La pire partie d’une carrière à Wall Street touche peut-être à sa fin

Passer des nuits blanches pour assembler des présentations PowerPoint. Saisir des chiffres dans des feuilles de calcul Excel. Affiner le langage sur des documents financiers ésotériques qui pourraient ne jamais être lus par une autre âme.

Ce travail fastidieux est depuis longtemps un rite de passage dans la banque d’investissement, un secteur situé au sommet de la pyramide des entreprises qui attire des milliers de jeunes chaque année avec la promesse de prestige et de rémunération.

Jusqu’à maintenant. L’intelligence artificielle générative, la technologie qui bouleverse de nombreuses industries grâce à sa capacité à produire et à traiter de nouvelles données, a atterri à Wall Street. Et les banques d’investissement, habituées depuis longtemps au changement culturel, se transforment rapidement en exemple de la façon dont la nouvelle technologie pourrait non seulement compléter, mais supplanter des rangs entiers de travailleurs.

Les emplois les plus immédiatement menacés sont ceux exercés par les analystes au bas de l’échelle du secteur de la banque d’investissement, qui consacrent des heures interminables à apprendre les éléments constitutifs de la finance d’entreprise, y compris les subtilités des fusions, des offres publiques et des opérations obligataires. Désormais, l’IA peut effectuer une grande partie de ce travail rapidement et avec beaucoup moins de plaintes.

La structure de ces emplois est restée pratiquement inchangée depuis au moins une décennie, a déclaré Julia Dhar, responsable du laboratoire de sciences comportementales du BCG et consultante auprès des grandes banques expérimentant l’IA. La question inévitable, comme elle le dit, est la suivante : avez-vous besoin de moins d’analystes ?

Certaines grandes banques de Wall Street se posent la même question, alors qu’elles testent des outils d’IA qui peuvent largement remplacer leurs armées d’analystes en effectuant en quelques secondes un travail qui prend désormais des heures, voire un week-end entier. Le logiciel, déployé dans les banques sous des noms de code tels que Socrates, est susceptible non seulement de changer l’arc d’une carrière à Wall Street, mais aussi d’annuler essentiellement la nécessité d’embaucher des milliers de nouveaux diplômés universitaires.

Les hauts dirigeants de Goldman Sachs, de Morgan Stanley et d’autres banques débattent de l’ampleur avec laquelle ils peuvent réduire leurs nouvelles classes d’analystes, selon plusieurs personnes impliquées dans les discussions en cours. Certains au sein de ces banques et d’autres ont suggéré qu’ils pourraient réduire le recrutement d’analystes juniors en banque d’investissement jusqu’à deux tiers, et réduire les salaires de ceux qu’ils embauchent, au motif que les emplois ne seront plus aussi éprouvants qu’auparavant. .

L’idée la plus simple, a déclaré Christoph Rabenseifner, directeur de la stratégie de la Deutsche Bank pour la technologie, les données et l’innovation, est de simplement remplacer les juniors par un outil d’IA, même s’il a ajouté que l’implication humaine restera nécessaire.

Les représentants de Goldman, Morgan Stanley, Deutsche Bank et d’autres ont déclaré qu’il était trop tôt pour commenter des changements spécifiques dans l’emploi. Mais le géant du conseil Accenture estime que l’IA pourrait remplacer ou compléter près des trois quarts des heures de travail des employés des banques dans l’ensemble du secteur.

Goldman expérimente cette technologie, a déclaré Nick Carcaterra, porte-parole de la banque. À court terme, nous ne prévoyons aucun changement dans nos nouvelles classes d’analystes.

Cette semaine, le directeur général de JPMorgan Chases, Jamie Dimon, a écrit dans sa lettre annuelle aux actionnaires que l’IA pourrait réduire certaines catégories d’emplois ou certains rôles, et a classé la technologie parmi les problèmes les plus importants auxquels est confrontée la plus grande banque du pays. M. Dimon a comparé les conséquences à celles de l’imprimerie, de la machine à vapeur, de l’électricité, de l’informatique et d’Internet, entre autres.

La banque d’investissement est un secteur hiérarchique et les banques embauchent généralement de jeunes talents dans le cadre de contrats d’analyste de deux ans. Des dizaines de milliers de jeunes dans la vingtaine (issus de programmes de premier cycle et de MBA) postulent pour quelque 200 places dans chaque programme des grandes banques. Le salaire commence à plus de 100 000 $, sans compter les primes de fin d’année.

