Les milliardaires vendent des actions Nvidia et achètent plutôt deux actions d’intelligence artificielle (IA) suralimentées | The Motley Fool

De nombreux investisseurs voient Nvidia (NVDA 2,69%) comme l’action par excellence de l’intelligence artificielle (IA) car ses puces fournissent la puissance de calcul nécessaire pour former les systèmes d’IA les plus avancés, tels que ChatGPT d’OpenAI et TeslaLogiciel de conduite entièrement autonome.

Cependant, certains milliardaires de fonds spéculatifs ont vendu des actions Nvidia au cours du premier trimestre, tout en achetant des actions de Palantir Technologies (PLTR 3,76%) et/ou Super micro-ordinateur (SMCI 0,49%)deux actions d’IA suralimentées avec des rendements depuis le début de l’année de 59 % et 198 %, respectivement.

• Louis Bacon, de Moore Capital Management, a vendu 2 006 actions de Nvidia au premier trimestre, réduisant sa participation de 19 %. Entre-temps, Bacon a ouvert une petite position dans Super Micro Computer.
• Israel Englander, de Millennium Management, a vendu 720 000 actions de Nvidia au premier trimestre, réduisant sa participation de 35 %. En parallèle, Englander a augmenté ses positions dans Palantir et Super Micro Computer de respectivement 4 % et 235 %.
• Philippe Laffont, de Coatue Management, a vendu 2,9 millions d’actions Nvidia au premier trimestre, réduisant sa participation de 68%. Parallèlement, Laffont a augmenté sa position dans Palantir de 40%.

Les transactions effectuées par Israel Englander sont particulièrement remarquables car Millennium Management a facilement battu S&P 500 Au cours des trois dernières années, il se classe au deuxième rang des fonds spéculatifs les plus performants de tous les temps en termes de gains nets depuis sa création. Voici ce que les investisseurs doivent savoir sur Palantir et Supermicro.

1. Palantir Technologies

Palantir est spécialisé dans l’analyse de données. Son logiciel permet aux clients gouvernementaux et commerciaux d’intégrer des données, de développer des modèles d’intelligence artificielle (IA) et d’apprentissage automatique (ML) et de créer des applications qui s’appuient sur ces ensembles de données et modèles pour améliorer la prise de décision. Palantir a récemment présenté sa plateforme d’intelligence artificielle (AIP), un produit qui apporte à ses logiciels existants la prise en charge de grands modèles linguistiques et d’IA générative.

Certains analystes du secteur ont salué l’entreprise pour ses prouesses technologiques. Recherche Forrester a classé Palantir Foundry comme la meilleure plateforme d’IA/ML dans un rapport publié en juillet 2022. Et Dresner Advisory Services a classé Palantir comme leader sur le marché de l’IA/ML et de la science des données dans un rapport publié en août 2023.

D’autres analystes se montrent toutefois sceptiques. Rishi Jaluria, de RBC Capital, affirme que les conversations avec les observateurs du secteur et les employés de l’entreprise ont conduit à la conclusion que Palantir n’offre « rien de vraiment différencié en matière d’IA générative ».

Palantir a annoncé des résultats financiers relativement bons au premier trimestre, dépassant les estimations sur le chiffre d’affaires et répondant aux attentes sur le résultat net. Le nombre de ses clients a augmenté de 42 % pour atteindre 554, et le client moyen existant a dépensé 11 % de plus. En revanche, le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % pour atteindre 634 millions de dollars, soit la troisième accélération séquentielle consécutive, et les bénéfices non GAAP ont augmenté de 60 % pour atteindre 0,08 dollar par action diluée.

Le directeur financier Dave Glazer a déclaré que le segment commercial avait bénéficié d’une « demande sans précédent tirée par l’élan de l’AIP ». Cependant, l’action a tout de même chuté de 7 % après la publication du rapport du premier trimestre, car la direction prévoyait une croissance du chiffre d’affaires de 20 % sur l’ensemble de l’année, ce qui implique une légère décélération au cours des prochains trimestres. Les analystes anticipaient une croissance du chiffre d’affaires de 22 % sur l’ensemble de l’année.

Wall Street s’attend à ce que Palantir augmente son bénéfice par action ajusté de 22 % par an jusqu’en 2026. Cette estimation consensuelle fait paraître très chère sa valorisation actuelle de 97 fois les bénéfices. Les investisseurs devraient se montrer prudents avec cette action. Personnellement, j’ai l’intention d’éviter Palantir jusqu’à ce que la croissance des bénéfices s’accélère ou que la valorisation s’améliore.

2. Super micro-ordinateur

Super Micro Computer conçoit des plates-formes informatiques hautes performances pour les centres de données d’entreprise et cloud. Son portefeuille comprend des serveurs et des systèmes de stockage, allant des appareils individuels aux solutions en rack complètes. Ses produits peuvent être optimisés pour des cas d’utilisation tels que l’intelligence artificielle et l’infrastructure 5G, et ils sont dotés de puces telles que les unités de traitement graphique (GPU) Nvidia et Intel unités centrales de traitement (CPU).

Il est important de noter que Supermicro est le leader du marché des serveurs d’IA en raison de ses prouesses en matière de fabrication et de son approche modulaire du développement de produits. Pour être plus précis, près de la moitié de ses effectifs sont des ingénieurs et l’entreprise gère la plupart des activités de recherche et développement en interne. « Notre aptitude en ingénierie, associée à notre capacité de fabrication interne, permet un prototypage et un déploiement de produits rapides. »

De plus, la conception modulaire des produits de Supermicro réduit les délais de mise sur le marché et offre aux clients une certaine flexibilité dans la conception de solutions personnalisées. L’entreprise peut « assembler rapidement un large portefeuille de solutions en exploitant des blocs de construction communs à toutes les gammes de produits ». En d’autres termes, Supermicro peut intégrer rapidement les derniers processeurs, processeurs graphiques et mémoires dans des châssis de serveur préassemblés, de sorte qu’elle devance souvent ses concurrents sur le marché de deux à six mois.

En effet, Supermicro « prévoit d’être le premier à déployer des clusters de rack complets équipés de GPU Nvidia Blackwell ». C’est un avantage car les entreprises sont désireuses d’acheter du matériel d’IA et se tournent donc vers le fabricant de serveurs qui met sur le marché des produits informatiques au rythme le plus rapide. En conséquence, la part de marché des serveurs d’IA de Supermicro devrait atteindre 23 % d’ici la fin de 2024, contre 10 % au début de l’année.

Wall Street s’attend à ce que Supermicro augmente son bénéfice par action de 48 % par an au cours des trois prochaines années. Cette estimation consensuelle rend sa valorisation actuelle de 47 fois les bénéfices très raisonnable. En effet, elle donne un ratio PEG (le ratio cours/bénéfice divisé par la croissance prévue des bénéfices) d’environ 1. Pour mettre les choses en contexte, en utilisant la même méthodologie, Palantir a actuellement un ratio PEG de 4,4.