1 action de croissance de l’intelligence artificielle (IA) à acheter avant qu’elle ne grimpe de 170 %, selon un analyste de Wall Street | Le fou hétéroclite

Les investisseurs se demandent souvent si Tesla (TSLA -2,19%) est simplement un constructeur de voitures électriques se faisant passer pour une société d’intelligence artificielle ou une véritable société d’intelligence artificielle qui fabrique également des véhicules électriques. Pour Morgan Stanley Selon l’analyste Adam Jonas, il ne fait aucun doute que Tesla entre dans cette dernière catégorie. Sa conviction est renforcée par un objectif de cours haussier de 500 dollars par action, ce qui implique une hausse de 170 % par rapport à son prix actuel.

Voici ce que les investisseurs devraient savoir sur Tesla et ses ambitions en matière d’IA.

Tesla a été aux prises avec des difficultés économiques en 2023, et la situation pourrait ne pas s’améliorer en 2024.

Tesla a publié des résultats financiers décevants pour le quatrième trimestre, manquant les attentes en termes de chiffre d’affaires et de résultat net. Les revenus totaux n’ont augmenté que de 3 % pour atteindre 25,2 milliards de dollars, les taux d’intérêt élevés ayant supprimé la demande de véhicules électriques. De plus, le bénéfice net non-GAAP (ajusté) a chuté de 39 % à 2,5 milliards de dollars, les baisses de prix destinées à stimuler la demande ayant entraîné une compression importante des marges.

De plus, bien que Tesla ne fournisse pas d’indications précises, la direction a averti que la croissance des volumes pourrait être beaucoup plus faible cette année à mesure qu’elle se penche sur son véhicule de nouvelle génération. Pour rappel, Tesla a livré 1,81 million de véhicules l’année dernière (en hausse de 38 %) et a produit 1,85 million de véhicules (en hausse de 35 %).

Les actions de Tesla ont chuté de 26 % depuis le début de l’année en raison de la combinaison de résultats décevants au quatrième trimestre, de prévisions inquiétantes et d’allégations de consommation de drogues par le PDG Elon Musk et certains membres du conseil d’administration. Cependant, Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, affirme que ce récit équivaut en fin de compte à du « bruit pour le titre ». La thèse de l’investissement à long terme reste intacte et le récent retrait crée une opportunité d’achat pour les haussiers de Tesla.

Tesla pourrait devenir plus rentable en s’appuyant sur l’intelligence artificielle

Tesla est le leader du marché des véhicules électriques à batterie, et la société a vanté sa marge opérationnelle autrefois leader du secteur comme preuve d’une technologie de fabrication supérieure. Les marges se sont depuis contractées à mesure que les baisses de prix ont réduit la rentabilité, mais Tesla reste une force avec laquelle il faut compter dans le secteur manufacturier.

Tesla produit des batteries (la partie la plus chère d’une voiture électrique) à un coût par kilowattheure inférieur à celui de ses pairs, et Cairn Energy Research Advisors affirme que le leadership de l’entreprise persistera jusqu’à la fin de la décennie. De plus, Tesla utilisera un nouveau système de fabrication qui pourrait réduire les coûts de production de moitié pour construire un véhicule de nouvelle génération fin 2025. Ce véhicule, qui pourrait démarrer à seulement 25 000 $, a deux implications pour les investisseurs.

Premièrement, les coûts associés à la rampe de production pèseront sur la rentabilité à court terme. Deuxièmement, le bas prix pourrait stimuler considérablement la demande à long terme, créant ainsi davantage d’opportunités de vente incitative avec des produits adjacents tels que les logiciels de conduite entièrement autonome (FSD). Tesla vend déjà des abonnements bêta à FSD dans certaines zones géographiques, mais la société prévoit de monétiser le logiciel à l’avenir via des accords de licence et des services de robotaxi.

Tesla occupe une position forte sur le marché en plein essor des véhicules autonomes, étant donné qu’elle possède plus de données de conduite autonome que ses pairs. Pour être plus précis, l’entreprise dispose d’un nombre croissant de voitures compatibles FSD sur la route, et chacune augmente sa capacité à collecter des données de formation pour les modèles d’intelligence artificielle (IA) sous-jacents. Tesla espère accélérer le processus vers une autonomie complète avec Dojo, un superordinateur spécialement conçu pour la formation des systèmes de vision par ordinateur, qui pourrait lui-même devenir une source de revenus à l’avenir.

En fin de compte, Musk estime que FSD pourrait porter la marge brute de Tesla à 70 % à l’avenir, contre 18,2 % l’année dernière. L’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, est également optimiste quant aux services de mobilité et de réseau adjacents. En fait, il attribue plus de la moitié de son objectif de cours de 500 $ par action à des produits tels que le logiciel FSD, les services de robotaxi, la recharge payante, l’assurance et les services cloud d’IA via Dojo. Jonas pense que ces offres placeront Tesla devant un marché potentiel de 10 000 milliards de dollars d’ici 2030.

L’action Tesla est difficile à valoriser car la thèse d’investissement est quelque peu théorique

À l’avenir, Grand View Research affirme que les ventes de véhicules électriques augmenteront de 15 % par an jusqu’en 2030, tandis que le marché des véhicules autonomes connaîtra une croissance annuelle de 22 % au cours de la même période. Cependant, Tesla est une action difficile à valoriser car une partie importante de la thèse haussière repose sur des produits qui sont partiellement ou entièrement théoriques. Même Wall Street a du mal à établir des estimations.

En effet, le consensus de Wall Street prévoit que Tesla augmentera ses ventes de 18 % par an au cours des cinq prochaines années, mais ce chiffre englobe un large éventail d’estimations. Par exemple, Adam Jonas de Morgan Stanley s’attend à ce que Tesla augmente ses ventes de 23 % par an au cours des huit prochaines années. Dans les deux cas, ces estimations rendent attrayante la valorisation actuelle de 6,7 fois les ventes, mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que les logiciels et services d’IA sont intégrés à des degrés divers dans les prévisions de Wall Street.

Les investisseurs qui manquent de confiance dans ce récit devraient éviter Tesla. Il existe de nombreuses autres actions d’IA qui valent la peine d’être achetées. Alternativement, les haussiers de Tesla devraient envisager d’acheter une petite position sur le titre aujourd’hui, mais pas dans l’attente d’un rendement de 170 % à court terme. Cela est hautement improbable, étant donné le climat difficile du secteur et le sentiment négatif entourant le titre. Mais si on lui donne cinq à dix ans, Tesla pourrait produire un rendement de cette ampleur, voire plus.