Le portefeuille secret de Warren Buffett de 690 millions de dollars est investi dans 5 actions d’intelligence artificielle (IA) | Le fou hétéroclite

Aucune innovation révolutionnaire n’attire autant d’attention à Wall Street cette année que l’intelligence artificielle (IA).

L’IA implique l’utilisation de logiciels et de systèmes pour gérer des tâches généralement assignées aux humains. La clé réside dans l’intégration de l’apprentissage automatique (ML), qui permet aux logiciels et aux systèmes « d’apprendre » et d’évoluer au fil du temps. Cette évolution devrait ajouter 15 700 milliards de dollars à l’économie mondiale d’ici 2030, selon un rapport de PwC.

Le potentiel d’innovation et les chiffres importants derrière l’IA ont attiré beaucoup d’attention de la part des gestionnaires de fonds les plus prospères de Wall Street – et parmi eux, le PDG milliardaire Warren Buffett de Berkshire Hathaway (BRK.A -0,40%) (BRK.B -0,44%), avec son équipe d’investissement. Près de la moitié du portefeuille de 365 milliards de dollars de Berkshire est investi dans trois actions d’IA.

Warren Buffett à l'assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway.

Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway. Source de l’image : Le fou hétéroclite.

Cependant, l’exposition de Berkshire à l’IA ne s’arrête pas là. Grâce à l’acquisition de la société de réassurance General Re il y a 25 ans, Berkshire Hathaway possède également la société d’investissement spécialisée New England Asset Management (NEAM). Bien que l’Oracle d’Omaha ne supervise pas le portefeuille d’investissement de NEAM comme il le fait pour le portefeuille d’investissement de base de Berkshire Hathaway, les 690 millions de dollars que NEAM détient en actifs investis font néanmoins partie de l’entreprise de Buffett. Il s’agit donc du portefeuille secret de Warren Buffett.

D’après les documents déposés sur le formulaire 13F, au 30 juin, le portefeuille secret de Warren Buffett, d’une valeur de 690 millions de dollars, détenait des actions dans cinq actions d’intelligence artificielle. Les valeurs marchandes sont celles de la cloche de clôture du 1er septembre 2023.

Alphabet (actions de catégorie A, GOOGL) : 4 124 064 $ en valeur marchande

La première action IA que vous trouverez dans le portefeuille caché de l’Oracle d’Omaha est Alphabet (GOOGL -0,51%) (GOOG -0,50%), la société mère du moteur de recherche Internet Google et de la plateforme de streaming YouTube, parmi ses nombreuses filiales. New England Asset Management détenait 30 400 actions de classe A (GOOGL) d’Alphabet à la fin du mois de juin et avait une valeur marchande supérieure à 4,1 millions de dollars au 1er septembre 2023.

Alphabet utilise l’IA de diverses manières. Plus particulièrement, il est déployé via Google pour améliorer encore la qualité des résultats de recherche du premier moteur de recherche Internet au monde. Il est également utilisé sur YouTube, la deuxième plateforme sociale la plus visitée au monde, pour supprimer les contenus qui enfreignent ses conditions d’utilisation.

Ce qui n’est peut-être pas aussi visible, c’est qu’Alphabet s’appuie sur des solutions d’IA au sein de Google Cloud, l’offre de services d’infrastructure cloud de l’entreprise. Les solutions de ML basées sur l’IA de Google permettent aux entreprises de créer leurs propres modèles capables d’analyser de grandes quantités de données utilisateur et de prédire la manière dont elles réagiront aux changements variables (par exemple, lancements de nouveaux produits, modifications publicitaires, etc.).

Bien entendu, le principal attrait d’Alphabet reste son moteur de recherche leader mondial. Depuis avril 2015, Google ne représente pas moins de 90 % de la part mondiale des recherches sur Internet. Ce véritable monopole de la recherche fait d’Alphabet une vache à lait prévisible.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company : 2 080 467 $ en valeur marchande

Une deuxième action IA que vous trouverez dans le portefeuille secret de Warren Buffett est Entreprise de fabrication de semi-conducteurs de Taiwan (TSM -2,43%), plus communément appelé « TSMC ». New England Asset Management détenait 22 325 actions de TSMC à la fin du deuxième trimestre.

TSMC constitue l’épine dorsale de la chaîne d’approvisionnement du mouvement de l’IA. Il s’agit du leader mondial de la fabrication de puces et est actuellement le rouage clé qui fabrique les unités de traitement graphique (GPU) utilisées pour accélérer les vitesses de traitement des centres de données à haute capacité de calcul. Acteurs clés de l’IA-GPU, notamment Nvidia (NVDA -3,69%) et Micro-systèmes avancésappuyez-vous sur TSMC pour la production.

Il est intéressant de noter que Nvidia, qui faisait autrefois partie du portefeuille secret de Buffett, a maximisé les ventes de ses GPU A100 et H100 en raison de la capacité insuffisante des puces sur tranche sur substrat (CoWoS) chez TSMC. TSMC est en train de doubler sa capacité CoWoS, ce qui devrait, espérons-le, atténuer le déséquilibre offre-demande AI-GPU auquel Nvidia est confronté.

