Le trading de Bitcoin est devenu « ennuyeux », mais ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose

Bitcoins le manque de volatilité ces derniers temps n’est pas une mauvaise chose et pourrait en fait indiquer des signes de « fond » des prix, ont déclaré les analystes et les investisseurs à CNBC.

Les monnaies numériques ont fortement chuté depuis une course torride en 2021 qui a vu le bitcoin grimper jusqu’à 68 990 $. Mais au cours des derniers mois, le prix du bitcoin a rebondi obstinément autour de 20 000 dollars, signe que la volatilité du marché s’est calmée.

La semaine dernière, la volatilité mobile sur 20 jours de la crypto-monnaie est tombée en dessous de celle des indices Nasdaq et S&P 500 pour la première fois depuis 2020, selon les données de la société de recherche en crypto Kaiko.

Les actions et les crypto-monnaies sont toutes deux en forte baisse cette année, les hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine et le renforcement du dollar ayant pesé sur le secteur.

La corrélation de Bitcoin avec les actions a augmenté au fil du temps, car de plus en plus d’investisseurs institutionnels ont investi dans la cryptographie.

Mais le prix du bitcoin s’est stabilisé récemment. Et pour certains investisseurs, cet apaisement de la volatilité est un bon signe.

« Bitcoin est essentiellement dans une fourchette comprise entre 18 et 25 000 depuis 4 mois maintenant, ce qui indique une consolidation et un schéma potentiel de creux, étant donné que nous voyons également l’indice du dollar atteindre le sommet », a déclaré Vijay Ayyar, responsable international de l’échange de crypto Luno, a déclaré à CNBC dans des commentaires par e-mail. »

« Dans des cas précédents, comme en 2015, nous avons vu le BTC fonder lorsque DXY a atteint le sommet, nous pourrions donc voir un schéma très similaire se jouer ici. »

Antoni Trenchev, co-fondateur du prêteur de crypto Nexo, a déclaré que la stabilité des prix du bitcoin était « un signe fort que le marché des actifs numériques a mûri et devient moins fragmenté ».

Les crypto-monnaies ont subi une chute brutale cette année, perdant 2 billions de dollars en valeur depuis le plus fort du rallye de 2021. Bitcoin, la plus grande pièce numérique au monde, est en baisse d’environ 70 % par rapport à son pic de novembre.

Le soi-disant « hiver crypto » actuel est en grande partie le résultat d’un resserrement agressif de la Fed, qui a relevé les taux d’intérêt dans le but de maîtriser la flambée de l’inflation. Les grands investisseurs en crypto avec des paris à fort effet de levier comme Three Arrows Capital ont été terrassés par la pression sur les prix, accélérant encore la chute du marché.

Cependant, certains investisseurs pensent que la glace commence peut-être à fondre.

Il y a des signes d’une « phase d’accumulation », selon Ayyar, lorsque les investisseurs institutionnels sont plus disposés à parier sur le bitcoin compte tenu de l’accalmie des prix.

« Le fait que Bitcoin soit coincé dans une telle fourchette le rend ennuyeux, mais c’est aussi à ce moment-là que le commerce de détail perd de l’intérêt et que l’argent intelligent commence à s’accumuler », a déclaré Ayyar.

MatteoDante Perruccio, président de la société internationale de gestion d’actifs numériques Wave Financial, a déclaré avoir constaté une « augmentation contre-intuitive de la demande des investisseurs institutionnels traditionnels en cryptographie à une époque où l’intérêt baisse généralement sur les marchés traditionnels ».

Les institutions financières ont continué à prendre des mesures dans la cryptographie malgré la chute des prix et le déclin de l’intérêt des investisseurs de détail.

Mastercard a annoncé un service qui permet aux banques de proposer le crypto trading, après avoir lancé un nouvel outil de sécurité blockchain pour les émetteurs de cartes. Visa, quant à elle, s’est associée à l’échange de crypto FTX pour proposer des cartes de débit liées aux comptes de trading des utilisateurs.

Goldman Sachs a suggéré que nous pourrions être proches de la fin d’une période « particulièrement baissière » dans le dernier cycle de mouvements cryptographiques. Dans une note publiée jeudi, les analystes de la banque ont déclaré qu’il y avait des parallèles avec le commerce du bitcoin en novembre 2018, lorsque les prix se sont stabilisés pendant un certain temps avant d’augmenter régulièrement.

« Faible volatilité [in Nov. 2018] suivait un grand marché baissier du bitcoin », ont écrit les analystes de Goldman, ajoutant que le « crypto QT » (resserrement quantitatif) s’est produit lorsque les investisseurs se sont déversés sur des pièces stables comme des attaches, réduisant la liquidité. L’offre en circulation d’USD Coin est une pièce stable indexée sur le dollar américain a chuté de 12 milliards de dollars depuis juin, tandis que l’offre en circulation de Tether a chuté de plus de 14 milliards de dollars depuis mai.

La pression de vente a également ralenti, car les mineurs de bitcoins ont réduit leurs ventes de crypto-monnaie, suggérant que le pire est peut-être passé pour l’espace minier. Selon Goldman Sachs, les mineurs de bitcoins cotés en bourse ont vendu 12 000 bitcoins en juin et seulement environ 3 000 en septembre.

Perruccio de Wave Financial s’attend à ce que le deuxième trimestre de l’année prochaine soit le moment où l’hiver crypto se terminera enfin.

« Nous aurons vu beaucoup plus d’échecs dans le DeFi [decentralized finance] l’espace, beaucoup de petits acteurs, ce qui est absolument nécessaire pour que l’industrie évolue », a-t-il ajouté.

James Butterfill, responsable de la recherche à la société de gestion d’actifs cryptographiques CoinShares, a déclaré qu’il était difficile de tirer trop de conclusions à ce stade. Cependant, a-t-il ajouté, « nous privilégions un plus grand potentiel de hausse plutôt que de nouvelles baisses de prix ».

« Les sorties de fonds les plus importantes ont récemment été dans des positions courtes sur Bitcoin (15 millions de dollars US ce mois-ci, 10% de l’AuM), alors que nous avons vu des entrées petites mais ininterrompues dans des Bitcoins longs au cours des 6 dernières semaines », a déclaré Butterfill à CNBC par e-mail.

La principale chose qui conduirait à une augmentation des achats de bitcoins serait un signal de la Réserve fédérale indiquant qu’elle envisage d’assouplir son resserrement agressif, a déclaré Butterfill.

La Fed devrait relever ses taux de 75 points de base lors de sa réunion de la semaine prochaine, mais les responsables de la banque centrale envisageraient de ralentir le rythme des augmentations futures.

« Les clients nous disent qu’une fois que la Fed pivotera, ou en sera proche, ils commenceront à ajouter des positions à Bitcoin », a déclaré Butterfill. « Les récentes liquidations de shorts nets sont en phase avec ce que nous voyons du point de vue des flux de fonds et impliquent que les vendeurs à découvert commencent à capituler. »