L’intérêt pour les ETF à terme Bitcoin diminue alors que les contrats tombent en dessous de 5K
Après un lancement exceptionnel, l’intérêt pour le ProShares Bitcoin Strategy Exchange Traded Fund (BITO), qui compte désormais le plus faible nombre de contrats CME depuis novembre 2021, s’est estompé.
Le fonds négocié en bourse (ETF) à terme Bitcoin détient un total de 4 904 contrats à terme du Chicago Mercantile Exchange (CME), selon la dernière mise à jour du fonds de mardi. Un ETF à terme Bitcoin permet aux investisseurs de spéculer sur le prix futur du Bitcoin (BTC) sans avoir à détenir l’actif eux-mêmes.
Le chiffre des actifs sous gestion (AUM) de BITO est revenu à 1,16 milliard de dollars, contre un sommet de 1,4 milliard de dollars en novembre dernier. C’est à peu près le même montant qu’il détenait deux jours après son lancement le 18 octobre, lorsqu’il est devenu le fonds le plus rapide à atteindre 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion.
Arcane Research a discuté des raisons possibles du retracement BITO dans sa dernière mise à jour hebdomadaire. Comme on pouvait s’y attendre, la mauvaise performance des prix de BTC au cours des deux derniers mois est la principale explication, alors que Bitcoins dérive de plus en plus des 69 000 $ qu’il a atteints le 10 novembre jusqu’à son prix actuel, qui est d’environ 43 700 $.
Arcane suggère une autre explication de la baisse d’intérêt pour BITO est le coût élevé qui accompagne l’exploitation d’un ETF basé sur des contrats à terme, les coûts de roulement nécessaires chaque mois pour rester en avance sur le prix actuel du BTC faisant grimper les coûts :
BITO vend son exposition du premier mois pour acheter le contrat du mois suivant chaque fois que le contrat approche de son expiration.
Arcane pense qu’un ETF BTC au comptant ne serait pas soumis aux mêmes frais élevés qui augmentent avec le temps. La SEC n’a pas encore approuvé de tels ETF, mais une décision sur le dépôt par Fidelity Investments devrait être rendue d’ici jeudi prochain.
D’autres ETF à terme BTC n’ont pas non plus réussi à augmenter de manière significative leurs AUM, qui ne représentent qu’une fraction des actifs de BITO. Valkyries Bitcoin Futures ETF (BTFD), qui a été lancé quelques jours seulement après BITO, détient actuellement 71,9 millions de dollars.
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Bien que le VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) ait augmenté son AUM de 6 millions de dollars depuis son lancement le 16 novembre, il ne détient actuellement que 15,8 millions de dollars, selon Dividend.com.