Le pari de réduction d’impôt de Liz Truss

LONDRES Elle est la race de Premier ministre que la droite conservatrice souhaite depuis longtemps et elle vise un gros pari pour montrer que la sienne est une formule gagnante.

Après une chaude course à la direction estivale dominée par un débat sur les réductions d’impôts, le nouveau chancelier de Liz Truss, Kwasi Kwarteng, a présenté vendredi un plan économique qui réduisait considérablement les impôts et augmentait les emprunts du gouvernement. La mission de Truss, selon son équipe, est axée sur la croissance.

Ce soi-disant mini-budget est tout sauf mini, la Banque d’Angleterre avertissant jeudi que l’économie britannique pourrait déjà être en récession et que les électeurs ressentent le pincement de l’inflation, des coûts de l’énergie et de la hausse des taux d’intérêt.

Truss parie son poste de premier ministre sur des réductions d’impôts agréables. La baisse des impôts conduit à la croissance économique, cela ne fait aucun doute dans mon esprit, a-t-elle déclaré aux journalistes alors qu’elle se rendait à New York plus tôt cette semaine.

Les partisans de Truss, tels que John Redwood, soutiennent que les 30 ou 40 milliards de réductions d’impôts qu’elle a préconisées dans sa campagne à la direction étaient « raisonnables », citant la nécessité de « compenser le très gros coup porté au revenu réel que les gens ont subi à cause de l’inflation ».

Mais avec des élections générales attendues en 2024, Truss n’a pas beaucoup de temps. Contrairement à son prédécesseur, Boris Johnson, elle n’est pas une gagnante avérée des élections avec une base de fans fidèles. Un plus grand nombre de ses collègues députés ont initialement soutenu son principal rival Rishi Sunak, sa marge de victoire parmi la base était moindre que prévu et elle a laissé ses rivaux politiques s’énerver en nommant en grande partie des loyalistes aux postes les plus élevés de son nouveau gouvernement.

Je soupçonne que de nombreux députés conservateurs seront prêts à la renvoyer immédiatement si l’économie ne tourne pas rapidement, a déclaré un ancien ministre, jusqu’ici négligé lors du récent remaniement.

Alors que la plupart des conservateurs sont prêts à donner une chance à leur nouveau chef, beaucoup considéreront les marchés comme le véritable baromètre du premier ministre de Truss.

[The market response] pourrait mal tourner très rapidement. C’est le public qui, à mon avis, est le plus susceptible de limiter ce qu’ils font, plutôt que l’opinion publique ou l’opinion parlementaire conservatrice, selon David Gauke, ancien secrétaire en chef du Trésor sous Theresa May.

Il y a une certaine appréhension de la part de certains conservateurs face à ce qu’ils considèrent comme un énorme pari pris par Truss, a déclaré Gauke. Mais Truss est probablement en mesure de prendre ce pari, a-t-il ajouté, soulignant qu’elle avait été assez explicite sur ses plans et ses valeurs pendant la campagne à la direction.

Il a averti qu’une décision d’exclure l’Office for Budget Responsibility, le chien de garde budgétaire du gouvernement, du processus budgétaire pourrait saper la confiance.

D’autres ont convenu que la fenêtre d’opportunité de Truss pour consolider sa position est faible. Vous êtes tout-puissant au début, mais le pouvoir peut s’épuiser très rapidement et vous pouvez devenir prisonnier de vos propres banquettes très rapidement, a averti un ancien conseiller du gouvernement.

C’est l’économie, idiot

Le nouveau Premier ministre fera certainement face à de nombreuses critiques.

L’insistance de ses partisans sur le fait que « l’orthodoxie du Trésor » freine la Grande-Bretagne, soulignée par le limogeage du plus haut fonctionnaire du ministère des Finances, Tom Scholar, a déjà fait monter la température. Bien que ce récit puisse bien jouer avec les partisans de droite de Truss, il risque d’effrayer les marchés.

[Markets] fondamentalement besoin de savoir que les politiciens se sentent contraints par la nécessité d’avoir une position durable, et je suis sûr [Kwarteng] dira cela, a déclaré Torsten Bell, directeur général de la Resolution Foundation, un groupe de réflexion de centre gauche.

Si nous soutenons vraiment que notre stratégie de croissance est d’emprunter beaucoup plus, que cela sera alors rentabilisé, alors ils ne le croient pas, et ils ont raison, et ils commenceraient alors à poser des questions, a-t-il dit.

Vous ne voulez pas être considéré comme le seul pays que tout le monde considère comme un mauvais pari, a-t-il ajouté.

Le chef de l’OBR a clairement indiqué qu’il avait proposé de fournir une analyse moins complète de l’économie à temps pour l’annonce instantanée de vendredi, mais le gouvernement Truss a refusé. Ils insistent sur le fait que le gouvernement s’en tiendra aux deux prévisions habituelles, avec un budget complet attendu plus tard cette année.

Les critiques sont également sceptiques quant aux plans de Truss en raison des perspectives économiques plus larges du Royaume-Uni, y compris son départ de l’Union européenne.

L’ancien directeur général de Sainsburys, Justin King, a déclaré mercredi à ITV que les faibles niveaux d’investissement étaient dus au fait que le Royaume-Uni devenait « moins attractif au niveau international pour de nombreuses raisons, dont le Brexit ».

Cependant, d’autres soutiennent que les électeurs peuvent être plus indulgents.

Les conditions économiques n’ont pas besoin d’être incroyables, elles ont juste besoin d’avoir un sentiment d’amélioration et ensuite, surtout, un plan pour la prochaine phase, a déclaré James Johnson, un ancien sondeur n ° 10 qui dirige maintenant sa propre société JL Partners.

La déclaration de vendredi portera moins sur les tenants et les aboutissants des détails spécifiques, a-t-il dit, et plus sur la démonstration de mouvement et de leadership,

Si [No. 10] peut sortir de ce sentiment qu’ils ont montré qu’elle comprend, pas nécessairement en termes de valeurs, mais en termes d’action pour faire quelque chose et d’agir pour faire ce qu’elle pense être juste pour résoudre la crise », alors Je pense que les électeurs leur accorderont le bénéfice du doute, a-t-il déclaré.

Mais il a averti que les électeurs s’inquiétaient de savoir d’où proviendrait l’argent pour les réductions d’impôts, une question à laquelle Kwarteng devra répondre.

Comme l’a dit un autre député pessimiste : Empêcher les gens de perdre plus d’argent ne sera jamais un moyen de gagner dans les sondages, mais le fond est très, très loin d’où nous sommes maintenant. »

Cet article a été mis à jour depuis que Kwasi Kwarteng a annoncé son plan.