S’ils persévèrent, ils gravissent les échelons jusqu’à devenir associés, puis directeur et directeur général ; une poignée finit par diriger des divisions. Bien qu’épuisante, la vie d’un banquier senior peut être glamour, impliquant de voyager à travers le monde pour présenter des clients et de travailler sur des opérations de fusion d’entreprises à gros budget. Beaucoup de ceux qui ont suivi le programme d’analystes de deux ans sont devenus des titans des affaires. Les milliardaires Michael Bloomberg et Stephen Schwarzman ont commencé leur carrière dans la banque d’investissement, mais la majorité d’entre eux quitteront avant ou après la fin de leurs deux années, ont déclaré des représentants des banques.

Il y a des blagues parmi les jeunes banquiers selon lesquelles les tâches les plus courantes consistent à faire glisser des icônes d’un côté à l’autre d’un document, pour ensuite être invité à remplacer l’icône encore et encore.

Cent pour cent pénible et ennuyeux, a déclaré Gabriel Stengel, un ancien analyste bancaire qui a quitté le secteur il y a deux ans. Val Srinivas, chercheur principal en banque chez Deloitte, a déclaré qu’une grande partie du travail impliquait de rassembler des documents, de les parcourir et de les présenter sous un format différent.

Gregory Larkin, un autre ancien analyste bancaire, a déclaré que la nouvelle technologie déclencherait une guerre civile au sein des plus grandes entreprises de Wall Street en faisant pencher la balance du pouvoir en faveur des technologues qui programment les outils d’IA, par opposition aux banquiers qui les utilisent, sans parler des géants de la technologie comme Microsoft et Google, qui accordent des licences pour une grande partie de la technologie d’IA aux banques moyennant des frais élevés.

L’IA nous permettra d’effectuer des tâches qui prennent 10 heures en 10 secondes, a déclaré Jay Horine, co-responsable de la banque d’investissement chez JPMorgan, décrivant les postes d’analyste. J’espère et je crois que cela rendra le travail plus intéressant.

L’impact de l’IA sur la finance n’est qu’un aspect de la façon dont la technologie va remodeler le lieu de travail pour tous. Les systèmes d’intelligence artificielle, qui incluent de grands modèles de langage et des robots de questions-réponses comme ChatGPT, peuvent rapidement synthétiser des informations et automatiser des tâches. Pratiquement toutes les industries commencent à s’y attaquer, dans une certaine mesure.

Deutsche Bank télécharge des tonnes de données financières dans des outils d’IA propriétaires qui peuvent répondre instantanément aux questions sur les sociétés cotées en bourse et créer des documents récapitulatifs sur les mouvements financiers complémentaires qui pourraient profiter à un client et générer des bénéfices à la banque.

M. Horine a déclaré qu’il pourrait utiliser l’IA pour identifier les clients susceptibles d’être mûrs pour une offre d’obligations, le genre de transaction de base pour laquelle les banquiers d’investissement facturent des millions de dollars à leurs clients.

Goldman Sachs a chargé 1 000 développeurs de tester l’IA, y compris des logiciels capables de transformer ce qu’elle appelle des informations de corpus ou d’énormes quantités de texte et de données collectées à partir de milliers de sources en présentations de pages imitant la police de caractères, le logo, les styles et les graphiques de la banque. Un dirigeant d’une entreprise a qualifié cela en privé de moment Kitty Hawk, ou d’un moment qui changerait le cours de l’avenir de l’entreprise.

Cela ne se limite pas à la banque d’investissement ; Le directeur général de BNY Mellons a déclaré lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats que ses analystes de recherche pourraient désormais se réveiller deux heures plus tard que d’habitude, car l’IA peut lire les données économiques du jour au lendemain et créer un brouillon écrit d’analyse sur lequel travailler.

Michael Pizzi, responsable de la technologie chez Morgan Stanley, a déclaré aux employés lors d’une réunion privée en janvier, dont une vidéo a été visionnée par le New York Times, qu’il intégrerait l’IA dans tous les domaines de nos activités, y compris la gestion de patrimoine, où la banque emploie. des milliers de personnes pour déterminer la combinaison appropriée d’investissements pour les épargnants aisés.

Beaucoup de ces outils sont encore en phase de test et devront être exécutés auprès des régulateurs avant de pouvoir être déployés à grande échelle sur le travail en direct. Le directeur général de Bank of Americas a déclaré l’année dernière que la technologie permettait déjà à l’entreprise d’embaucher moins.

Parmi les efforts tentaculaires de Goldman Sachs en matière d’IA, il y a un outil en cours de développement qui peut transformer un long document PowerPoint en un S-1 formel, le document rempli de jargon juridique pour les offres publiques initiales requis pour toutes les sociétés cotées.

Le logiciel prend moins d’une seconde pour terminer le travail.

Audio produit par Patricia Sulbarn.