La monnaie numérique chinoise pourrait menacer le dollar américain. La Fed devrait-elle construire la sienne ?

Depuis son bureau surplombant le Schuylkill, Paul Melchiorre se demande quels nouveaux géants de la technologie d’un milliard de dollars pourraient sortir de ce ralentissement économique.

Ancien gestionnaire SAP, qui a fait l’essentiel de sa fortune avec les développeurs de logiciels iPipeline et Anaplan, Melchiorre a réparti ses revenus entre une série de fonds technologiques, notamment LLR, NewSpring, Osage et Stripes, toutes des entreprises ayant des liens locaux, et d’autres.

La récession peut-elle engendrer de nouvelles grandes entreprises rentables ? Melchiorre cite des phénix passés : Salesforce est passé de l’effondrement des dot-com en 2001 et Uber au milieu de la Grande Récession.

Lors des fermetures de la pandémie de COVID, a-t-il dit, les entreprises technologiques ont embauché comme des fous, soutenues par des investisseurs désireux de capitaliser sur les systèmes de livraison et les start-ups de travail à domicile. Mais le cycle a tourné plus vite que prévu : maintenant, ils réduisent. Tout est à nouveau une question de rentabilité, a déclaré Melchiorre. Regardez les nouvelles, et vous serez simplement déprimé.

Pourtant, il voit toujours de nouveaux puits de prospérité au milieu de la morosité : analyse de données, cybersécurité, intelligence artificielle.

Et, après l’épave de la bulle de la crypto-monnaie, il voit des opportunités basées sur la monnaie électronique des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) basées non pas sur le discours futuriste de certains vendeurs pour les jetons électroniques d’argent privé, mais sur les monnaies nationales familières d’aujourd’hui, soutenues par les banques centrales et gouvernements puissants.

Les banques centrales étudient les CBDC au milieu d’une lutte à enjeux élevés entre les États-Unis, la Chine et leurs alliés et partenaires commerciaux pour savoir à qui l’argent devrait servir de monnaie préférée au monde.

Comment fonctionne la monnaie électronique ?

Melchiorre, outre ses investissements dans les fonds technologiques de la côte Est et les entreprises de cannabis Shore, a un intérêt dans cette question : il est investisseur et président de R3, l’une des start-up technologiques qui construit des systèmes à utiliser par les monnaies numériques, avec bureaux à New York et à Londres.

Notre argent n’est-il pas déjà électronique, la plupart du temps ? Depuis les années 1960, un réseau complexe de systèmes de paiement en ligne s’est développé pour servir les consommateurs et les entreprises. Cartes de crédit, de débit et de guichet automatique ; paiement automatique des factures ; lettres de crédit transmises par ordinateur; et d’autres services familiers déplacent notre argent, chacun prélevant une part de votre banque ou de votre commerçant.

Les partisans des CBDC affirment qu’un dollar de la Réserve fédérale explicitement numérique, fonctionnant sur un réseau sécurisé à haut débit selon des règles strictes, pourrait réduire les frais facturés par les banques et autres intermédiaires. Cela pourrait également éliminer une grande partie de la douleur et de l’insécurité des transactions à distance en définissant des conditions programmables pour effectuer des paiements conformément aux lois de chaque pays.

Des politiciens comme le gouverneur de Floride Ron DeSantis et d’autres craignent que cela ne donne aux banquiers centraux un nouvel accès aux dossiers de dépenses personnelles et professionnelles. Si la Fed non seulement émet de l’argent, mais contrôle également un système pour suivre chacun de ses mouvements électroniques, cela ne donnera-t-il pas aux banques centrales le pouvoir de contrôler les gens en leur refusant l’utilisation de la monnaie numérique, par exemple pour des raisons politiques ?

Ou ce pouvoir n’aurait-il rien de nouveau ? Les systèmes de paiement actuels divulguent déjà une grande quantité de données utilisateur à leurs opérateurs et autorités, a déclaré David Rutter, directeur général de R3 et originaire de York, en Pennsylvanie.

