JPMorgan met à jour les modèles de mineurs Bitcoin et les objectifs de prix Par Investing.com
Investing.com — JPMorgan met à jour ses modèles de mineurs de Bitcoin et ses objectifs de prix pour refléter les résultats du premier trimestre 2024, l’augmentation des objectifs de hashrate pour 2024 et de modestes changements dans les prix au comptant du Bitcoin.
La banque adopte une vision moins constructive quant à la reprise du bitcoin après la réduction de moitié, ce qui conduit généralement à une baisse des objectifs et des estimations de prix pour décembre 2024. JPMorgan reste surpondéré Énergie de l’iris (NASDAQ 🙂 et Riot Blockchain (NASDAQ :), sous-pondéré sur Marathon Digital Holdings (NASDAQ :), et neutre sur Cipher Mining (NASDAQ 🙂 et PropreÉtincelle (NASDAQ :).
Nous avions précédemment modélisé une augmentation progressive de 30 % du bitcoin dans les mois suivant la réduction de moitié. Nous constatons désormais une augmentation progressive de 15 % du prix du Bitcoin au troisième trimestre 2024, car nous pensons qu’une partie de la hausse pourrait avoir été avancée au cours de ce cycle, a déclaré JPMorgan. Le rapport souligne que ce chiffre est déjà en hausse de 56 % depuis le début de l’année.
Aux prix actuels, JPMorgan estime que la valeur notionnelle des 1,3 million de bitcoins restants est d’environ 91 milliards de dollars, en baisse de 4 % par rapport au 10 avril et en hausse de 109 % sur un an. L’opportunité de revenus de récompense globale sur quatre ans est estimée à 47 milliards de dollars, en baisse de 4 % par rapport au 10 avril et en hausse de 108 % sur un an. La capitalisation boursière globale des 14 sociétés minières cotées aux États-Unis a clôturé le 3 juin à 20 % et 41 % de la valeur nominale de l’opportunité de récompense de bloc prouvée et sur quatre ans, respectivement, en avance sur les moyennes historiques de 16 % et 33 %, respectivement.
L’IREN a annoncé son intention d’atteindre 30 EH/s d’ici la fin de 2024, bien en avance sur les prévisions précédentes de 20 EH/s. La société s’attend à avoir une efficacité de flotte mixte de 16 J/TH, contre 25 J/TH actuellement.
En tant que tel, JPMorgan augmente son objectif de cours de décembre 2024 pour IREN de 10 $ à 11 $, en supposant que la société finance 50 % de son expansion via son guichet automatique, ce qui augmenterait le nombre d’actions d’environ 25 %. « IREN a fait ses preuves en matière de fourniture d’infrastructures et de hashrate à temps, et de fonctionnement avec une disponibilité de pointe », note le rapport.
JPMorgan a résumé ses hypothèses sur le BTC et le hashrate du réseau qui déterminent les valorisations des mineurs. Il n’y a pas eu de changements spectaculaires dans le prix du bitcoin ou du hashrate du réseau depuis la dernière mise à jour du 10 avril 2024. L’hypothèse de prix au comptant du BTC passe à 69 000 $ (au lieu de 68 000 $, soit une augmentation de 1 %) et l’hypothèse de base du hashrate du réseau reste à 600 EH/s.
Pendant ce temps, JPMorgan réduit ses estimations de bénéfice brut par EH/s, principalement en raison d’hypothèses moins constructives sur le prix du Bitcoin à court terme. L’objectif de bénéfice brut par EH/s de l’IREN est celui qui a le moins diminué en raison de l’amélioration de l’efficacité de sa flotte. Le rapport prévoit une hausse de 38 % et 24 % respectivement pour IREN et RIOT.
Le rapport résume également la trajectoire de hashrate de chaque mineur au cours des 18 prochains mois. La croissance au-delà de 2024 pour la plupart des sociétés minières dépend de l’exécution de commandes d’achat importantes et/ou de l’acquisition d’installations existantes ou inédites.
IREN a surperformé ses pairs (et Bitcoin) au cours des trois derniers mois, tandis que les actions RIOT ont été à la traîne au cours de cette période.