Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, déclare qu’« une nouvelle ère informatique a commencé » : jusqu’où le titre peut-il s’envoler ? | Le fou hétéroclite

Grâce à tout le brouhaha entourant l’IA générative (comme ChatGPT) cette année, Nvidia (NVDA -0,10%) est déjà l’entreprise de semi-conducteurs la plus valorisée au monde avec une capitalisation boursière de près de 1,2 $ mille milliards. Cela le classe dans une classe bien au-dessus de ses pairs les plus proches et le met en compagnie de géants de la technologie comme Microsoft, Pomme, Alphabetet Amazone.

Il est toutefois intéressant de noter que les revenus de Nvidia au cours de l’année écoulée sont dérisoires par rapport à ceux de ces titans de la technologie.

Données par YCharts.

Néanmoins, Jensen Huang, co-fondateur et PDG de longue date de Nvidia, a déclaré lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats qu ‘ »une nouvelle ère informatique a commencé ». Cela pourrait-il aider Nvidia à réduire l’écart de ventes avec d’autres grandes technologies, et cela justifiera-t-il que le stock soit encore plus élevé ?

À quoi ressemble cette « nouvelle ère informatique » ?

Huang a expliqué lors de l’appel aux résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2024 de Nvidia (pour les trois mois terminés en juillet) qu’il y avait en réalité deux changements séculaires majeurs dans le monde de la technologie informatique. Ils sont les suivants :

• Calcul accéléré : Les CPU (unités centrales de calcul) sont encore très nécessaires, mais ils sont destinés à des fins informatiques générales. Les travaux de plusieurs décennies de Nvidia sur les GPU (unités de traitement graphique), initialement destinés aux graphiques de jeux vidéo haut de gamme, sont désormais appliqués au cloud et à d’autres utilisations hautes performances pour accélérer les temps de calcul d’un ordre de grandeur supérieur à ce que le CPU peut faire. accomplir seul.
• IA générative : Ce n’est qu’un exemple d’un nouveau type de charge de travail de calcul haute performance, mais prometteur qui a attiré l’attention en 2023. La possibilité de créer un algorithme d’IA une fois, puis d’utiliser sa capacité à « créer » du contenu comme du texte, les images, les vidéos, le code logiciel et même la prise de décisions en matière de robotique (comme la technologie des voitures autonomes) pendant de nombreuses années présentent un attrait financier évident.

Huang a cité des estimations selon lesquelles l’infrastructure totale des centres de données dans le monde vaut actuellement environ 1 000 milliards de dollars, et cette infrastructure a tendance à être actualisée avec du nouveau matériel (semi-conducteurs, autres composants et matériaux de construction) environ tous les trois à cinq ans, ce qui équivaut à environ 200 milliards de dollars. des dépenses mondiales chaque année.

Mais désormais, grâce au travail pionnier de Nvidia en matière d’accélération informatique, un cycle de mise à niveau massive est en cours pour recentrer ces centres de données sur le type de puces conçues par Nvidia, afin de répondre à de nouveaux cas d’utilisation tels que l’IA générative et d’autres charges de travail de calcul haute performance.

Le résultat pour Nvidia est une augmentation massive de ses revenus, en particulier dans le segment des centres de données (y compris l’IA).

Source de l’image : Nvidia.

Le chiffre d’affaires total au deuxième trimestre était de 13,5 milliards de dollars et le troisième devrait rapporter environ 16 milliards de dollars. La direction a déclaré qu’elle disposait d’une grande visibilité sur la demande jusqu’à l’horizon 2024 et qu’elle prévoyait d’augmenter rapidement l’offre (et donc les ventes finales) à chaque trimestre jusqu’à l’année prochaine.

Quelle taille Nvidia pourrait-il réellement atteindre ?

Tout cela signifie que Nvidia est sur la bonne voie pour dépasser les 50 milliards de dollars de revenus annuels cette année. Si elle continue de croître jusqu’à l’année prochaine (exercice 2025 pour Nvidia), elle pourrait bientôt devenir la plus grande entreprise mondiale de semi-conducteurs en termes de chiffre d’affaires.

Source des données : Nvidia. *L’exercice de Nvidia se termine en janvier 2024

Pour référence, à son apogée il y a quelques années, Intel détenait le titre le plus vendu de semi-conducteurs avec un chiffre d’affaires annuel de près de 80 milliards de dollars. Aujourd’hui, la plus grande entreprise en termes de chiffre d’affaires est Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan.

Données par YCharts.

Maintenant, cela justifie-t-il la capitalisation boursière de Nvidia, qui fait désormais partie des méga valeurs technologiques ? Seulement s’il continue à se développer rapidement, et à un niveau de profit très élevé (la marge bénéficiaire nette a atteint un niveau fou de 46 % au deuxième trimestre). La question est désormais de savoir si l’entreprise pourra maintenir sa croissance actuelle au-delà de l’année prochaine (2024 ou l’exercice 2025 de Nvidia).

L’action Nvidia a augmenté de 174 % au cours des 12 derniers mois seulement. Ne vous attendez pas à une performance proche de cette performance maintenant que Nvidia est dans le club de valorisation des 1 000 milliards de dollars. Aussi impressionnants (et historiques) que soient les résultats financiers de la société ces derniers temps, la capacité du cours de l’action à s’apprécier davantage pourrait être sérieusement limitée au cours de la prochaine année.

Historiquement, l’action Nvidia a été frappée par des baisses importantes, comme ce fut le cas en 2022. Si vous sentez que vous devez monter dans le train Nvidia, faites preuve d’un peu de patience à ce stade. Entre-temps, d’autres fabricants de puces participent également à cette nouvelle ère informatique passionnante que Nvidia a aidé à lancer.