Les gouvernements britanniques envisagent de supprimer les réglementations de l’UE conduiront au chaos

James Fitzgerald est journaliste financier et reporter en chef chez Citywire.

Dans le cadre de son feu de joie sur le Brexit, le gouvernement britannique fait pression pour supprimer toutes les réglementations financières de l’Union européenne.

Bien que le pays ait cessé de faire partie de l’UE le 1er janvier 2021, en raison du tissu imbriqué des services financiers internationaux et de l’accord de retrait du Brexit, les sociétés financières du pays sont toujours soumises à des centaines de réglementations de blocs.

Les discussions sur la suppression des réglementations européennes ont commencé lorsque le chancelier de l’époque, Rishi Sunak, a annoncé son projet de loi historique sur les services et les marchés financiers en 2021, qui a finalement été déposé au Parlement du Royaume-Uni plus tôt cette année. Mais si elle est adoptée dans la législation, non seulement cela aggravera la situation des investisseurs et du public, mais cela pourrait également conduire à une longue période d’instabilité et de scandale.

Ce projet de loi donnerait au gouvernement britannique le pouvoir de supprimer toutes les réglementations financières existantes de l’UE, y compris la directive sur les marchés d’instruments financiers, la directive Solvabilité II pour le secteur des assurances, ainsi que les produits d’investissement et d’assurance de détail et de les remplacer par des produits fabriqués au Royaume-Uni. quelques-uns, ou aucun.

Et comme Sunak, Liz Truss, qui a prêté serment en tant que Premier ministre la semaine dernière, s’est engagée à supprimer tous les règlements de l’UE qui couvrent encore le secteur financier britannique d’ici la fin de 2023.

Dans le même temps, Truss a également réfléchi à l’opportunité de séparer les régulateurs municipaux britanniques, la Financial Conduct Authority (FCA) et la Prudential Regulation Authority (PRA), qui réglementent toutes les sociétés financières du pays, telles que les banques, les sociétés d’investissement et les assureurs par renvoyer leurs dirigeants, les écraser et recommencer.

Il y a beaucoup de problèmes avec les idées de Truss.

Il existe des centaines de réglementations établies par l’UE que les sociétés financières britanniques doivent prendre en compte, et il est impossible de les supprimer et d’en créer de nouvelles dans le délai spécifié de 18 mois, en particulier lorsque le gouvernement et le Trésor menacent de démanteler les régulateurs municipaux.

Ces réglementations européennes n’ont pas été élaborées du jour au lendemain et couvrent des domaines d’une importance cruciale, tels que la protection des consommateurs, la gouvernance, la responsabilité et l’évaluation des risques. Les déchirer et se précipiter pour en créer de nouveaux ouvre la porte à un secteur financier britannique totalement non réglementé.

La FCA n’a déjà pas la meilleure réputation lorsque les choses tournent en rond, même si ceux qui ont tort relèvent de la réglementation britannique et européenne. Ainsi, si le gouvernement britannique devait donner au chien de garde un plateau massif et une liste de réglementations à évoquer en mois, cela pourrait très bien conduire à une longue période de confusion et de chaos.

En outre, le gouvernement britannique sous l’ancien Premier ministre Boris Johnson et maintenant Truss n’a pas été disposé à s’asseoir à la table avec des représentants de l’UE pour décider d’une sortie mesurée de ce gâchis.

En juin, la commission des affaires européennes et la commission Lords britannique ont publié un rapport sur les relations entre le Royaume-Uni et l’UE dans le domaine des services financiers. Ce n’était pas une bonne lecture.

Le comité Lords a déclaré que le gouvernement britannique était réticent à s’engager avec l’UE sur la réglementation des services financiers, et il a exhorté le gouvernement à peser les avantages de la divergence de la réglementation par rapport aux coûts de mise en œuvre de nouvelles règles qui pourraient également entraîner des obstacles au commerce transfrontalier dans services financiers.

Mais le mot réticent est un peu un euphémisme. Le gouvernement britannique actuel, aussi nouveau soit-il, ne s’est pas encore engagé avec l’UE sur son projet de déchirer les réglementations européennes d’ici la fin de l’année prochaine. Son propre régulateur n’a aucune idée de ce qu’est le plan non plus et a à peine été consulté.

Le gouvernement conservateur britannique ira dur sur tout ce qui est européen, car il croit fermement que son mandat de 80 sièges en 2019 a été remporté sur le Brexit et que c’est ce que veulent ses partisans. Mais la fervente rhétorique anti-UE pour plaire aux masses est très différente de la déchirure des règles et réglementations auxquelles le système financier britannique est légalement lié, puis de les remplacer par rien, ou quelque chose inventé sur le dos d’une serviette qui semble être le plan d’attaque actuel de Truss et du nouveau chancelier Kwasi Kwarteng.

De nombreuses promesses ont été faites pendant la campagne à la direction des conservateurs, certaines sérieuses et beaucoup non. Cependant, si Truss et Kwarteng sont vraiment sérieux quant au remplacement de chaque réglementation européenne existante couvrant les sociétés financières britanniques, cela pourrait ouvrir la boîte de Pandore.

Davantage d’entreprises en plus de celles qui l’ont déjà fait pourraient quitter le Royaume-Uni pour des pâturages plus verts dans l’UE et ailleurs, échappant à de nouvelles réglementations déroutantes et drainant l’économie britannique déjà en difficulté de fonds et d’investissements. Les consommateurs britanniques pourraient également être laissés pour compte, car les nouvelles règles qui prendront des années à être appliquées pourraient les rendre vulnérables à un secteur financier qui n’est pas étranger aux scandales.

Depuis le début, toute la course à la chefferie des conservateurs a été une affaire complètement peu sérieuse, axée uniquement sur les membres conservateurs. Ce qui est incroyablement grave, cependant, c’est que le secteur des services financiers du Royaume-Uni brûle, l’une des rares choses encore debout après le Brexit pour apaiser le noyau de droite, obsédé par le Brexit, du parti conservateur.