Le commerce de la technologie est de retour, poussé par l’engouement pour l’IA et la perspective d’une Fed moins agressive

Oubliez le plafond de la dette. Les investisseurs technologiques sont en mode achat.

Le Nasdaq Composite a clôturé vendredi son cinquième gain hebdomadaire consécutif, bondissant de 2,5 % au cours des cinq derniers jours, et est maintenant en hausse de 24 % cette année, dépassant de loin les autres principaux indices américains. Le S&P 500 est en hausse de 9,5 % sur l’année et le Dow Jones Industrial Average est en légère baisse.

L’excitation entourant le rapport sur les bénéfices du fabricant de puces Nvidia et sa position de leader dans la technologie de l’intelligence artificielle ont conduit le rallye de cette semaine, mais les investisseurs ont également acheté des actions de Microsoft, Meta et Alphabet, qui ont chacune leur propre histoire d’IA à raconter.

Et avec l’optimisme qui souffle sur le fait que les législateurs sont sur le point de conclure un accord pour relever le plafond de la dette et que la Réserve fédérale pourrait ralentir son rythme de hausse des taux d’intérêt, le marché boursier de cette année commence à ressembler moins à 2022 et plus à la technologie heureuse décennie qui l’a précédé.

« Être concentré sur ces actions technologiques à méga capitalisation a été où être sur ce marché », a déclaré Victoria Greene, directrice des investissements de G Squared Private Wealth, dans une interview sur « Worldwide Exchange » de CNBC vendredi matin. « Vous ne pouvez pas nier le potentiel de l’IA, vous ne pouvez pas nier les prouesses en matière de revenus de ces entreprises. »

Pour commencer l’année, le thème principal de la technologie était les licenciements et les réductions de coûts. Bon nombre des plus grandes entreprises du secteur, notamment Meta, Alphabet, Amazon et Microsoft, supprimaient des milliers d’emplois après une année 2022 lamentable pour la croissance des revenus et les cours des actions. Dans les rapports sur les résultats, ils ont mis l’accent sur l’efficacité et leur capacité à « faire plus avec moins », un thème qui résonne avec la foule de Wall Street.

Mais les investisseurs se sont tournés vers l’IA maintenant que les entreprises présentent des applications réelles de la technologie à la mode depuis longtemps. OpenAI a explosé après la sortie du chatbot ChatGPT l’année dernière, et son plus gros investisseur, Microsoft, intègre la technologie de base dans autant de produits que possible.

Google, quant à lui, vante à chaque occasion son modèle d’IA rival, et le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, préférerait de loin parler aux actionnaires des progrès de son entreprise en matière d’IA plutôt que des efforts de l’entreprise en matière de métaverse.

Entrez Nvidia.

Le fabricant de puces, mieux connu pour ses unités de traitement graphique (GPU) qui alimentent les jeux vidéo avancés, surfe sur la vague de l’IA. L’action a grimpé de 25% cette semaine pour atteindre un record et a porté la capitalisation boursière de la société à près de 1 billion de dollars après que les bénéfices du premier trimestre aient dépassé les estimations.

Les actions de Nvidia sont maintenant en hausse de 167 % cette année, dépassant toutes les entreprises du S&P 500. Les trois principaux gagnants suivants de l’indice sont également des entreprises technologiques : Meta, Advanced Micro Devices et Salesforce.

L’histoire de Nvidia est basée sur ce qui s’en vient, car ses revenus au cours du dernier trimestre ont chuté de 13 % par rapport à l’année précédente en raison d’une baisse de 38 % dans la division des jeux. Mais les prévisions de ventes de la société pour le trimestre en cours étaient d’environ 50% supérieures aux estimations de Wall Street, et le PDG Jensen Huang a déclaré que Nvidia constatait une « demande croissante » pour ses produits de centre de données.

Nvidia a déclaré que les fournisseurs de cloud et les sociétés Internet achetaient des puces GPU et utilisaient les processeurs pour former et déployer des applications d’IA génératives telles que ChatGPT.

« À ce stade du cycle, je pense qu’il est vraiment important de ne pas lutter contre le consensus », a déclaré Brent Bracelin, analyste chez Piper Sandler qui couvre les sociétés de cloud et de logiciels, dans une interview vendredi sur « Squawk on the Street » de CNBC.

« Le consensus est que, sur l’IA, le gros grossit », a déclaré Bracelin. « Et je pense que cela va continuer à être la meilleure façon de jouer les tendances de l’IA. »

Microsoft, que Bracelin recommande d’acheter, a progressé de 4,6% cette semaine et est désormais en hausse de 39% sur l’année. Meta a gagné 6,7 % sur la semaine et a plus que doublé en 2023 après avoir perdu près des deux tiers de sa valeur l’an dernier. Alphabet a augmenté de 1,5 % cette semaine, portant sa hausse pour l’année à 41 %.

L’un des plus grands freins aux actions technologiques l’année dernière a été les hausses constantes des taux d’intérêt de la banque centrale. Les augmentations se sont poursuivies en 2023, la fourchette cible des fonds fédéraux atteignant 5 % à 5,25 % début mai. Mais lors de la dernière réunion de la Fed, certains membres ont indiqué qu’ils s’attendaient à un ralentissement de la croissance économique pour supprimer la nécessité d’un nouveau resserrement, selon le procès-verbal publié mercredi.

Une politique monétaire moins agressive est considérée comme un signe haussier pour la technologie et d’autres actifs plus risqués, qui surperforment généralement dans un environnement de taux plus stables.

Pourtant, certains investisseurs craignent que le rallye technologique ne soit allé trop loin compte tenu des vulnérabilités qui subsistent dans l’économie et au sein du gouvernement. Le Congrès divisé rend difficile un accord sur le plafond de la dette à l’approche de l’échéance du 1er juin du Département du Trésor. sur. »

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré plus tard vendredi que les États-Unis disposeraient probablement de suffisamment de réserves pour repousser un éventuel défaut de paiement jusqu’au 5 juin.

Alli McCartney, directeur général d’UBS Private Wealth Management, a déclaré vendredi à « Squawk on the Street » de CNBC qu’à la suite du récent rebond des actions technologiques, « il est probablement temps de retirer une partie de cela de la table ». Elle a dit que son groupe a passé beaucoup de temps à regarder le marché du capital-risque et où les transactions se déroulent, et ils ont remarqué une mousse claire.

« Vous êtes soit IA, soit vous ne l’êtes pas en ce moment », a déclaré McCartney. « Nous devons vraiment être prêts à voir si nous n’obtenons pas un plafond d’endettement parfait, si nous n’obtenons pas un atterrissage parfait, qu’est-ce que cela signifie, car à ce genre de niveaux, nous fixons définitivement les prix aux États-Unis pour atteindre le note élevée sur tout et cela semble être un endroit terriblement précaire pour prendre les risques là-bas. »

MONTRE: Interview complète de CNBC avec Alli McCartney d’UBS