La BCE relève ses taux d’intérêt à un niveau record

FRANCFORT La Banque centrale européenne a relevé son taux directeur de dépôt à un niveau record, mais a indiqué qu’elle pensait avoir fait suffisamment pour mettre fin à la pire crise d’inflation depuis quatre décennies.

Sans exclure de nouvelles hausses, la Banque a déclaré que, sur la base de son évaluation actuelle, le Conseil des gouverneurs considère que les taux d’intérêt directeurs de la BCE ont atteint des niveaux qui, maintenus pendant une durée suffisamment longue, apporteront une contribution substantielle au retour en temps opportun des taux d’intérêt. l’inflation à l’objectif.

Lors de sa conférence de presse régulière, la présidente Christine Lagarde a reconnu que le conseil des gouverneurs était divisé sur la décision, mais a déclaré qu’une solide majorité avait finalement soutenu une hausse de 0,25 point de pourcentage à 4 pour cent, contre -0,5 pour cent il y a seulement 15 mois et représentant la 10e place de la Banque. randonnée droite.

Cette décision montre que, à court terme au moins, la banque est toujours plus préoccupée par un maintien de l’inflation au-dessus de l’objectif que par une récession, un risque qui s’est reflété dans ce que la banque a appelé une révision à la baisse significative de ses prévisions de croissance pour cette année et l’année prochaine.

L’économie de la zone euro ne devrait croître que de 0,7% cette année, contre 0,9% dans ses prévisions de juin. Il a également abaissé ses prévisions pour 2024 de 1,5% à 1,0%, et de 1,6% à 1,5% pour 2025.

Lagarde a insisté sur le fait que la zone euro traversait une longue période de croissance très lente, plutôt que d’être confrontée à une récession, et a déclaré que la banque était confiante dans la reprise de la croissance l’année prochaine.

Nous ne pouvons pas dire cela maintenant que nous avons atteint un pic, a ajouté Lagarde, soulignant les prévisions actualisées de la BCE qui montrent toujours une inflation moyenne supérieure à 2 % en 2025. Sa prévision d’inflation sous-jacente pour cette année-là, quant à elle, indique 2,2 %.

Il s’agit d’une hausse conciliante et très probablement la dernière, a déclaré un responsable des taux à POLITICO après la décision.

Ne parle pas trop tôt

Mais certains analystes ne sont pas convaincus que cela signifierait la fin du cycle de hausse. Mark Wall, économiste à la Deutsche Bank, estime qu’il subsiste un risque réel d’une dernière hausse. Une pause persistante est signalée, mais c’est une pause de faible conviction, a-t-il déclaré dans une note aux clients. Il n’y a pas de déclaration de victoire sur l’inflation.

Cette prudence s’explique peut-être en partie par la récente remontée des prix de l’énergie. Les prix de référence du pétrole brut ont atteint jeudi un nouveau sommet sur 10 mois, à plus de 93 dollars le baril. Enfouie dans les prévisions de la BCE se trouvait un scénario alternatif dans lequel les prix de l’énergie pourraient ajouter jusqu’à 0,7 point de pourcentage à l’inflation l’année prochaine et 0,5 % en 2025.

Les membres du conseil des gouverneurs craignent que plus l’inflation reste au-dessus de son objectif actuel, plus il est probable que les particuliers et les entreprises chercheront à obtenir une compensation sous la forme de salaires et de prix plus élevés à l’avenir.

Toutefois, pour l’instant, les services de la BCE ont légèrement révisé à la baisse la trajectoire prévue de l’inflation hors énergie et alimentation, à une moyenne de 5,1 % en 2023, 2,9 % en 2024 et 2,2 % en 2025.

Elle a expliqué que cela était dû en grande partie à ses précédentes hausses de taux, dont les effets continuent de se transmettre avec force.