Que signifie le déclin de la crypto-monnaie pour les pays Bitcoin ?

Ces dernières années, plusieurs pays ont commencé à accepter le Bitcoin comme monnaie légale, saluant son potentiel de transformation de leurs économies. Mais en 2022, les marchés des crypto-monnaies se sont effondrés : depuis qu’il a culminé à plus de 68 000 $ en novembre 2021, le prix du Bitcoin est tombé à moins de 17 000 $. Cette volatilité, soulignée par l’effondrement de l’échange de crypto-monnaie FTX et d’autres entreprises de crypto, a apporté un nouvel examen minutieux à l’industrie et aux pays qui ont adopté les actifs numériques.

Quels pays ont adopté les crypto-monnaies comme monnaie légale ?

Deux pays ont officiellement adopté le Bitcoin comme monnaie légale : El Salvador et la République centrafricaine (RCA). Bien qu’une désignation ayant cours légal exige généralement que seul le gouvernement accepte une devise donnée, la loi dite Bitcoin d’El Salvador, promulguée en septembre 2021, oblige les entreprises à le faire également.

Pendant ce temps, d’autres pays ont indiqué leur volonté d’adopter diverses crypto-monnaies comme monnaie légale. En novembre 2022, le Premier ministre de Saint-Kitts-et-Nevis, Terrance Drew, a déclaré que Bitcoin Cash (une crypto-monnaie distincte mais liée) pourrait devenir monnaie légale dans son pays en 2023. Et la ville suisse de Lugano a présenté des plans en mars de cette année pour laisser les citoyens payer les taxes locales en Bitcoin et deux autres crypto-monnaies. Une poignée d’autres pays, comme la Biélorussie et Singapour, ont facilité la possession de crypto-monnaie par des particuliers grâce à des incitations fiscales.

Pourquoi les pays ont-ils fait du Bitcoin leur monnaie officielle ?

Les partisans de la valeur des bitcoins en tant que monnaie, y compris le président salvadorien Nayib Bukele, affirment que cela donne aux personnes sans compte bancaire un accès aux services financiers et améliore l’efficacité des transferts de fonds depuis l’étranger, qui sont historiquement lents et coûteux. Les analystes financiers affirment qu’El Salvador, où plus de 70 % de la population n’est pas bancarisée et où 20 % du produit intérieur brut (PIB) provient des envois de fonds, représente un terrain d’essai privilégié. [PDF] pour le potentiel Bitcoins.

Les pays pourraient également chercher à empêcher l’influence de gouvernements extérieurs ou d’institutions financières internationales. El Salvador utilise le dollar américain depuis 2001, et la RCA utilise le franc CFA, une monnaie régionale rattachée à l’euro qui a été dénoncée par les critiques pour ses nombreuses conditions, telles que l’obligation de déposer la moitié des réserves de devises dans la banque centrale de France. banque. L’absence de leurs propres devises rend ces pays dépendants des politiques monétaires d’autres États, et certains espèrent que la nature apatride de Bitcoin pourra éventuellement servir de garde-fou contre le contrôle financier étranger.

De plus, adopter Bitcoin fait souvent partie d’une tentative de stimuler les investissements et de séduire les touristes. La CAR a révélé son intention de créer une île cryptographique et un programme de citoyenneté basé sur l’investissement en crypto-monnaie. El Salvadors Bukele a annoncé pour la première fois qu’il donnerait cours légal au Bitcoin lors d’une conférence sur la crypto-monnaie à Miami, par opposition à son pays d’origine.

Quelles sont les critiques de la crypto-monnaie comme cours légal ?

Alors que les valorisations des crypto-monnaies chutent, les critiques affirment que les désignations de cours légal n’ont pas atteint leurs objectifs. Une étude de juillet 2022 a révélé que moins d’un quart des Salvadoriens utilisent encore le portefeuille Bitcoin soutenu par l’État, et de nombreuses entreprises ont déclaré revenir aux transactions en espèces uniquement. La plupart des utilisateurs restants étaient bancarisés, jeunes et instruits [PDF]. Pendant ce temps, la valeur des au moins 107 millions de dollars que la banque centrale du pays a investis dans Bitcoin a chuté de plus de 60%, et le tourisme reste en dessous des niveaux prépandémiques.

La décision d’El Salvador était assez clairement une cascade populiste d’un leader populiste qui l’a annoncé à un moment où les valorisations de la cryptographie étaient à un niveau élevé et l’excitation autour de la cryptographie était à son comble et il pensait que ce serait cool, déclare Sebastian Mallaby, chercheur principal au CFR.

Les critiques soulignent également que l’adoption de la crypto-monnaie a compliqué les relations avec les institutions internationales. En RCA, le faible accès à l’électricité et à Internet a inhibé l’adoption des Bitcoins, mais les analystes affirment que la poursuite de la crypto-monnaie par le pays l’a toujours mis en contradiction avec les institutions régionales. Et au Salvador, Bitcoin pourrait creuser un fossé entre le gouvernement et le Fonds monétaire international (FMI), qui a critiqué Bitcoin. Avec l’augmentation de la dette du pays et les agences de notation avertissant d’un risque croissant de défaut de paiement, les analystes avertissent qu’il est peu probable que le FMI accorde un prêt au Salvador sans un renversement de sa politique de crypto-monnaie.

Plus de régulation à l’horizon ?

Les pays ont été attirés par le potentiel d’innovation financière des Bitcoins, mais différentes tolérances au risque ont conduit à une mosaïque de réglementations internationales. En Chine, les crypto-monnaies non étatiques ont été purement et simplement interdites. L’Union européenne, quant à elle, a fait des progrès sur un cadre réglementaire à l’échelle du bloc, car des pays membres tels que Malte et le Portugal ont tiré parti de règles souples pour attirer les investissements dans la cryptographie. Les États-Unis ont largement étendu les règles financières existantes à l’industrie de la cryptographie, tout en laissant la porte ouverte à davantage de réglementations à l’avenir.

Certains analystes disent que la tentative de Washington d’enfiler l’aiguille sur la réglementation de la cryptographie pourrait faire plus de mal que de bien. Si la [Securities and Exchange Commission] va parler de Bitcoin, et de la crypto plus généralement, et dire bien, je l’examinais, alors ils feraient mieux de faire quelque chose, dit Mallaby. Parce que les gens auront l’idée que le gouvernement le surveille, et donc qu’il est en sécurité.

Bien que les régulateurs financiers aient lancé des propositions visant à créer un cadre mondial pour la réglementation de la cryptographie, le niveau de collaboration internationale reste faible. Le FMI a averti que des voies réglementaires divergentes rendront plus difficile la coordination sur toute la ligne, augmentant le risque de volatilité financière et donnant aux mauvais acteurs plus de latitude pour utiliser la crypto-monnaie à des fins criminelles.

Will Merrow a créé les graphiques pour cela en bref.