La recherche étudiante décrypte le risque de crypto-monnaie en comparant les stratégies d’investissement
Le récent boom des crypto-monnaies a créé un univers de nouvelles possibilités d’investissement, non seulement pour les investisseurs individuels, mais aussi pour les investisseurs institutionnels, les gouvernements et les entreprises cotées en bourse, avec un battage médiatique correspondant. Pourtant, à mesure qu’elles deviennent plus populaires, les crypto-monnaies ont connu d’énormes fluctuations de prix au cours de leur durée de vie relativement courte, ajoutant des risques et des rendements incertains au résultat net.
Traduction des risques : comment la crypto-monnaie affecte le risque, le bêta et les rendements de l’entreprise, un article publié dans le Journal of Capital Markets Studies par Jack Field 23 et Bryant Professor of Finance A. Can Inci, Ph.D., regarde au-delà du battage médiatique et du destin prédictions pour obtenir une véritable analyse du nouvel actif. Grâce à une enquête approfondie, l’étude, basée sur la thèse de Fields, compare les diverses vertus de différentes stratégies basées sur la cryptographie, y compris l’utilisation de la crypto-monnaie dans le cadre d’un portefeuille de trésorerie par rapport à un moyen d’échange ou à un actif basé sur des commissions.
Qu’il s’agisse des forces de l’offre et de la demande, ou de technologies algorithmiques complexes (telles que les chaînes de blocs), ou d’un mélange des deux, la valeur sous-jacente des crypto-monnaies a été une énigme pour les investisseurs et les politiciens, note l’article.
HISTOIRE CONNEXE: Inci sur les risques et les avantages d’investir dans les crypto-monnaies
L’article, publié en mai, examine l’effet que les actifs de crypto-monnaie peuvent avoir sur les profils de risque des sociétés cotées en bourse. Grâce à une analyse transversale des rendements quotidiens, de la volatilité, des bêtas et des ratios de Sharpe des quatre plus grands détenteurs publics de crypto-monnaies (MicroStrategy Inc., Tesla, Inc., Square Inc. et Marathon Digital Holdings, Inc.) et cinq des les plus grandes crypto-monnaies par capitalisation boursière (Bitcoin, Ether, Tether, Ripple et Dogecoin), les auteurs ont mesuré les caractéristiques de risque et de rendement de la détention de crypto-monnaies, ainsi que les motivations derrière leur détention en tant que classe d’actifs.
Leurs conclusions démontrent la différence de rendement pour différentes stratégies de crypto-relation, constatant que les stratégies adaptées à l’utilisation de la crypto-monnaie dans le cadre d’un portefeuille de trésorerie présentent les effets les plus positifs sur le risque et les rendements des actions ordinaires, tandis que les stratégies qui utilisent les crypto-monnaies comme moyen de échange ou un actif basé sur une commission a donné des résultats relativement moins bons.
Ils notent également l’importance de la transparence et de la divulgation des risques dans les entreprises traitant des crypto-monnaies. Étant une classe d’actifs si volatile, les crypto-monnaies peuvent introduire de l’incertitude dans le bilan d’une entreprise, car la valeur de ces actifs peut changer radicalement en peu de temps. Il est nécessaire non seulement que les dirigeants d’une entreprise comprennent les implications des crypto-monnaies sur la valeur totale des actifs, mais également que les actionnaires aient le droit de connaître le véritable risque lié à la détention d’actions d’une société, déclarent Field et Inci.
Aujourd’hui analyste de la conformité chez Gestion de placements Manuvie, Field a choisi de concentrer sa thèse sur un domaine émergent. La recherche sur l’utilisation de la crypto-monnaie dans la finance d’entreprise est un domaine de recherche particulièrement inexploré, notent les auteurs, et leur étude est l’une des premières sur les investissements en crypto-monnaie dans les services de trésorerie des sociétés cotées en bourse.
Field, qui a obtenu son diplôme magna cum laude en décembre avec une majeure en finance et une concentration en économie, était l’un des plus de 40 étudiants qui ont terminé des projets de thèse de spécialisation cette année, allant de l’analyse de la façon dont les résultats des matchs affectent la valeur des actions des équipes de football cotées en bourse à étudier les effets des masques à usage unique et en tissu sur l’environnement.
En plus de son rôle de co-auteur, Inci a également été conseiller de thèse Fields pour son projet. Le conseiller éditorial de Fields était le professeur de finance Hakkan Saraoglu, Ph.D.