Les banques et le lobby crypto s’affrontent avec les législateurs au sujet du dollar numérique de la Fed

Une monnaie numérique de la banque centrale, ou CBDC, imiterait les espèces à bien des égards, permettant aux consommateurs d’effectuer des transactions à l’aide de portefeuilles numériques qui seraient probablement gérés par des banques ou d’autres intermédiaires financiers. Ces services promettent d’offrir des services plus rapides, moins chers et plus sécurisés que ce qui est actuellement disponible via les banques commerciales, les fintechs ou la cryptographie.

Son arrivée n’est guère assurée. Mais alors que les législateurs des deux côtés de l’allée s’alignent derrière l’idée, ils sont sur une trajectoire de collision avec les banques, les sociétés de cryptographie et les émetteurs privés de pièces stables qui disent que ce serait désastreux.

Il y a une opposition à ne pas prendre mon fromage venant en grande partie des banques qui considèrent la CBDC comme un perturbateur potentiel de leurs systèmes de paiement très rentables, a déclaré Rep. Jim Himes (D-Conn.), Qui a publié une proposition de dollar numérique de la Fed plus tôt cette année. Ce n’est pas une coïncidence si à peu près toutes les banques et toutes les associations bancaires se sont trouvées dans mon bureau.

Les émetteurs privés de pièces stables ont la même objection paroissiale que les banques, a ajouté Himes. Ils voient les CBDC et je pense à juste titre comme une menace potentielle.

Les banques et les groupes de coopératives de crédit ont inondé les départements de la Fed, du Trésor et du Commerce de lettres qualifiant les CBDC de risquées, inutiles ou, selon sa conception, de torpille lente qui drainerait les dépôts des banques commerciales. Les groupes d’actifs numériques et les entreprises de pièces stables avancent des arguments similaires, affirmant qu’un dollar numérique perturberait le développement de systèmes de paiement basés sur la blockchain qui facilitent les transactions pour les crypto-monnaies populaires.

Une CBDC pourrait finir par devenir l’équivalent de la FAA pilotant des avions et construisant des moteurs à réaction au lieu de désigner un sauf-conduit basé sur des règles de concurrence dans le ciel, a déclaré Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la politique mondiale chez Circle, le deuxième monde. -le plus grand émetteur de pièces stables.

C’est une solution à la recherche d’un problème, a-t-il ajouté.

Ce problème pourrait être la pression de l’étranger. Au moins 25 pays ont lancé ou piloté leurs propres monnaies numériques de banque centrale, une liste qui comprend la Chine, la Russie et l’Arabie saoudite, selon le Conseil de l’Atlantique. Environ un citoyen chinois sur cinq avait téléchargé un portefeuille numérique lié à une version pilote du yuan numérique à la fin de l’année dernière.

Le mois dernier, Waters a déclaré que le projet de loi qu’elle et McHenry parrainaient obligerait la Réserve fédérale à rechercher et à développer une monnaie numérique de banque centrale, afin que nous restions compétitifs à l’échelle mondiale.

Les secteurs bancaire et crypto sont des compagnons de lit politiquement étranges.

Alors même que les banques lancent des projets de blockchain et des partenariats d’actifs numériques, elles ont exercé des pressions sur le Congrès et les agences fédérales pour qu’elles adoptent une ligne plus dure contre les échanges et les prêteurs numériques légèrement réglementés. Les leaders de l’industrie de la cryptographie, pour leur part, affirment que leurs produits finiront par s’aligner sur les banques en ce qui concerne les systèmes de paiement et les services financiers.

Leur scepticisme partagé à l’égard d’une CBDC découle de ce qui pourrait se produire si la Fed amasse des dépôts de clients connectés à des systèmes de paiement largement utilisés, a déclaré Paul Merski, qui supervise les relations et la stratégie avec le Congrès chez Independent Community Bankers of America.

Qu’il s’agisse de banques commerciales privées ou d’entreprises privées traitant de crypto-monnaies, la Fed est considérée comme un concurrent de ces projets, a-t-il déclaré.

La Fed, ainsi que la Federal Reserve Bank de Boston, ont passé plus d’un an à rechercher la plomberie technique et financière nécessaire au fonctionnement d’une CBDC. Alors que la banque centrale n’a pas pris position sur la question de savoir si les États-Unis devraient aller de l’avant, le vice-président de la Fed, Lael Brainard, a averti le comité des services financiers de la Chambre en mai que les retards pourraient être périlleux si d’autres pays développaient des CBDC efficaces et largement utilisées qui pourraient être utilisées à grande échelle dans opérations transfrontalières.

Je détesterais que le Congrès décide, dans cinq ans, que vous, la Réserve fédérale, vous deviez vous rattraper. Chines là-bas, le [European Central Bank] est là-bas, dit-elle à l’époque.

