La liquidité du bitcoin au bord du gouffre alors que les teneurs de marché diminuent sur les marchés de la cryptographie
La sortie ou la réduction apparente des échanges de Jane Street et Jump Crypto, deux décideurs influents du marché de la crypto-monnaie, a le potentiel de perturber le fragile flux de liquidités dans l’industrie, a déclaré un analyste de Kaiko à CoinDesk.
Jane Street et Jump réduisent le commerce de crypto aux États-Unis, a rapporté Bloomberg mardi, au milieu de la répression réglementaire qui a engendré l’effondrement de FTX en novembre. La division crypto de Jump continuera de se développer à l’échelle mondiale tandis que Jane Street réduira ses plans de croissance, a rapporté Bloomberg.
« La nouvelle n’est pas nécessairement surprenante compte tenu des développements récents », a déclaré l’analyste de Kaiko Riyad Carey à CoinDesk. « Ce qui est préoccupant, c’est que la liquidité ne s’est toujours pas remise de l’effondrement d’Alameda, et un ralentissement avec deux des plus grands teneurs de marché survivants pourrait peser encore plus sur la liquidité. Il est un peu surprenant de voir à quel point le secteur a été lent à remplir les chaussures d’Alameda. »
La profondeur du marché, une métrique utilisée pour mesurer la liquidité sur les bourses en évaluant le capital nécessaire pour déplacer un marché, a chuté de plus de 50% suite à l’effondrement de FTX et n’a pas réussi à se redresser malgré une hausse des prix de la cryptographie.
Les teneurs de marché crypto-natifs, contrairement aux entreprises traditionnelles telles que Jane Street et Jump, ne sont pas rebutés par l’exode du duo car le problème est limité au marché américain.
« Pas encore un grand impact », a déclaré Zahreddine Touag, responsable du trading chez Woorton, basé à Paris, à CoinDesk. « À court terme, certaines bourses seront moins liquides mais, plus important encore, il sera plus difficile pour les contreparties américaines de se procurer des liquidités de gré à gré. »
« Nous pourrions le voir à l’avenir si les courtiers, les fournisseurs de paiement et d’autres acteurs cherchant à trouver des liquidités commencent à se déplacer vers l’étranger ou vers l’Europe et l’Asie », a-t-il ajouté.
Une absence de liquidité, ce que l’industrie de la cryptographie connaîtra alors que plusieurs teneurs de marché quittent le navire, entraîne une augmentation de la volatilité car il faut moins de capital pour déplacer un actif. Ceci, couplé à cette nature à fort effet de levier des marchés de la cryptographie, a le potentiel de créer un risque de crédit qui pourrait se propager à tous les secteurs de la finance.