La réduction de moitié du Bitcoin expliquée
Ôaperçu : remettre les choses dans leur contexte
Après une période de grande attention médiatique autour des ETF Bitcoin Spot nouvellement lancés aux États-Unis, une autre étape, plus technique mais fondamentale, se profile en 2024, la 4e réduction de moitié du Bitcoin.
Remarque : La réduction de moitié du Bitcoin ne fait pas référence à une réduction de moitié de la quantité de Bitcoin en circulation et n’a donc aucun effet sur le solde d’un portefeuille. Au lieu de cela, cela fait uniquement référence à la réduction des récompenses minières pour l’ajout d’un nouveau bloc à la blockchain.
La réduction de moitié du Bitcoin est un concept résolument innovant dans le domaine des crypto-monnaies. Ce processus affecte directement les récompenses que gagnent les mineurs de Bitcoin en ajoutant un nouveau bloc à la blockchain. Dans ce contexte, les mineurs font référence à des ordinateurs puissants qui tentent de générer un numéro cryptographique (hachage) répondant à certains critères. Le processus de minage de Bitcoin ajoute non seulement des transactions à la blockchain Bitcoin, mais vérifie et authentifie également les transactions au sein du réseau décentralisé Bitcoin.
Tous les 210 000 blocs ajoutés par ces mineurs à la chaîne, le nombre de Bitcoins qu’ils reçoivent en récompense est réduit de moitié. Cela se produit environ tous les quatre ans. Cet événement est une fonctionnalité intégrée de Bitcoin, conçue efficacement pour contrôler l’inflation. À l’heure actuelle, environ 19,5 millions de Bitcoins ont déjà été extraits, tandis que l’offre maximale est fixée à 21 millions de Bitcoins. En considérant toutes les réductions de moitié à venir tous les 210 000 blocs (~ 4 ans), les derniers Bitcoins seront extraits vers 2140. Par conséquent, au cours des 116 prochaines années, seulement 1,5 million de Bitcoins seront créés, ce qui souligne que l’inflation restante est très marginale par rapport à un point de vue technique.
Alors que nous nous dirigeons vers une nouvelle réduction de moitié du Bitcoin vers la mi-avril 2024, de nombreuses spéculations circulent sur la manière dont cela affectera la valeur marchande des Bitcoins, les opérations minières et la rentabilité, ainsi que les implications globales pour l’écosystème mondial des actifs cryptographiques.
Arrière-plan
Bitcoin, dévoilé en 2009, a été conçu comme un écosystème financier alternatif sans avoir besoin d’autorités centrales ou d’intermédiaires. Par coïncidence, cela fait suite à la crise financière de 2008. De plus, les caractéristiques des Bitcoins ressemblent beaucoup au comportement des ressources naturelles et des métaux précieux, en particulier l’or, car l’offre de nouvelles unités diminue régulièrement et l’offre totale est épuisable. Cette conception vise à rendre le Bitcoin de plus en plus précieux au fil du temps en introduisant une telle limite d’offre intégrée à 21 millions d’unités, par opposition aux monnaies inflationnistes traditionnelles qui n’ont pas de plafond d’offre prédéfini.
Historiquement, il y a eu trois événements de réduction de moitié du Bitcoin jusqu’à aujourd’hui :
- La première réduction de moitié a eu lieu le 28 novembre 2012 et a vu la récompense globale passer de 50 BTC à 25 BTC.
- La deuxième réduction de moitié a eu lieu le 9 juillet 2016 et a vu la récompense globale passer de 25 BTC à 12,5 BTC.
- La troisième et dernière réduction de moitié a eu lieu le 11 mai 2020 et a ramené les récompenses minières de 12,5 BTC à 6,25 BTC.
Le prochain événement de réduction de moitié aura lieu vers la mi-avril 2024, actuellement estimé au 19 avril, et ramènera les récompenses minières à 3,125 BTC.
Chaque réduction de récompense, visant à maintenir la rareté et la valeur du Bitcoin, présente des défis pour la rentabilité des mineurs, qui doivent tenir compte de l’augmentation régulière des coûts opérationnels par rapport à la diminution des récompenses. Cela conduit à supposer que le prix du marché doit augmenter pour maintenir l’intérêt économique des mineurs.
Dynamique du marché
Historiquement, avant et après ces événements de réduction de moitié, la valeur marchande des Bitcoins augmente généralement, ce qui se traduit par un marché global de la cryptographie haussier. Cette hausse est en grande partie due à une légère diminution de l’offre de nouvelles pièces, créant un déficit d’offre si la demande reste stable, voire augmente. Exprimé en chiffres, alors qu’actuellement environ 900 nouveaux Bitcoins sont extraits par jour, l’offre diminuera à environ 450 nouveaux Bitcoins en moyenne par jour, soit une diminution de 50 % de l’offre. Ainsi, d’après les croyances spéculatives, beaucoup s’attendent à ce que la réduction de moitié de 2024 génère également une pression à la hausse sur les prix. Historiquement, comme l’ensemble de l’écosystème crypto est étroitement corrélé au Bitcoin, ces halvings ont systématiquement déclenché une nouvelle phase de croissance pour l’ensemble du marché crypto, notamment pendant les mois précédant et suivant les événements (voir graphique 1).