de Wall Street est correct et une valorisation plus raisonnable si l’entreprise parvient à augmenter ses ventes plus rapidement que 11 % par an. Personnellement, je pense qu’Amazon est un investissement intéressant à long terme compte tenu de son prix actuel.

2. Technologies Palantir

Palantir a annoncé des résultats financiers raisonnablement bons au quatrième trimestre, dépassant les attentes en termes de chiffre d’affaires et répondant aux attentes en termes de résultat net. Son nombre de clients a augmenté de 35 % pour atteindre 497 et le client existant moyen a dépensé 8 % de plus. À leur tour, les revenus ont augmenté de 20 % pour atteindre 608 millions de dollars, reflétant une croissance de 32 % des ventes commerciales et de 11 % des ventes gouvernementales. Le bénéfice net non-GAAP a doublé pour atteindre 0,08 $ par action diluée.

Le PDG Alex Karp a commenté les ambitions de Palantir en matière d’IA dans sa lettre annuelle aux actionnaires. « Chaque partie de notre organisation se concentre sur le déploiement de notre plateforme d’intelligence artificielle (AIP), qui est passée du prototype au produit en quelques mois. Et notre dynamique avec AIP contribue désormais de manière significative à de nouveaux revenus et à de nouveaux clients », a-t-il écrit. AIP apporte la prise en charge de grands modèles de langage à la plate-forme commerciale de Palantir, Foundry.

Pour élaborer, Palantir crée des logiciels qui aident les entreprises à intégrer et analyser des données, à développer et à gérer des modèles d’apprentissage automatique (ML) et à créer des applications qui améliorent la prise de décision. Recherche Forrester a reconnu Palantir’s Foundry comme une plateforme leader d’IA/ML. AIP améliore Foundry, de sorte que les clients peuvent développer et utiliser l’IA générative pour améliorer les résultats commerciaux. Par exemple, l’une des plus grandes organisations de soins de santé aux États-Unis utilise AIP pour générer des horaires de travail qui tiennent compte des préférences des employés, des coûts de décision et des prévisions de la demande.

Par ailleurs, l’armée américaine a récemment choisi Palantir pour construire son système de station au sol Titan, qui utilise l’IA/ML pour traiter rapidement les données reçues de capteurs placés dans des emplacements terrestres, aériens, à haute altitude et extraterrestres. Le contrat de 24 mois est évalué à 178 millions de dollars, il ne fera donc pas bouger de manière significative Palantir, mais il met en évidence sa polyvalence et le contrat pourrait conduire à de nouveaux accords avec le gouvernement américain.

À l’avenir, le marché de l’analyse de données devrait croître de 27 % par an jusqu’en 2030. Même si je doute que Palantir parvienne à suivre ce rythme compte tenu de ses performances passées et de sa petite clientèle, le vent arrière a toujours des implications positives pour l’entreprise. Wall Street s’attend à ce que Palantir augmente ses ventes de 21 % par an au cours des cinq prochaines années.

Dans ce contexte, sa valorisation actuelle de 23,5 fois les ventes semble chère, surtout lorsque la moyenne sur trois ans est de 17,8 fois les ventes. Il convient également de noter que Palantir bénéficie actuellement d’une note de vente consensuelle parmi les analystes de Wall Street et que l’action a un objectif de cours médian de 20,50 $ par action, ce qui implique une baisse de 10 % par rapport à son prix actuel de 22,80 $ par action. J’éviterais Palantir jusqu’à ce que l’action soit négociée à une valorisation plus raisonnable.