La prochaine réduction de moitié du Bitcoin est différente des autres précédentes. Voici ce que les investisseurs doivent savoir

Il y a quelques années à peine, la réduction de moitié du bitcoin n’était célébrée que par les premiers amateurs de crypto-monnaie, qui ne juraient que par cela comme une caractéristique essentielle d’un actif déflationniste révolutionnaire et anti-establishment.

Maintenant, bitcoin a été adopté par les plus grandes institutions de Wall Street et continue d’attirer les investisseurs particuliers curieux à chaque cycle. Des plus joyeux aux plus perplexes en passant par les non impressionnés, les observateurs du marché de la cryptographie savent que cette réduction de moitié est à venir et que cela doit signifier quelque chose de bon pour le Bitcoin.

Il s’agit d’un événement technique qui a lieu sur le réseau Bitcoin environ tous les quatre ans, réduisant de moitié l’offre de crypto-monnaie pour créer un effet de rareté qui la rapproche de « l’or numérique ». Historiquement, cela ouvre la voie à un nouveau cycle et à une nouvelle tendance haussière, mais celui-ci est un peu différent.

« La réduction de moitié est l’événement geek ultime pour les bitcoiners, mais l’itération de 2024 va encore plus loin, car une offre réduite combinée à une nouvelle demande d’ETF crée un cocktail explosif », a déclaré Antoni Trenchev, co-fondateur de l’échange de crypto Nexo. « Ce qui rend cette réduction de moitié unique, c’est que Bitcoin a déjà dépassé le sommet du dernier cycle, ce qu’il n’a jamais fait avant l’événement quadriennal, ce qui rend la prévision de la durée et de la férocité de ce cycle beaucoup plus délicate. »

Après les réductions de moitié de 2012, 2016 et 2020, le prix du bitcoin a augmenté respectivement d’environ 93x, 30x et 8x, depuis son prix journalier de moitié jusqu’à son sommet de cycle. Les performances passées ne préjugent pas des rendements futurs, et certains préviennent même que, face à une offre plus faible tous les quatre ans, l’époque d’un impact aussi important sur le prix du bitcoin est probablement déjà derrière nous.

Cependant, Steven Lubka, responsable des clients privés et des family offices chez Swan Bitcoin, a déclaré que « s’il y a jamais eu un moment pour être un peu plus optimiste » quant aux rendements après la réduction de moitié, c’est bien cette année.

« Ce cycle haussier du bitcoin, qui a démarré plus tôt en raison de l’approbation en janvier des ETF au comptant, pourrait bien être plus court et plus explosif, culminant avec un pic fin 2024 ou début 2025 », a ajouté Trenchev.

Que vous cherchiez à mieux comprendre le Bitcoin en tant que nouvel actif déflationniste, ou que vous souhaitiez simplement spéculer sur le prix du Bitcoin dans les semaines à venir, voici ce que vous devez savoir sur la réduction de moitié et son impact potentiel sur le marché.

Ce qui se passe?

La réduction de moitié se produit lorsque les incitations pour les mineurs de Bitcoin sont réduites de moitié, comme l’exige le code de la blockchain Bitcoin. Il est prévu qu’il ait lieu tous les 210 000 blocs, soit environ quatre ans.

Pour rappel, les mineurs font fonctionner les machines qui effectuent le travail (essentiellement en résolvant un problème mathématique très complexe) d’enregistrement de nouveaux blocs de transactions Bitcoin et de les ajouter au grand livre mondial, également connu sous le nom de blockchain.

Les mineurs ont deux incitations à exploiter : les frais de transaction qui sont payés volontairement par les expéditeurs (pour un règlement plus rapide) et l’exploitation minière récompense 6,25 bitcoins nouvellement créés, soit environ 437 500 $ jeudi matin. Entre le 18 et le 21 avril, les récompenses minières seront réduites à 3,125 bitcoins. L’incitation était initialement de 50 bitcoins, mais elle a été réduite à 6,25 en 2020.

