La meilleure action de croissance d’intelligence artificielle (IA) à acheter, selon plusieurs analystes de Wall Street – Non, ce n’est pas Nvidia | Le fou hétéroclite

Bloomberg s’attend à ce que le marché de l’intelligence artificielle générative (IA) augmente de 42 % par an pour atteindre 1 300 milliards de dollars d’ici 2032. Les investisseurs pourraient supposer Nvidia est le mieux placé pour en bénéficier compte tenu de son leadership dans les processeurs d’apprentissage automatique. Mais certains analystes de Wall Street voient Microsoft (MSFT 1,00%) comme le plus grand gagnant car il peut monétiser l’IA sur une gamme plus large d’infrastructures et de produits logiciels.

En effet, Angelo Zino, analyste chez CFRA, a récemment écrit que Microsoft est « le mieux placé pour monétiser l’IA générative, compte tenu de l’étendue de son offre et de son pouvoir de tarification ». Il a répertorié les services cloud, les copilotes logiciels et les grands modèles de langage (LLM) OpenAI comme principales sources de revenus de l’IA à l’avenir.

De même, Morgan Stanley L’analyste Keith Weiss estime que Microsoft est « le mieux placé dans le domaine des logiciels pour monétiser GenAI à travers l’infrastructure et les applications ». Et Oppenheimer L’analyste Timothy Horan a récemment noté que « Microsoft est le seul à disposer de la meilleure infrastructure d’IA et des meilleurs LLM ».

Voici ce que les investisseurs devraient savoir.

Microsoft est le leader du marché des logiciels d’entreprise

Microsoft est fortement présent dans plusieurs catégories de logiciels d’entreprise. Plus particulièrement, Microsoft Teams est la principale plateforme de communications unifiées, Microsoft Dynamics est la principale plateforme de planification des ressources d’entreprise et Microsoft 365 est la principale suite de productivité bureautique.

Cette liste n’est en aucun cas exhaustive. Par exemple, Microsoft Power BI occupe la première place en matière de logiciels de business intelligence, et les analystes du secteur ont reconnu l’entreprise comme un leader dans plusieurs secteurs verticaux de logiciels de cybersécurité, y compris la sécurité des points finaux d’entreprise. Mais le résultat est que Microsoft dispose d’une énorme base de clients.

En fait, l’entreprise représente plus de 16 % de tous les revenus du logiciel en tant que service (SaaS), soit près de deux fois plus que son concurrent le plus proche. Force de vente. Cela conforte l’idée selon laquelle Microsoft est l’éditeur de logiciels le mieux placé pour monétiser l’IA, et l’entreprise exploite cette opportunité avec de nouveaux produits copilotes.

Microsoft 365 Copilot est un assistant d’IA génératif qui automatise les flux de travail dans ses applications de productivité bureautique. Il peut rédiger et réécrire du texte dans Word, créer du contenu et des présentations dans PowerPoint, organiser et analyser des données dans Excel et résumer des conversations dans Teams. Microsoft 365 Copilot est devenu généralement disponible en novembre.

Microsoft a adopté une approche similaire avec ses autres produits logiciels. Par exemple, Dynamics 365 Copilot automatise les flux de travail dans les domaines des ventes, du marketing, du service client et de la gestion de la chaîne d’approvisionnement. De même, Security Copilot automatise les flux de travail de divers produits logiciels de cybersécurité.

Ces assistants d’IA générative devraient à terme aider Microsoft à mieux monétiser ses logiciels d’entreprise leaders sur le marché.

Microsoft a une forte présence dans le cloud computing

Microsoft est également bien placé pour monétiser l’IA grâce à sa plateforme de cloud computing. Azure a conquis 23 % de part de marché dans les services d’infrastructure et de plateforme cloud au troisième trimestre, juste derrière Amazone Services Web. Mais Azure a régulièrement gagné des parts de marché au cours des cinq dernières années en raison de la solidité de l’infrastructure d’IA et des services de développement.

En fait, le PDG Satya Nadella affirme qu’Azure dispose de « la meilleure infrastructure d’IA pour la formation et l’inférence ». Il estime également que le partenariat exclusif de Microsoft avec OpenAI a positionné l’entreprise comme le leader du marché des services d’IA basés sur le cloud.

Dans le cadre de ce partenariat, Microsoft est le fournisseur cloud exclusif pour toutes les charges de travail OpenAI, ce qui signifie que l’entreprise tire des revenus de ChatGPT car l’application s’exécute sur l’infrastructure Azure. Microsoft est également le seul fournisseur de cloud à offrir un accès aux modèles d’apprentissage automatique OpenAI. Les entreprises peuvent utiliser ces modèles, y compris les modèles GPT qui alimentent ChatGPT, pour créer des applications d’IA génératives personnalisées.

Cela pourrait certainement attirer des clients vers Azure à l’avenir, aidant éventuellement Microsoft à gagner davantage de terrain sur Amazon. Dans tous les cas, JPMorgan Chase Les analystes estiment que « l’investissement de Microsoft dans OpenAI, qui a débuté il y a des années, pourrait potentiellement s’avérer être l’un des meilleurs investissements jamais dépensés ».

Microsoft est une action d’IA qui vaut la peine d’être achetée, mais une diversification serait prudente

Pour résumer les points clés, Microsoft a une forte présence dans les logiciels d’entreprise et le cloud computing, et la société exploite l’IA pour améliorer ses produits et créer de nouvelles sources de revenus dans les deux segments commerciaux.

Dans cette optique, les dépenses SaaS des entreprises devraient augmenter de 13,7 % par an jusqu’en 2030, tandis que les dépenses cloud devraient augmenter de 14,1 % par an au cours de la même période. Cela donne à Microsoft une bonne chance d’atteindre une croissance des revenus à deux chiffres jusqu’à la fin de la décennie, ce qui devrait se traduire par une croissance des bénéfices similaire.

En effet, le consensus de Wall Street table sur une croissance annuelle du bénéfice par action de 14,6 % au cours des trois à cinq prochaines années. Cette prévision fait que sa valorisation actuelle de 35,6 fois les bénéfices semble tolérable, bien qu’elle représente une prime par rapport à la moyenne sur trois ans de 32,2 fois les bénéfices. Les investisseurs patients devraient envisager d’acheter une petite position sur ce titre aujourd’hui.

À titre de mise en garde, même si certains analystes ont laissé entendre que Microsoft est la meilleure action en matière d’IA, il serait insensé pour les investisseurs de mettre tous leurs jetons dans une seule entreprise. Construire un panier d’actions d’IA est une stratégie plus prudente. Je pense que Microsoft a sa place dans ce panier, mais étant donné sa capitalisation boursière de 2 700 milliards de dollars, d’autres actions de l’IA (de plus petites entreprises) ont probablement plus de potentiel.