Pourquoi 2024 sera l’année du Bitcoin
2024 s’annonce déjà comme une année de transformation pour les actifs numériques en général, et pour le Bitcoin en particulier. Avec l’approbation par la SEC d’un ETF Bitcoin au comptant la semaine dernière et le prochain événement de réduction de moitié des Bitcoins prévu pour avril, nous prévoyons des changements clés dans l’offre et la demande. Comprendre ces changements est essentiel pour comprendre quel rôle les actifs numériques pourraient jouer dans les années à venir, car ils contribuent à favoriser l’accessibilité financière à l’échelle mondiale.
Du côté de la demande, l’approbation potentielle par la SEC d’un ETF spot bitcoin devrait ouvrir la porte à un nombre important de nouveaux investisseurs cherchant à s’exposer au prix du bitcoin directement dans leurs comptes d’investissement traditionnels. Ils peuvent désormais renoncer à la complexité liée aux échanges cryptographiques et accéder à un véhicule d’investissement familier qu’est un ETF. Cela entraînera à la fois une liquidité plus élevée et une plus grande stabilité des prix du Bitcoin. Tout aussi important, l’approbation de la SEC représente une étape importante pour la légitimité croissante des bitcoins auprès des institutions financières établies.
En ce qui concerne l’offre, la rareté des bitcoins augmente environ tous les quatre ans à chaque réduction de moitié. La réduction de moitié du Bitcoin est le processus par lequel la récompense des mineurs de Bitcoin est réduite de moitié, réduisant de 50 % le taux d’émission de nouveaux Bitcoins. La prochaine réduction de moitié étant attendue en avril 2024, la récompense globale sera de 3,125 contre 6,25 aujourd’hui.
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Historiquement, cela a conduit à des augmentations significatives du prix du BTC au cours des mois et des années qui suivent (voir graphique). Bien que le moment réel de cet événement soit prévisible, le marché met du temps à trouver un nouvel équilibre des prix. En examinant les réductions de moitié précédentes des Bitcoins, nous constatons des augmentations significatives dans les mois et les années qui suivent chacune.
La dernière réduction de moitié des Bitcoins a eu lieu le 11 mai 2020, lorsque la récompense de bloc est passée de 12,5 BTC à 6,25 BTC. Le Bitcoin a connu une croissance annuelle composée de 52 % depuis cet événement, la hausse la plus rapide s’étant produite au cours des neuf à 12 premiers mois suivant l’événement. Les réductions de moitié antérieures à 2020 ont produit une trajectoire similaire.
La combinaison de ces facteurs constitue un argument d’investissement convaincant pour le Bitcoin et offre un point d’entrée potentiel. Utilisant un modèle stock-fluxqui tente de quantifier la valeur d’un actif dont l’offre est limitée, nous trouvons une valeur implicite d’environ 62 000 $ par bitcoin en avril 2024, ce qui représente une augmentation d’environ 34 % par rapport au prix actuel au 10 janvier.
Le paysage des actifs numériques, en particulier du Bitcoin, devrait connaître des changements importants cette année. L’approbation par la SEC d’un ETF Bitcoin au comptant et l’événement de réduction de moitié en avril sont sur le point de remodeler à la fois la dynamique de l’offre et de la demande de Bitcoin.
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