La réduction des récompenses de bloc entraîne une réduction de l’offre de bitcoin en ralentissant le rythme de création de nouvelles pièces, contribuant ainsi à maintenir l’idée du bitcoin en tant qu’or numérique dont l’offre limitée aide à déterminer sa valeur. À terme, le nombre de bitcoins en circulation plafonnera à 21 millions, selon le code Bitcoin.

Impact sur le marché, maintenant et plus tard

La réduction de moitié n’est pas comme un interrupteur marche-arrêt qui est actionné à un moment précis. En effet, il est raisonnable de penser que les jours passeront sans que le marché ne bouge. Bien sûr, il pourrait certainement y avoir une volatilité provoquée par les spéculateurs qui pourraient négocier sur l’événement. Lubka de Swan a averti que les investisseurs ne devraient pas confondre cela avec le changement technique en cours.

« Je ne pense pas que nous assistions à un grand changement dans un sens ou dans l’autre, mais même s’il y avait un grand mouvement, cela n’aurait rien à voir mécaniquement avec la réduction de moitié », a-t-il déclaré. Or, « dans les mois qui suivent, chaque jour il y a [will be] quelque chose comme 30 millions de dollars de bitcoins en moins vendus. Cela peut s’accumuler rapidement et avoir un impact sur cette période. »

Ces 30 millions de dollars supposent un prix Bitcoin d’environ 70 000 dollars.

La seule chose importante que les investisseurs doivent comprendre à propos de la réduction de moitié et de son impact potentiel sur le marché, a déclaré Lubka, est que les mineurs vendent une grande partie des bitcoins qu’ils reçoivent pour payer leurs factures quotidiennes.

« Ce sont des entreprises très coûteuses qui doivent consommer beaucoup d’énergie et d’autres choses pour faire leur travail », a-t-il déclaré. « Les mineurs vendent constamment le bitcoin qu’ils extraient juste pour couvrir les coûts. Lorsque ce montant est réduit de moitié, il n’y a pas deux solutions : les mineurs vendent deux fois moins de bitcoins. »

« Ce sont les vendeurs les plus réguliers », a-t-il ajouté. « Certains fonds spéculatifs pourraient vendre leurs positions, mais les sociétés minières vendent chaque jour, chaque semaine, chaque mois en quantité prévisible et cette pression est réduite de moitié. »

Des rendements décroissants de moitié en moitié

Bitcoin a toujours atterri sur la lune dans les mois qui ont suivi sa réduction de moitié, c’est ce qui en fait une journée si célébrée parmi les passionnés. Cependant, chaque fois que la récompense minière et l’offre de Bitcoin ont diminué, les rendements de la journée réduite de moitié au sommet du cycle ont également diminué.

« Deviner la fin du jeu pour Bitcoin après chaque réduction de moitié est le sport ultime », a déclaré Trenchev. « Ce que nous savons, c’est que chaque hausse après la réduction de moitié a vu des rendements décroissants. … Même un maigre 2x placera le bitcoin autour de 130 000 $ à ne pas renifler. »

Cette tendance pourrait s’inverser cette année, a déclaré Lubka, même si cela ne serait pas le résultat du choc d’offre prévu mais plutôt du nouveau choc de demande. Grâce à l’avènement des fonds négociés en bourse Bitcoin, la demande pour la crypto-monnaie est plus importante que jamais, selon CryptoQuant.

Les données montrent qu’historiquement, la demande des « baleines » pour le Bitcoin augmente après chaque réduction de moitié, ce qui fait grimper les prix. Cette année, cependant, la demande des baleines (qui comprend les bitcoiners OG, les nouveaux investisseurs et les détenteurs d’ETF bitcoin) a déjà atteint un niveau record, et la récompense globale n’a même pas encore été réduite.

« L’influence autrefois significative de la réduction de moitié du bitcoin sur les prix a diminué, à mesure que les nouvelles émissions de bitcoin diminuent par rapport à la quantité totale de bitcoin disponible à la vente », a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. « En revanche… la croissance de la demande de Bitcoin semble être le principal moteur de la hausse des prix après la réduction de moitié. »