Pourquoi Absolute Software a chuté aujourd’hui | Le fou hétéroclite

Ce qui s’est passé

Actions de Logiciel absolu (ABST 0,13 %) étaient en baisse d’environ 17% à 11 h 24 HAE aujourd’hui après la publication des résultats trimestriels de la société hier soir.

La plate-forme de cybersécurité à petite capitalisation a rapporté des chiffres qui pourraient être considérés comme solides dans l’absolu, mais qui sont bien en deçà des attentes des analystes. Sans surprise, les gains manqués à la fois sur les lignes supérieures et inférieures ont fait baisser le titre le lendemain.

Et alors

Au cours du trimestre qui s’est terminé en décembre, Absolute a augmenté ses revenus ajustés de 9,1 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 57,7 millions de dollars, manquant les attentes de 1,64 million de dollars. Le bénéfice par action ajusté (non conforme aux PCGR) s’est établi à 0,05 $, soit seulement la moitié des 0,10 $ attendus. Le chiffre de la croissance a marqué une décélération notable par rapport aux augmentations au milieu de l’adolescence observées au cours des trimestres précédents au cours de l’année écoulée.

Il convient de noter que les revenus récurrents annualisés (ARR) de l’entreprise, qui sont peut-être un meilleur indicateur de croissance, ont augmenté de 15 %, ce qui est plus encourageant. Les dépenses des entreprises et du gouvernement ont augmenté de 18 % et ont contribué à 79 % de l’ARR d’Absolute. Le secteur de l’éducation n’a enregistré qu’une croissance de 6 %, représentant 21 % de l’ARR.

Pour l’année 2023, qui se termine en juin pour Absolute, la direction prévoit une croissance des revenus de 10 % à 12 % ainsi qu’une marge d’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l’ordre de 23 % à 25 %.

Le président et chef de la direction, Christy Wyatt, a déclaré : « Nous avons affiché une solide performance ce trimestre dans un contexte macroéconomique difficile. Le directeur financier de la société, Jim Lejeal, a ajouté: « Bien que nous ne soyons pas à l’abri de l’environnement macroéconomique, nous restons confiants dans nos perspectives de croissance ARR et prenons des mesures pour nous assurer de maintenir des marges solides tout en continuant à investir dans notre go- des initiatives de mise sur le marché qui positionnent l’entreprise pour un succès à long terme. »

Il semble qu’Absolute se heurte aux mêmes vents contraires qui affligent d’autres fournisseurs de logiciels et de cybersécurité cette saison des résultats. Alors que le risque de cybersécurité est sans aucun doute au centre des préoccupations des entreprises de toutes tailles, l’environnement difficile des taux d’intérêt et l’anticipation d’une récession potentielle allongent les cycles de vente. Les entreprises retardent les achats ou cherchent à réduire les abonnements de leurs employés.

Maintenant quoi

Absolute est une petite entreprise, mais elle est également moins chère que la plupart des leaders de la cybersécurité. L’action se négocie à environ 2 fois les projections de revenus de cette année, ce qui n’est pas très cher par rapport à ses pairs plus grands et mieux connus. De plus, la société est rentable sur une base ajustée et a un flux de trésorerie positif – et elle verse en fait un dividende qui rapporte environ 2,5 %. Ce n’est certainement pas trop minable pour les investisseurs de valeur qui cherchent à s’exposer à l’espace de la cybersécurité.

Cependant, Absolute a également une dette d’environ 258 millions de dollars contre 49 millions de dollars en espèces et verse une grande partie de ses flux de trésorerie sous forme de dividendes. Cela semble être la marque d’une entreprise plus mature, et non l’opportunité de forte croissance observée chez d’autres acteurs majeurs de la cybersécurité.

Absolute pourrait être un jeu de valeur intrigant dans l’espace de la cybersécurité aujourd’hui, ce qui est rare. Cependant, il existe de nombreux autres fournisseurs de cybersécurité avec une plus grande échelle et plus de ressources dans les principaux domaines de protection des terminaux et de sécurité zéro confiance d’Absolute, de sorte qu’il est encore difficile de savoir dans quelle mesure cette petite entreprise rivalisera avec de plus grands rivaux.

Billy Duberstein n’a aucune position sur les actions mentionnées. Ses clients peuvent détenir des actions des sociétés mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Absolute Software. The Motley Fool a une politique de divulgation.