Les investisseurs technologiques sont confrontés à une «nouvelle ère» de restrictions chinoises après que l’ordre de Biden limite le financement de l’IA et des puces
- Les investisseurs technologiques avaient déjà réduit leur exposition à la Chine avant le décret exécutif du président Biden mercredi, qui limite leur activité dans la deuxième économie mondiale.
- Selon les données de PitchBook, les investissements combinés en capital-investissement et en capital-risque américains en Chine sont tombés à leur plus bas niveau en huit ans en 2022 en termes de capital déployé.
- « L’argent américain ne devrait pas être utilisé pour financer le développement militaire de Pékin », a déclaré à CNBC Eric Reiner, associé directeur de Vine Ventures.
Le président américain Joe Biden explique comment « Bidenomics » aide l’énergie et la fabrication propres, à Arcosa Wind Towers à Belen, Nouveau-Mexique, le 9 août 2023.
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Le décret exécutif de l’administration Biden restreignant les investissements américains en capital-investissement et en capital-risque dans la technologie chinoise a finalement atterri mercredi. Pour les investisseurs technologiques américains qui s’étaient déjà méfiés de la rivalité transpacifique naissante, la décision est le signal le plus clair à ce jour que la deuxième économie mondiale est interdite.
Biden cible spécifiquement les investissements dans des technologies telles que les semi-conducteurs, l’informatique quantique et l’intelligence artificielle, craignant que les progrès de la Chine dans ces domaines n’aillent à l’encontre des intérêts de sécurité nationale des États-Unis. La nouvelle mesure devrait entrer en vigueur l’année prochaine.
Les investisseurs américains se sont régulièrement retirés de la Chine en raison d’une combinaison d’un affaiblissement de l’économie et d’un environnement géopolitique difficile. Les investissements combinés en capital-investissement et en capital-risque américains en Chine sont tombés à leur plus bas niveau en huit ans en 2022 en termes de capitaux déployés, une tendance qui s’est poursuivie au premier semestre de cette année, selon les données de PitchBook.
« Nous avons eu des conversations avec nos propres clients qui ont dit: » Ouais, écoutez, nous avons vraiment réduit notre présence en Chine depuis un petit moment « », a déclaré Elena McGovern, co-responsable du national pratique de la sécurité au cabinet de conseil en capital-investissement Capstone, dans une interview. « C’est la première fois que le gouvernement américain impose des restrictions sur la façon dont les capitaux américains sortent du pays, sur la façon dont les investisseurs américains prennent leurs décisions d’investissement. C’est donc une nouvelle ère. »
La pression politique a été bipartite. Le mois dernier, le House Select Committee du Parti communiste chinois a envoyé des lettres à quatre sociétés de capital-risque américaines, exprimant de « sérieuses inquiétudes » concernant leurs investissements dans les startups technologiques chinoises. Et en juillet, la légendaire société de capital-risque Sequoia Capital a déclaréil diviserait ses activités internationales en trois parties, avec Neil Shen à la tête de sa puissante unité Sequoia China.
À ce stade, toute technologie pouvant être utilisée pour renforcer la force militaire ou les capacités de surveillance de la Chine est une préoccupation notable pour la Maison Blanche.
« L’argent américain ne devrait pas être utilisé pour financer le développement militaire de Pékin », a déclaré Eric Reiner, associé directeur de Vine Ventures, qui soutient des entreprises en démarrage aux États-Unis, en Israël et en Amérique latine. « Beaucoup de ces entreprises qui ont investi en Chine et y ont installé des bureaux jouent vraiment avec le feu. »
Alors que l’IA, les processeurs informatiques et l’informatique quantique sont des domaines de préoccupation déclarés, de nombreux investisseurs et experts disent qu’ils doivent aller de l’avant en s’attendant à ce que l’interdiction s’élargisse, rendant essentiellement tout accord sur la technologie chinoise trop risqué à poursuivre.
« Cela est susceptible de dissuader les investissements dans ces secteurs, même au-delà de ce qui est explicitement interdit », a déclaré Adam Hickey, ancien sous-procureur général adjoint de la division de la sécurité nationale du ministère de la Justice, désormais associé du cabinet d’avocats Mayer Brown. « La plupart des investisseurs veulent éviter d’être perçus comme agissant contre les intérêts de sécurité nationale des États-Unis. »
Steve Sarracino, le fondateur d’Activant Capital, a déclaré : « Je ne connais personne qui investisse en Chine à un stade précoce depuis les États-Unis ». des risques. » Activant a des bureaux aux États-Unis, en Allemagne et en Afrique du Sud.
L’hostilité continue du gouvernement américain envers la Chine comporte ses propres risques. D’une part, il y a une tonne d’argent d’investissement en Chine et autour qui peut combler le vide et potentiellement générer d’énormes rendements. Il y a aussi le défi de gérer les investissements existants.
Par exemple, de grandes sociétés de capital-risque américaines ont investi dans ByteDance, le parent de l’application vidéo mobile TikTok, qui a fait face à la menace d’une interdiction potentielle aux États-Unis ou d’une vente forcée pour continuer à fonctionner. Les investisseurs veulent maximiser leurs rendements, qui pourraient être énormes si ByteDance devenait public.
Le PDG de TikTok, Shou Zi Chew, témoigne devant l’audience du House Energy and Commerce Committee sur « TikTok: How Congress Can Safeguard American Data Privacy and Protect Children from Online Harms », à Capitol Hill, le 23 mars 2023, à Washington, DC.
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ByteDance aurait abandonné une cotation américaine prévue en 2021 après que la société a appris qu’elle devait faire face à des problèmes de sécurité potentiels. La même année, la Chine a réprimé les entreprises nationales qui négociaient sur les bourses américaines. Avec les marchés des introductions en bourse de la technologie encore largement fermés et la tension américano-chinoise ne faisant que monter, on ne sait pas quand ni comment les investisseurs de ByteDance réaliseront leurs gains.
D’autres investisseurs craignent que si les relations entre les deux pays finissent par s’améliorer, les entreprises américaines seront désavantagées lorsqu’il s’agira de trouver et de conclure des accords. Rétablir la confiance sera probablement un défi particulier.
« Si vous étiez déjà présent là-bas, vous aurez un avantage lorsque les choses s’ouvriront », a déclaré Sarracino. Mais ce n’est pas le cas pour les entreprises qui n’étaient pas en Chine ou celles qui ont réduit leurs opérations dans le pays, a-t-il déclaré.
Reiner affirme que les retours sur investissement qui pourraient être générés par les entreprises chinoises ne valent pas la menace mondiale posée par le fait que la Chine possède et contrôle des technologies sensibles.
« Je me demande si le décret lui-même est même vraiment nécessaire », a-t-il déclaré, « ou si nous devrions vraiment passer notre temps à sécuriser nos ressources et à inciter la Chine à ne pas espionner notre technologie importante et exclusive ».
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