Les mineurs de crypto ont déplacé plus de 300 millions de dollars de bitcoins en une journée, et certains abandonnent complètement

De nouvelles données de la société d’analyse de blockchain CryptoQuant montrent que les mineurs quittent rapidement leurs positions en bitcoins.

14 000 bitcoins, d’une valeur de plus de 300 millions de dollars à son prix actuel, ont été transférés hors des portefeuilles appartenant aux mineurs en une seule période de 24 heures à la fin de la semaine dernière et au cours des dernières semaines, les mineurs ont déchargé la plus grande quantité de bitcoins depuis Janvier 2021. Le phénomène est appelé « capitulation des mineurs » et indique généralement que les mineurs se préparent à vendre leurs pièces précédemment extraites afin de couvrir les dépenses minières en cours.

Bitcoin se négocie actuellement autour de 21 600 $, en hausse d’environ 3 % au cours des dernières 24 heures. Pourtant, le marché de la cryptographie au sens large est en chute libre depuis des mois, le bitcoin ayant chuté de près de 70 % par rapport à son niveau record d’environ 69 000 $ en novembre 2021.

Pendant ce temps, l’inflation bat son plein et le coût de l’énergie atteint des niveaux record alors que la guerre entre la Russie et l’Ukraine fait rage.

La baisse des prix du bitcoin et la hausse des coûts de l’énergie compriment les marges bénéficiaires des mineurs, ce qui explique en partie pourquoi certains vendent du bitcoin aux prix actuels pour tenter de contenir l’exposition à la volatilité continue du secteur et d’atténuer les risques supplémentaires pour leur résultat net.

« Compte tenu de la hausse des coûts de l’électricité et de la forte baisse des prix du bitcoin, le coût d’extraction d’un bitcoin peut être supérieur à son prix pour certains mineurs », a écrit l’analyste de Citi, Joseph Ayoub, dans une note du 5 juillet.

« Avec des rapports très médiatisés faisant état de démissions de sociétés minières, ainsi que de mineurs qui ont utilisé leur équipement comme garantie pour emprunter de l’argent, l’industrie minière du bitcoin pourrait subir une pression croissante », poursuit la note.

Core Scientific, qui est l’une des plus grandes sociétés de crypto-minage cotées en bourse aux États-Unis, a vendu la quasi-totalité de ses bitcoins en juin. Le PDG Mike Levitt a déclaré à CNBC que, comme toute autre entreprise, les mineurs de bitcoins doivent payer leurs factures.

« Nous extrayons et gagnons ou produisons du bitcoin, mais nos coûts, dépenses et passifs sont en dollars », a déclaré Levitt.

Il est toujours rentable d’exploiter le bitcoin, dit Levitt, avec des marges d’environ 50 % dans l’ensemble de l’industrie. C’est en baisse par rapport aux marges de 80% à son apogée.

Le mois dernier, Core a vendu 7 202 bitcoins à un prix moyen de 23 000 $. Levitt dit à CNBC qu’ils ont investi le produit d’environ 167 millions de dollars principalement dans des activités axées sur la croissance, y compris de nouveaux serveurs ASIC et une capacité de centre de données supplémentaire pour leurs activités d’auto-extraction et de colocation.

Mais ils ont également déployé une partie de ce capital pour rembourser la dette et aider à régler cinq années d’attribution d’actions aux employés.

À long terme, Levitt est optimiste car il existe un énorme levier d’exploitation positif dans l’entreprise. À certains niveaux, chaque augmentation en dollars du prix du bitcoin représente 100 % du bénéfice d’exploitation des mineurs de bitcoin.

« Nous applaudirions tous bruyamment si le bitcoin revenait à 35 000 $, 40 000 $. Cela ne fait aucun doute », a-t-il déclaré.

Mais la productivité par unité d’électricité compte également, et lorsque les prix sont bas, les mineurs à grande échelle comme Core Scientific ont tendance à faire face à moins de concurrence de la part des amateurs et des petites exploitations.

« Alors que les prix baissent, le hashrate mondial ou la concurrence pour la production de bitcoins diminue, car les mineurs les moins efficaces quittent le réseau », a expliqué Levitt.

Le hashrate est un terme utilisé pour décrire la puissance de calcul de tous les mineurs du réseau bitcoin, et il a baissé de 15 % au cours du dernier mois. C’est finalement une bonne chose pour les grands mineurs qui peuvent se permettre de surmonter les ralentissements.

À mesure que les mineurs moins efficaces quittent le réseau et que le hashrate mondial diminue, les machines qui continuent à exploiter le bitcoin deviennent plus productives.

« Et ainsi, le coût de l’énergie, si vous voulez, par bitcoin produit, diminue », a déclaré Levitt.