La fabrication de semi-conducteurs à Taiwan est la pioche de la ruée vers l’or de l’intelligence artificielle (IA). Y a-t-il plus d’avantages ? | Le fou hétéroclite

Si vous êtes investisseur depuis un certain temps, vous avez probablement entendu l’expression « pioches et pelles » pour désigner une entreprise. Ce surnom est donné à une entreprise qui ne suit pas directement une tendance. Au lieu de cela, il donne à ses clients les outils dont ils ont besoin dans leurs efforts. En ce qui concerne la ruée vers l’or de l’intelligence artificielle (IA), quelques entreprises de pioche et de pelle excellent.

Bien que beaucoup puissent souligner Nvidia comme exemple ultime, Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan (TSM -3,54%) fournit les puces qui entrent dans les unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia. L’idée selon laquelle Taiwan Semi s’apparente aux vendeurs de pioches dans la ruée vers l’or est bonne, mais c’est un exemple connu. En conséquence, le titre a considérablement augmenté cette année.

Cependant, la plupart des investisseurs ne se soucient pas des performances passées et veulent savoir s’il reste encore des réserves pour que l’action de Taiwan Semi augmente. Découvrons-le.

Le fabricant de puces à l’origine d’une grande partie de la technologie innovante d’IA

Taiwan Semiconductor (ou TSMC, comme on l’appelle souvent) occupe une position unique en tant que fonderie de puces. Parce que de nombreuses entreprises ne disposent pas de l’infrastructure nécessaire pour fabriquer des puces, elles sous-traitent à TSMC. Donc une entreprise comme Nvidia ou Pomme conçoit une puce et confie ensuite cette conception à TSMC pour qu’il la fabrique pour eux. Il s’agit d’une excellente position, car Taiwan Semiconductor est une partie neutre.

Si TSMC fabrique les puces de Nvidia pour ses GPU, il fabrique également des puces pour DMLA. De plus, alors que les principaux fournisseurs de cloud computing commencent à concevoir leurs propres puces comme alternatives aux GPU, comme AlphabetL’unité de traitement tensoriel (TPU) de Taiwan Semiconductor devrait en bénéficier.

En fin de compte, Taiwan Semiconductor est gagnant, quelle que soit la forme d’informatique sur laquelle le client choisit d’exécuter ses charges de travail d’IA. La direction s’attend également à une croissance significative dans ce domaine.

Il prévoit que les revenus liés à l’IA augmenteront à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 50 % au cours des cinq prochaines années. À ce moment-là, l’entreprise estime que l’informatique IA représentera environ 20 % de son chiffre d’affaires total. Cela représente une croissance énorme, et cela est également lié aux projections globales de la direction.

Lors de sa conférence des investisseurs en janvier 2022, la direction a préconisé un TCAC des revenus de 15 à 20 % pour les « prochaines années ». La direction a réitéré ces prévisions pour 2024 et a maintenu la position selon laquelle le niveau de croissance est réalisable.

Un TCAC de 15 à 20 % pour une entreprise de la taille de Taiwan Semiconductor est impressionnant, et c’est pourquoi les investisseurs sont si enthousiasmés par ce titre. Mais il existe également un autre catalyseur qui pourrait être encore plus important.

La dernière annonce d’Apple pourrait être énorme pour TSMC

Bien que Taiwan Semiconductor ne mentionne pas les noms d’entreprises dans la section sur la concentration des ventes de son rapport annuel, un client représentait 25 % des revenus de l’entreprise en 2023. Certains pourraient penser qu’il s’agit de Nvidia, mais ce même client représentait également environ un quart des revenus de l’entreprise. Chiffre d’affaires de TSMC en 2021 et 2022, une époque où les GPU de Nvidia n’étaient pas demandés.

Il ne peut s’agir que d’une seule entreprise : Apple. Étant donné que TSMC est un fournisseur majeur de puces destinées aux iPhones, Apple est un client massif.

Apple a également fait une annonce massive lors de sa conférence mondiale des développeurs la semaine dernière : les fonctionnalités d’IA générative ne seront disponibles que sur les téléphones iPhone 15 ou plus récents. C’est énorme car on estime que 90 % des iPhones dans le monde sont plus anciens que cette génération, ce qui pourrait déclencher un cycle de rafraîchissement massif.

Étant donné qu’un quart des activités de Taiwan Semiconductor proviennent d’Apple, il s’agit d’une énorme nouvelle pour l’entreprise. L’action Apple a augmenté de plus de 10 % dans les jours qui ont suivi l’annonce, mais celle de TSMC n’a augmenté que d’environ 2,5 %.

Données AAPL par YCharts

Il s’agit d’un oubli du marché qui pourrait constituer une énorme opportunité pour les investisseurs de récolter les fruits de la demande accrue d’iPhone d’une manière alternative.

Avec une demande massive d’IA toujours à venir et un cycle de mise à niveau potentiel qui démarre pour les iPhones, il reste encore beaucoup de gaz dans le stock de Taiwan Semiconductor. Je pense que c’est l’un des meilleurs achats sur le marché à l’heure actuelle, et les investisseurs se remercieront de l’avoir acheté dans des années.