Une opportunité d’investissement unique dans une génération : 1 action de croissance de l’intelligence artificielle (IA) à acheter maintenant et à conserver pour toujours | Le fou hétéroclite

Il y a eu beaucoup de buzz au cours de la dernière année sur l’impact de l’intelligence artificielle (IA). Le consensus est que ces avancées récentes sont révolutionnaires et permettront d’augmenter considérablement la productivité humaine en automatisant un nombre croissant de tâches qui autrement prendraient beaucoup de temps. Alors que les entreprises s’efforcent de tirer profit de ces avancées, certains craignent que le marché ne soit entré dans une bulle de l’IA.

Prises de bras (BRAS -0,50%) Le PDG René Haas ne laisse aucun doute sur le camp dans lequel il appartient. « L’IA ne forme en aucun cas un cycle de battage médiatique », a-t-il déclaré. « Nous pensons que l’IA est l’opportunité la plus importante de notre vie, et nous n’en sommes qu’au début. »

Même si cela peut sembler une hyperbole, de nombreux acteurs du monde technologique adoptent ce point de vue. Les estimations couvrent toute la gamme, mais l’impact économique potentiel pourrait être immense. La valeur de l’IA générative est estimée entre 2 600 milliards et 4 400 milliards de dollars par an, selon le cabinet mondial de conseil en gestion McKinsey & Company. Les entreprises à la pointe de ce vent favorable séculaire pourraient finir par récolter une véritable aubaine.

Ce n’est pas un hasard si Arm Holdings fait partie de ces sociétés et s’est positionnée pour profiter de la révolution de l’IA.

Source de l’image : Getty Images.

Une vaste bibliothèque de propriété intellectuelle

Pour comprendre la place d’Arm dans le vaste écosystème de l’IA, il est utile d’en connaître un peu plus sur la stratégie de l’entreprise. Arm Holdings a été fondée en 1990 avec l’intention de changer l’industrie informatique. Après l’échec d’un produit en 1993, l’entreprise a modifié son modèle économique. Arm a commencé à développer et à octroyer des licences à une puce dessins plutôt que les puces elles-mêmes, et son pivot vers la propriété intellectuelle (PI) était complet.

Au cours des deux décennies suivantes, Arm est devenu une force dans l’industrie des semi-conducteurs, créant et octroyant des licences pour certaines des puces les plus utilisées au monde. L’expertise de l’entreprise se retrouve dans une gamme d’appareils, notamment les smartphones, les tablettes, les ordinateurs personnels et les téléviseurs intelligents. En fait, Arm estime que ses processeurs sont utilisés par 70 % de la population mondiale. La clé ici est que ses conceptions centrées sur l’IA sont prolifiques dans le cloud computing, l’informatique hyperscale et les centres de données.

Parce qu’Arm crée et octroie des licences pour ses conceptions de processeurs, elle réalise d’importantes économies d’échelle et peut le faire à un coût bien inférieur à celui que la plupart des entreprises pourraient réaliser elles-mêmes.

La vaste opportunité de l’IA

Si Nvidia est le roi de l’IA, Arm Holdings est sans doute la reine.

Les unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia sont la référence en matière de formation et d’exécution de modèles d’IA. Qu’est-ce que cela a à voir avec Arm ? Les unités centrales de traitement (CPU) haut de gamme de l’entreprise jouent un rôle clé dans le traitement de l’IA. Par exemple, la superpuce GH200 Grace Hopper de Nvidia – qui intègre la technologie CPU et GPU accélérée pour répondre aux exigences informatiques de l’IA – utilise 144 cœurs de processeur Arm version 9 (V9).

Nvidia n’est pas le seul à dépendre du dernier processeur d’Arm. MicrosoftLes nouvelles puces de serveur centrées sur l’IA en contiennent plus de 100. Dans une récente interview, Haas a souligné que de nombreux clients optaient pour le V9. Non seulement ce cœur offre une plus grande puissance de traitement, mais il coûte deux fois plus cher que son prédécesseur, ce qui sera une aubaine pour Arm.

Le vent favorable de l’IA commence à apparaître dans les résultats d’Arm. Pour le troisième trimestre de l’exercice 2024 de la société (clos le 31 décembre 2023), Arm a généré enregistrer des revenus qui ont augmenté de 14 % d’une année sur l’autre pour atteindre 824 millions de dollars, alimentés par des revenus de licences qui ont bondi de 18 %, et enregistrer des revenus de redevances qui ont augmenté de 11 %. Cela s’est traduit par un bénéfice par action (BPA) ajusté de 0,29 $, soit une augmentation de 32 %. Mais cela ne raconte qu’une partie de l’histoire.

L’obligation de performance restante (RPO) d’Arm – ou les ventes contractuelles qui ne se sont pas encore reflétées dans les revenus – a grimpé à 2,43 milliards de dollars, en hausse de 38 % d’une année sur l’autre. Cela suggère que la croissance de ses revenus va probablement continuer à s’accélérer.

Les prévisions de la direction semblent soutenir cette affirmation. Au quatrième trimestre, les perspectives d’Arm prévoient un chiffre d’affaires compris entre 850 et 900 millions de dollars, soit une croissance comprise entre 34 et 42 %. plus du double sa croissance de 14% au troisième trimestre.

Pour lancer sa GPU Technology Conference (GTC) la semaine dernière, Nvidia a présenté son architecture Blackwell tant attendue, qui fait passer le traitement de l’IA à un niveau supérieur. La superpuce Blackwell GB200 contient deux GPU B200 et un processeur Grace basé sur Arm. Bien que les détails spécifiques soient encore rares, cela consolidera sans aucun doute la place d’Arm dans la révolution de l’IA.

Pour les investisseurs qui dépendent des mesures de valorisation les plus courantes, Arm peut s’avérer délicat. Le titre se négocie actuellement à 109 fois les bénéfices prévisionnels et à 34 fois les ventes de l’année prochaine. Cependant, ces mesures ne tiennent pas compte de la trajectoire de croissance significative d’Arm. Le ratio cours/bénéfice/croissance à terme (PEG) – qui prend en compte cette croissance – est inférieur à 1, la norme pour une action sous-évaluée.

Compte tenu des décennies d’expertise d’Arm, de ses plans de puces omniprésents et de la demande croissante d’IA, Arm pourrait représenter une opportunité d’investissement unique dans une génération.