R3 a développé un système numérique de grand livre distribué qui met à jour les enregistrements au fur et à mesure que les paiements sont effectués non pas publiquement à tous les utilisateurs comme les grands livres de la chaîne de blocs sur lesquels les crypto-monnaies sont basées, mais entre les participants aux transactions sécurisées, y compris les régulateurs si nécessaire. R3 revendique 400 utilisateurs d’institutions financières, y compris les gouvernements. Melchiorre est le président du conseil d’administration de la société.

Selon Rutter, une monnaie numérique de banque centrale peut coexister avec des espèces à l’ancienne même si elle remplace des systèmes électroniques plus encombrants ; il peut être conçu avec des fonctionnalités de confidentialité similaires à celles de l’argent liquide.

Concurrencer le yuan numérique chinois

Pourquoi maintenant? J’ai demandé à Melchiorre. La Chine a un yuan numérique et l’utilise pour intimider ses nombreux partenaires commerciaux afin qu’ils abandonnent le dollar, ce qui menace d’affaiblir la puissance financière américaine et de faire grimper le coût des importations.

Cet e-CNY (CNY est le symbole commercial de la monnaie chinoise, le yuan), a été présenté au monde lors des Jeux olympiques de Pékin de l’année dernière et a rapidement généré des milliards de paiements en ligne, malgré les inquiétudes que le gouvernement utilise le système pour suivre et intimider ses propres citoyens et entreprises.

Sans systèmes rivaux plus efficaces des États-Unis ou d’autres pays développés, a déclaré Melchiorre, la Chine pourrait forcer ses partenaires commerciaux à adopter son système de paiement numérique, remplaçant le dollar américain et menaçant les avantages que les Américains tirent de la popularité du dollar. Être la monnaie dominante pour le commerce international augmente la valeur du dollar, ce qui rend les importations moins chères pour les Américains. Cela permet également aux États-Unis d’appliquer plus facilement des sanctions multinationales contre la Russie, l’Iran et d’autres pays dont les États-Unis veulent punir les actions guerrières.

La Chine pousse les pays alignés sur les États-Unis à étudier s’ils doivent développer leurs propres pouvoirs de monnaie numérique.

En avril, les Émirats arabes unis, allié des États-Unis et fournisseur de pétrole au Moyen-Orient, ont annoncé qu’ils avaient accepté d’utiliser le système R3 pour aider à développer une infrastructure CBDC de pointe qui transformera numériquement l’économie des Émirats arabes unis et rendra le pays de plus en plus un centre financier mondial, Talal Al Kaissi, chef d’une société basée aux Émirats arabes unis, G42, qui travaille avec cette banque centrale sur son projet de monnaie numérique, a déclaré dans un communiqué.

Rutter a déclaré qu’un nombre croissant de banques dans le monde adoptaient cette technologie pour rendre les paiements transfrontaliers moins douloureux et moins risqués.

Plus les banques centrales adoptent [digital currencies]plus il y a de potentiel pour que l’argent soit transféré à travers les frontières de manière plus directe et efficace, réduisant les coûts et ouvrant les entreprises à plus d’investissements et plus de clients, a-t-il déclaré.

Même s’il est encore en phase pilote, l’e-CNY a une portée et une fréquence de transactions considérables, a-t-il ajouté, citant des informations selon lesquelles les utilisateurs auraient enregistré des transactions d’une valeur de plus de 10 milliards de dollars l’année dernière.

Dans d’autres pays, cela a été plus lent. Les dollars de sable émis par les Bahamas, qui ont travaillé pour s’imposer comme un refuge pour les amateurs de crypto-monnaie et de monnaie électronique, ont attiré beaucoup moins de 1% des transactions de ce pays au cours de sa première année, a déclaré Rutter.

L’e-naira nigérian a fait face à un tel manque de demande et de sensibilisation du public que la banque centrale de ce pays africain le plus peuplé a obligé les gens à l’accepter, au lieu d’espèces ou de chèques, pour les retraits importants, a-t-il déclaré.

Mais la monnaie numérique arrive, dans le monde entier, a conclu Melchiorre. J’espère que nous pourrons obtenir notre [act] ensemble pour le dollar, avant qu’il ne soit trop tard.