Le cas du bitcoin en tant qu ‘«or numérique» s’effondre

Un cas d’investissement clé pour le bitcoin se détériore alors que l’incertitude géopolitique et la hausse de l’inflation martèlent les prix des crypto-monnaies.

Le prix du bitcoin est tombé à un creux de deux semaines mardi après que le président russe Vladimir Poutine a ordonné l’envoi de troupes à Donetsk et Louhansk, deux régions séparatistes de l’est de l’Ukraine, peu après les avoir déclarées indépendantes.

Bitcoin est souvent qualifié d' »or numérique » par ses bailleurs de fonds. Le terme fait référence à l’idée que le bitcoin peut fournir une réserve de valeur similaire à celle de l’or qui n’est pas corrélée avec d’autres marchés financiers, comme les actions.

Les taureaux Bitcoin voient également la crypto-monnaie comme un actif « refuge » qui peut servir de couverture contre l’incertitude économique mondiale et la hausse des prix, qui réduisent le pouvoir d’achat des monnaies souveraines comme le dollar américain.

Avec l’inflation à des sommets historiques, on s’attendrait à ce que ce soit le moment pour le bitcoin de briller. Les prix à la consommation américains ont le plus augmenté le mois dernier depuis février 1982, selon les chiffres du département du Travail.

Au lieu de cela, la crypto-monnaie a perdu près de la moitié de sa valeur depuis qu’elle a atteint un niveau record de près de 69 000 dollars en novembre. Cela a conduit les analystes à se demander si son statut en tant que forme «d’or numérique» sonne toujours vrai.

« Bitcoin est encore au début de sa courbe de maturité pour être fermement placé dans la catégorie » or numérique «  », a déclaré à CNBC Vijay Ayyar, vice-président du développement d’entreprise et international chez Crypto Exchange Luno.

Les dernières baisses du bitcoin se sont accompagnées d’une déroute des actions mondiales, le S&P 500 clôturant la séance de mardi en territoire de correction. Le prix du bitcoin suit de plus en plus les mouvements du marché boursier, la corrélation entre le bitcoin et le S&P 500 augmentant régulièrement.

Les experts disent que les crypto-monnaies sont devenues plus étroitement liées à d’autres parties spéculatives du marché telles que les actions technologiques, qui chutent en raison des craintes que des valorisations élevées ne baissent alors que la Réserve fédérale et d’autres banques centrales commencent à augmenter les taux d’intérêt et à réduire leur énorme plans de relance.

« La corrélation entre la crypto et les actions a été élevée au cours des derniers mois à la fois sur les nouvelles macro liées à l’inflation et sur la situation géopolitique de la Russie et de l’Ukraine », a déclaré à CNBC Chris Dick, un trader quantitatif chez le fabricant de marché crypto B2C2.

« Cette corrélation montre que le bitcoin se comporte fermement comme un actif à risque pour le moment et non comme la valeur refuge qu’il était censé être il y a quelques années. »

En fait, l’or a en fait surpassé le bitcoin ces derniers temps. Les cours au comptant du métal précieux ont atteint leur plus haut niveau depuis le 1er juin mardi, grimpant jusqu’à 1 913,89 $ l’once troy.

« Bitcoin, l’actif censé être la réponse à toutes les questions, s’est discrètement affaibli et sous-performe notamment son ennemi juré, l’or », a déclaré lundi John Roque, responsable de la stratégie technique chez 22V Research, dans une note de recherche.

« Nous attendons que Bitcoin revienne à 30 000, puis descende en dessous et nous continuons à nous attendre à ce que l’or atteigne un nouveau record historique. »

L’effondrement de Bitcoin a entraîné une augmentation des discussions sur un marché baissier prolongé connu sous le nom de « crypto hiver ». Le dernier événement de ce type s’est produit à la fin de 2017 et au début de 2018, lorsque le bitcoin a plongé jusqu’à 80 % par rapport à son niveau record de près de 20 000 $.

Tous les analystes ne sont pas convaincus que la dernière baisse des prix de la monnaie numérique indique un hiver crypto, beaucoup disent que les conditions du marché ont changé. Il existe maintenant de nombreuses institutions détenant du bitcoin, ce qui, selon les experts, est l’une des raisons pour lesquelles il est devenu plus étroitement corrélé aux actions.

« L’adoption des crypto-monnaies par les investisseurs des classes d’actifs traditionnelles est le moteur de la corrélation du bitcoin avec les actions », a déclaré Dick de B2C2. Cependant, il a ajouté : « Cette relation peut être rompue à tout moment étant donné les différents fondamentaux de chaque marché ».

Pour concurrencer plus efficacement l’or en tant que réserve de valeur, le bitcoin doit être adopté plus largement, selon Luno’s Ayyar.

« Les fondamentaux ont toujours eu un sens, une offre limitée de monnaie non affiliée à un État-nation », a-t-il déclaré.

« Mais le bitcoin doit suivre son processus de monétisation, où il est détenu par un groupe suffisamment important de participants plus de flux de vente au détail, les grandes institutions ajoutant le bitcoin à leurs bilans, [and] potentiellement plus d’États-nations après qu’El Salvador ait acheté Bitcoin. »