Oubliez le super micro-informatique. Voici 1 action d’intelligence artificielle (IA) à acheter à la place. | Le fou hétéroclite

Le discours sur l’intelligence artificielle (IA) bat son plein. Si les entreprises technologiques à grande capitalisation ont contribué à déclencher la révolution de l’IA, les investisseurs ont identifié plusieurs autres entreprises jouant un rôle de premier plan.

Super micro-informatique (SMCI -1,30%) est une société d’architecture informatique spécialisée dans la conception de racks de serveurs et de clusters de stockage. L’entreprise travaille en étroite collaboration avec Nvidial’affiche actuelle de tout ce qui concerne l’IA.

Les services de Supermicro étant très demandés, les investisseurs ont acheté les actions en masse. Malgré son ascension fulgurante et sa récente inclusion dans le S&P500je vois de meilleures opportunités là-bas.

Examinons les perspectives d’investissement de Supermicro par rapport à ses pairs et évaluons les autres options dont disposent les investisseurs.

Supermicro est sur une lancée, mais…

La demande croissante pour les unités de traitement graphique (GPU) et les services de centres de données de Nvidia a servi de baromètre pour Supermicro, dont les revenus augmentent de plus de 100 % par an. Et la dynamique ne semble pas ralentir.

Mais une chose que je trouve particulière dans l’évolution des prix de Supermicro est que l’action se négocie étrangement en tandem avec Nvidia. Même si Supermicro et Nvidia entretiennent des relations importantes, les deux entreprises sont assez différentes.

De plus, étant donné que les marges bénéficiaires de Supermicro diminuent pendant des périodes de croissance des revenus aussi robustes, je me demande pourquoi le titre évolue de plus en plus haut.

Source de l’image : Getty Images.

… cet autre titre d’IA pourrait être un joyau caché, et…

Supermicro est en concurrence avec d’autres concepteurs d’architecture informatique, notamment IBM, Hewlett Packard Entreprise, Groupe Lenovoet Technologies Dell (DELL 2,18%). Le fil conducteur qui lie tous ces concurrents est qu’ils sont tous des entreprises diversifiées et ont sans doute plus à offrir que Supermicro.

Dell a récemment publié ses résultats pour l’ensemble de l’exercice 2024, clos le 2 février. Le chiffre d’affaires global a diminué de 14 % d’une année sur l’autre pour atteindre 88 milliards de dollars. Les ventes de son groupe de solutions d’infrastructure (qui comprend le stockage, les serveurs et les réseaux) ont chuté de 12 % d’une année sur l’autre pour atteindre 33,9 milliards de dollars.

Étant donné que l’activité d’architecture informatique de Dell est en déclin et que Supermicro pousse comme une mauvaise herbe, pourquoi est-ce que je considère Dell comme une meilleure option d’investissement ?

…la disparité de valorisation est claire

Le graphique ci-dessous illustre le multiple prix-vente (P/S) d’un certain nombre d’entreprises concurrentes dans le domaine des solutions de réseaux informatiques.

Données de ratio SMCI PS par YCharts.

Avec un P/S de 5,5, Supermicro est l’action la plus chère de ce groupe de pairs sur la base de cette mesure. Le prochain plus proche est IBM, qui se négocie à un P/S de près de la moitié de celui de Supermicro.

La disparité des multiples de valorisation entre Supermicro et ses cohortes est difficile à ignorer. Mais même avec un P/S de 0,9, les investisseurs doivent se rendre compte que ce chiffre est bien supérieur à la moyenne quinquennale de Dell.

Comme de nombreuses entreprises, même indirectement liées à l’IA, les actions de Dell connaissent clairement un certain élan. Même si je ne considère pas le titre comme bon marché en soi, je suis plus optimiste quant à ses perspectives à long terme que celles de Supermicro.

Ce qui me préoccupe le plus à propos de Supermicro, c’est sa forte dépendance à l’égard de Nvidia. Même si le fabricant de puces s’intéresse fortement au calcul accéléré, je soupçonne que la concurrence va s’intensifier au cours des prochaines années.

En tant que tel, je pense qu’il est raisonnable que les entreprises externalisent leurs centres de données et leurs besoins en puces auprès de plusieurs fournisseurs. Cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance de Nvidia et Supermicro pourrait en être affecté.

Ainsi, même si je ne prévois pas nécessairement une croissance exponentielle pour Dell à court terme, je pense que le rôle de l’entreprise dans les services informatiques intégrés va commencer à augmenter. Ainsi, Dell pourrait connaître un bond positif et revenir à des niveaux plus respectables de croissance soutenue sur le long terme.

Compte tenu de la remise des actions Dell par rapport à Supermicro, j’envisagerais au moins d’acheter la première. Une stratégie prudente pourrait consister à surveiller les performances de Dell au cours des prochains trimestres, en gardant à l’esprit que l’IA sera un jeu à long terme.

Si Dell cherche à faire une percée face à la concurrence, le recours à la moyenne des coûts pourrait être un bon moyen de se faire connaître dans cette poche unique du domaine de l’IA.