UBS relève son objectif du S&P 500 pour 2024 et prévoit un gain de près de 8% à partir d’ici
Le S&P 500 devrait connaître une nouvelle année solide, selon UBS. La société a relevé son objectif de fin d’année sur le S&P 500 de 4 850 à 5 150, ce qui représente une hausse de 7,7 % pour l’indice boursier de référence par rapport à la clôture de vendredi. Le S&P 500 a terminé la semaine dernière à 4 783,83. « Compte tenu du récent pivot de la Fed, de la baisse ultérieure des attentes en matière de taux et des révisions supérieures à la tendance du BPA pour 2024, nous adoptons désormais ce scénario haussier comme scénario de base », a écrit le stratège Jonathan Golub dans une note de mardi. La politique plus conciliante de la Réserve fédérale cette année soutient des valorisations plus élevées, a déclaré Golub, augmentant de 10 dollars son estimation du bénéfice par action du S&P 500 pour 2024, à 235 dollars. Il a également augmenté son estimation du BPA pour l’année suivante de 4 $, à 250 $. À la mi-décembre, les banquiers centraux prévoyaient au moins trois baisses de taux en 2024, en supposant des augmentations d’un quart de point de pourcentage. Les traders pensent que la Fed sera encore plus agressive, en prévoyant sept baisses de taux cette année, selon l’outil FedWatch du groupe CME. « Alors que les bénéfices devraient stimuler les rendements en 2024, la baisse des taux d’intérêt devrait soutenir des multiples progressivement plus élevés », a déclaré Golub, ajoutant que des bénéfices plus solides dans le secteur technologique devraient compenser une baisse des marges cette année. En plus de ces catalyseurs, Golub a noté que l’indice général du marché s’approche de ses plus hauts historiques : vendredi, le S&P 500 a dépassé les 4 800 pour la première fois depuis plus de deux ans et a presque dépassé son plus haut historique. fixé en janvier 2022. .SPX montagne 2021-12-31 SPX depuis 2022 Le stratège a cependant ajouté que bien que l’indice ait augmenté de plus de 24% depuis le début de 2023, les cours des actions sont « relativement stables » au cours des deux dernières années. . Les estimations de bénéfices sont 10 % plus élevées tandis que les ratios cours/bénéfice sont 10 % inférieurs, a-t-il ajouté. Golub a néanmoins noté que le S&P 500 avait connu une rotation de leadership ces derniers mois vers les noms cycliques, ce qui indique une légère hausse du sentiment du marché. Il s’agit d’un changement par rapport à l’année dernière, où les titres de croissance étaient les favoris. Les valeurs technologiques, notamment le lot « Magnificent Seven » de grands noms de la technologie, qui ont chacun enregistré des gains d’au moins 49 %, ont mené la hausse de 24 % de l’indice en 2023. Les valeurs cycliques, qui incluent des noms plus discrétionnaires tels que les compagnies aériennes et les vendeurs de meubles, ont tendance à être Ils sont plus touchés par les changements macroéconomiques systémiques et sont les plus sensibles à une reprise économique. Les flux récents vers les titres cycliques indiquent que les investisseurs pensent que le marché a peut-être évité une période de récession plus profonde. « Alors que le S&P 500 a progressé tout au long de 2023, le leadership est devenu plus procyclique au cours des trois derniers mois, une indication de l’optimisme des investisseurs à l’égard de l’économie », a déclaré Golub.