Les responsables de la Fed disent qu’ils n’ont aucune intention d’aller de l’avant sans un soutien clair du Congrès et de l’exécutif. Mais ils ont publié un document de travail en janvier avant le décret exécutif du président Joe Bidens dirigeant l’exploration d’un dollar numérique qui offre des indices sur la façon dont la banque centrale pourrait procéder si elle recevait le feu vert.

La Fed a clairement indiqué qu’elle n’envisageait pas que les consommateurs aient des comptes de dépôt directement à la banque centrale. Au lieu de cela, il a suggéré que les banques ou d’autres sociétés financières réglementées proposent des portefeuilles en ligne pour gérer les avoirs et traiter les paiements.

Contrairement à l’argent déposé sur des comptes chèques ou d’épargne commerciaux, que les banques peuvent ensuite prêter et investir, les dollars numériques des clients seraient dans l’équivalent d’une boîte noire ; les banques ne pouvaient pas y toucher. Ces avoirs seraient considérés comme un passif de la Fed semblable à de l’argent liquide, ce qui signifie qu’ils n’auraient pas besoin d’assurance-dépôts.

Le secteur bancaire craint que ce modèle intermédiaire n’incite les clients à retirer de l’argent de leurs comptes courants et d’épargne et à le verser dans de nouveaux portefeuilles numériques, éliminant ainsi le financement que les banques utilisent pour distribuer des hypothèques, des prêts automobiles et d’autres produits de crédit. Un modèle de vente au détail où la Fed émettrait des dollars numériques directement aux clients en contournant entièrement les banques pourrait être encore plus dangereux.

Une CBDC resterait un passif de la Réserve fédérale et resterait au bilan de la Réserve fédérale, quelle que soit la manière dont elle est distribuée, a déclaré Brooke Ybarra, responsable du bureau de l’innovation de l’American Bankers Associations. Étant donné que ce passif reste inscrit au bilan de la Réserve fédérale, il s’agit en fait d’un concurrent des dépôts des banques de détail et limite la capacité de cet argent à être prêté dans l’économie.

Ces défis ne sont pas insurmontables, a déclaré Jessica Renier, directrice générale de la finance numérique de l’Institute of International Finances. Cependant, ils reflètent à quel point la conception d’un dollar numérique affecterait en fin de compte la santé des institutions financières traditionnelles.

De nombreux républicains ainsi que certains démocrates sont tout aussi préoccupés par ce qu’un dollar numérique pourrait signifier pour le développement national des entreprises de paiement crypto et des pièces stables adossées à des réserves. Ces produits sont largement utilisés sur les bourses d’actifs numériques et les plates-formes financières décentralisées, mais certaines entreprises, dont Circle, s’efforcent d’intégrer leurs jetons indexés sur le dollar dans les systèmes de paiement commerciaux.

L’année dernière, les membres du GOP du comité des services financiers de la Chambre dirigé par McHenry ont publié une déclaration disant que tout actif numérique émis par la Fed ne devrait pas entraver le développement et l’utilisation de pièces stables comme Circle ou d’autres jetons numériques indexés sur le dollar qui doivent encore être développés. .

Et même si le plan du gouvernement fédéral incluait un langage pour garantir la confidentialité des clients, la surveillance et la possibilité de bloquer les transactions numériques suscitent des inquiétudes.

La perspective d’une surveillance gouvernementale des transactions financières individuelles des Américains par le biais d’une CBDC et de comptes de la Fed soulève de graves problèmes de confidentialité, sans parler des préoccupations concernant le contrôle gouvernemental et la politisation des prêts, des paiements en ligne, des cotes de crédit, de la conformité fiscale, des contrats fédéraux, de la politique monétaire, etc. , a déclaré le représentant. Andy Barre (R-Ky.), qui siège également au comité des services financiers.

Bien que les pièces stables ne soient guère appréciées de beaucoup dans le secteur bancaire, on se demande dans quelle mesure une CBDC résoudrait les problèmes déjà résolus par des programmes existants comme FedNow, un système géré par la banque centrale pour les paiements quasi instantanés qui devrait aller en direct l’année prochaine, ont déclaré à POLITICO trois experts en politique du secteur bancaire.

Au moins un membre clé de la Fed a eu la même pensée.

FedNow aidera à transformer la façon dont les paiements sont effectués grâce à de nouveaux services qui permettent aux consommateurs et aux entreprises d’effectuer des paiements facilement, en temps réel, n’importe quel jour et avec une disponibilité immédiate des fonds pour les destinataires, a déclaré la gouverneure de la Réserve fédérale Michelle Bowman dans un discours mercredi. . Je m’attends à ce que FedNow résolve les problèmes que certains ont soulevés concernant la nécessité d’une CBDC.