Deux enfants jubilatoires jouant avec des iPhones affichés dans un Apple Store.

Source de l’image : Apple.

Apple : 2 384 165 $ en valeur marchande

La troisième action d’intelligence artificielle que vous trouverez dans le portefeuille secret de Warren Buffett, d’une valeur de 690 millions de dollars, est la moins surprenante du lot : l’action technologique. Pomme (AAPL -0,41%). Apple est le premier holding, par un considérable montant, dans le portefeuille d’investissement que l’Oracle d’Omaha supervise à Berkshire Hathaway. Au 30 juin, NEAM détenait 12 584 actions Apple.

Bien que l’IA soit apparemment devenue une tendance incontournable au cours des derniers mois, elle est intégrée aux produits physiques d’Apple depuis plus d’une décennie. L’introduction par Apple de l’assistant numérique vocal Siri en 2011, ainsi que ses évolutions constantes du ML via la technologie de correction automatique, sont des exemples de la manière dont l’IA modifie l’utilité de ses produits.

Le casque de réalité augmentée/virtuelle Vision Pro de la société, qui devrait être mis en vente l’année prochaine, est un exemple encore plus avant-gardiste d’innovation et d’intégration de l’IA. Vision Pro s’appuie, entre autres fonctionnalités, sur le suivi oculaire et le suivi des mouvements de la main.

Mais comme je l’ai souligné à plusieurs reprises, l’attrait d’Apple tend à être son programme de retour sur capital et la cohérence de ses flux de trésorerie. Apple a racheté pour plus de 600 milliards de dollars de ses actions ordinaires depuis l’introduction d’un programme de rachat d’actions en 2013, et a généré plus de 113 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation au cours des 12 derniers mois.

NXP Semiconductors : 9 374 714 $ en valeur marchande

Une quatrième action d’IA dans laquelle le portefeuille sous le radar de Warren Buffett est investi est Semi-conducteurs NXP (NXPI -2,62%). Fin juin, NEAM détenait 44 650 actions NXP, d’une valeur de près de 9,4 millions de dollars au 1er septembre.

Les liens de NXP avec l’IA peuvent principalement être attribués aux différents processeurs et microcontrôleurs utilisés dans les véhicules de nouvelle génération. En janvier, par exemple, NXP a présenté sa famille de processeurs d’applications i.MX 95, chargés, entre autres, de garantir que les fonctions de sécurité critiques au sein des véhicules de nouvelle génération sont respectées.

NXP Semiconductors a également des applications de traitement au-delà de l’industrie automobile. Ses solutions de ML et d’apprentissage profond sont utilisées par les applications Internet des objets (IoT) et dans le secteur industriel. Cela peut inclure quelque chose d’aussi simple que sécuriser une connexion WiFi domestique ou assurer la sécurité des réseaux industriels.

Alors qu’un certain nombre d’actions d’IA se négocient à des valorisations époustouflantes, NXP Semiconductors offre à ses actionnaires un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme réduit de seulement 14.

Broadcom : 13 074 712 $ en valeur marchande

La cinquième et dernière action IA détenue par le portefeuille secret de Warren Buffett, d’une valeur de 690 millions de dollars, est spécialisée dans les solutions de semi-conducteurs. Broadcom (AVGO -2,29%). Les 14 985 actions de Broadcom détenues fin juin, soit près de 13 millions de dollars en valeur marchande, en font le plus gros pari de NEAM sur l’IA.

La solution d’IA la plus intéressante dévoilée à ce jour par Broadcom est sans doute sa puce Jericho3-AI. Cette puce réseau, introduite par Broadcom en avril, est capable d’étendre la connectivité à jusqu’à 32 000 GPU haute puissance dans les centres de données accélérés par l’IA. En bref, Jericho3-AI est une sorte d’intermédiaire chargé de maximiser l’utilisation du réseau et d’éliminer pratiquement le potentiel de congestion du trafic.

Cependant, l’équipe d’investissement de NEAM n’a probablement pas utilisé le capital du fonds dans Broadcom pour Jericho3-AI. Cela a probablement beaucoup à voir avec la révolution 5G. Broadcom réalise un pourcentage important de ses ventes en fournissant des puces et des solutions sans fil utilisées dans les smartphones de nouvelle génération. La mise à niveau de l’infrastructure sans fil pour prendre en charge les vitesses de téléchargement 5G a lancé un cycle de remplacement des appareils qui devrait se poursuivre jusqu’au milieu de la décennie, voire au-delà.

Le retard de Broadcom n’est pas non plus à dédaigner. Au 31 juillet 2022, l’entreprise accusait un retard de 31 milliards de dollars. Même si le PDG Hock Tan n’a pas été aussi ouvert concernant le carnet de commandes de son entreprise cette année, la prise de commandes près d’un an à l’avance indique que la demande pour les produits de l’entreprise reste robuste.

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