1 action surprenante d’intelligence artificielle (IA) à acheter avant qu’elle ne croisse de 2 139 %, selon Ark Invest de Cathie Wood | Le fou hétéroclite

Presque toutes les entreprises sur Terre ont poussé à intégrer l’intelligence artificielle dans leurs opérations et leurs produits en 2023. En effet, l’IA entraîne une augmentation massive de la productivité des travailleurs du savoir du monde entier. Et une entreprise est sur le point de constater d’énormes avantages à mesure que les entreprises s’efforcent de rendre leurs employés plus efficaces.

Communications vidéo Zoom (ZM 2,86%) a développé plusieurs fonctionnalités d’IA pour aider les travailleurs à distance (des vendeurs aux ingénieurs logiciels) à utiliser leur temps plus efficacement. Et Ark Invest pense que les produits et services liés à l’IA de Zoom pourraient augmenter considérablement les revenus. L’équipe d’analystes dirigée par Cathie Wood a fixé un objectif de cours de 1 500 $ pour l’action pour 2026. Cela implique une hausse massive de 2 139 % par rapport au cours de l’action au moment d’écrire ces lignes.

Et Ark Invest joint le geste à la parole. Zoom est la cinquième plus grande participation de son produit phare ETF Arche Innovationainsi que le quatrième plus grand holding du ETF Internet de nouvelle génération Ark.

Voici exactement comment les analystes d’Ark pensent que les innovations de Zoom en matière d’IA soutiendront cet objectif de prix massif.

Le moteur le plus important de l’activité de Zoom

Dans un article détaillant son modèle financier à long terme pour l’action Zoom l’année dernière, les analystes d’Ark ont ​​écrit : « À notre avis, le moteur le plus important de son activité est la capacité de Zoom à monétiser ses utilisateurs. »

Il prévoit que le revenu moyen par utilisateur (ARPU) du service de visioconférence principal de Zoom passera de 113 dollars en 2022 à 188 dollars en 2026. Cela représente un taux de croissance annualisé d’environ 13,6 %. Malheureusement, Zoom n’a pas atteint ce taux au cours des trois premiers trimestres de 2023 (les résultats du quatrième trimestre ne sont pas encore disponibles). Les clients entreprises sont en hausse d’environ 5 % sur un an à la fin du troisième trimestre. Pendant ce temps, le chiffre d’affaires total n’a augmenté que de 3 %.

Mais selon les analystes d’Ark, le véritable potentiel de hausse des revenus par utilisateur proviendra des produits et services basés sur l’IA.

Ark voit Zoom améliorer de 50 à 100 % ses revenus de base en matière de vidéoconférence avec le service d’IA. En d’autres termes, il pense que les services d’IA pourraient doubler l’ARPU de Zoom d’ici 2026.

Zoom a lancé Zoom IQ en 2022, offrant des analyses avancées sur les appels de vente par vidéo et par téléphone pour aider à améliorer les performances des vendeurs. Il s’appuie sur de nouvelles fonctionnalités telles que des résumés de réunions et des outils avancés de composition de chat. Le prochain ensemble de fonctionnalités basées sur l’IA en préparation comprend la possibilité de résumer les fils de discussion, d’organiser les idées plus efficacement et de traduire en temps réel. Zoom cherche également à utiliser l’IA générative pour aider à développer des formations commerciales, en simulant des situations de vente.

Alors que Zoom cherche à inclure de plus en plus de fonctionnalités d’IA dans ses produits de base de vidéoconférence, de téléphonie et de centre de contact, il devrait afficher une amélioration du revenu moyen par utilisateur au fil du temps. Reste à savoir si les produits et services d’IA contribueront entre un tiers et la moitié de ces revenus.

Où Ark Invest est peut-être trop optimiste

Ark Invest s’attend non seulement à une énorme croissance des revenus par utilisateur grâce aux produits et services d’IA, mais il s’attend également à ce que Zoom attire beaucoup plus d’utilisateurs payants. Plus précisément, il prévoit que le taux de conversion des utilisateurs gratuits vers les utilisateurs payants s’améliorera considérablement au fil du temps.

Son modèle prévoit que le taux passera de 17 % des utilisateurs de Zoom en 2022 étant des clients payants à 50 % d’ici 2026. Cela représente une multiplication par trois en seulement quatre ans. Bien que ce pourcentage devrait augmenter au fil du temps à mesure que les petites entreprises se développent, deviennent plus dépendantes de Zoom ou sont attirées par des fonctionnalités premium, il est très peu probable que Zoom atteigne un niveau de taux de conversion aussi élevé.

Cela remet en question les attentes d’Ark concernant un chiffre d’affaires de 51,8 milliards de dollars d’ici 2026. Cela dit, une croissance suffisante de l’ARPU avec une pénétration légèrement plus élevée permettra toujours de soutenir une solide expansion des revenus. Un taux de désabonnement meilleur que prévu au cours du dernier trimestre de la société devrait donner aux investisseurs l’optimisme qu’une croissance plus forte du chiffre d’affaires est prévue pour l’année prochaine, mais probablement pas au niveau que modélisent les analystes d’Ark.

De plus, après avoir réduit les effectifs et amélioré l’efficacité cette année, il n’y aura peut-être plus beaucoup de marge d’amélioration pour améliorer les marges d’exploitation. Ark prévoit que la marge d’EBITDA ajusté augmentera entre 42 % et 46 % d’ici 2026. Bien que la marge opérationnelle non-GAAP de Zoom se soit améliorée à 39,4 % au cours des neuf premiers mois de l’année, en hausse de 3,5 points de pourcentage, il est peu probable qu’elle répète cette performance.

Zoom n’a peut-être pas de potentiel de hausse de 2 139 %, mais c’est toujours un achat

Une entreprise qui peut produire chaque année de modestes améliorations de ses revenus annuels récurrents peut néanmoins être une entreprise très précieuse à posséder. Et à la valorisation actuelle, Zoom semble toujours être une excellente opportunité d’investissement.

Zoom a le potentiel de devenir un important producteur de flux de trésorerie disponibles grâce à son modèle d’abonnement. La direction s’attend à ce que le flux de trésorerie disponible augmente de 13 % cette année grâce aux améliorations de l’efficacité, mais cet indicateur devrait continuer à augmenter au fil du temps. L’action se négocie actuellement à seulement 15,4 fois son flux de trésorerie disponible, ce qui est un prix équitable et une action Zoom multiple devrait pouvoir la soutenir dans un avenir prévisible.

Si l’on prend en compte une croissance modeste des revenus et des marges d’exploitation stables, l’action Zoom devrait être en mesure de produire des rendements solides pour les investisseurs, de sorte que le risque de baisse à ce prix n’est pas trop inquiétant. D’un autre côté, si Cathie Wood et Ark Invest s’avèrent être presque exacts dans leurs perspectives, la hausse pourrait être substantielle.