Des vents contraires macroéconomiques persistants pourraient retarder le marché haussier du Bitcoin ARK Invest

L’année 2023 a été mouvementée pour la confiance des investisseurs, et même si les marchés boursiers ont défié les attentes, un récent rapport d’ARK Invest met en évidence les raisons pour lesquelles le reste de l’année 2023 pourrait présenter plusieurs défis économiques.

ARK gère 13,9 milliards de dollars d’actifs et sa PDG, Cathie Wood, est une ardente défenseure des crypto-monnaies. En partenariat avec le gestionnaire d’actifs européen 21Shares, ARK Investment a déposé pour la première fois une demande de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) en juin 2021. Sa demande la plus récente pour un ETF BTC au comptant, qui est actuellement en attente d’examen par le Securities Securities des États-Unis. et Exchange Commission, a été initialement déposée en mai 2023.

Haussier à long terme, baissier à court terme ?

Malgré l’opinion optimiste d’ARK sur Bitcoin, qui est étayée par ses recherches sur la manière dont la fusion du Bitcoin et de l’intelligence artificielle pourrait transformer les opérations de l’entreprise en ayant un impact positif sur la productivité et les coûts, la société d’investissement ne prévoit pas de voie simple pour une course haussière du Bitcoin étant donné la situation macroéconomique actuelle. conditions.

Dans le bulletin d’information, ARK cite plusieurs raisons pour son scénario peu optimiste pour les crypto-monnaies, notamment les taux d’intérêt, les estimations du produit intérieur brut (PIB), le chômage et l’inflation. L’un des points est que la Réserve fédérale met en œuvre une politique monétaire restrictive pour la première fois depuis 2009, comme l’indique le taux d’intérêt naturel.

Taux d’intérêt naturel de la Réserve fédérale. Source : Investissement ARK

Le « taux d’intérêt naturel est un taux théorique auquel l’économie ne se développe ni ne se contracte. ARK explique que chaque fois que cet indicateur dépasse le taux directeur réel des fonds fédéraux, il exerce une pression sur les taux de prêt et d’emprunt.

ARK prévoit que l’inflation continuera de ralentir, ce qui entraînerait une hausse du taux directeur réel des fonds fédéraux et un élargissement de l’écart au-dessus du taux d’intérêt naturel. Essentiellement, le rapport présente une vision macroéconomique baissière en raison de cet indicateur.

Les analystes se sont également concentrés sur la divergence entre le PIB réel (production) et le RNB (revenu). Selon le rapport, le PIB et le RNB devraient être étroitement alignés, dans la mesure où les revenus gagnés devraient être égaux à la valeur des biens et services produits.

Cependant, les données les plus récentes montrent que le PIB réel est environ 3 % supérieur au RNB réel, ce qui indique qu’il faut s’attendre à des révisions à la baisse des données de production.

Un autre point central a été les données sur l’emploi aux États-Unis, et les analystes notent que le gouvernement a révisé ces chiffres à la baisse pendant six mois consécutifs.

Révisions de la masse salariale non agricole aux États-Unis. Source : Investissement ARK

Le graphique ci-dessus met en évidence un marché du travail qui semble plus faible que ne l’indiquaient les premiers rapports. Il convient également de noter que la dernière fois que six mois consécutifs de révisions à la baisse ont eu lieu en 2007, juste avant le début de la Grande Crise financière.

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La stagflation est généralement baissière pour les actifs à risque

Une autre évolution baissière à surveiller est la stagflation. Les auteurs soulignent le renversement de la tendance annuelle aux réductions de prix entraînée par l’augmentation des dépenses de consommation. En faisant référence à l’indice Johnson Redbook, qui englobe plus de 80 % des données officielles sur les ventes au détail compilées par le ministère américain du Commerce, il devient clair que les ventes totales à magasins comparables ont rebondi en août pour la première fois en 12 mois, ce qui suggère que l’inflation pourrait exercer une pression à la hausse.

Indice des ventes au détail Johnson Redbook. Source : Investissement ARK

Les indicateurs suggèrent que l’incertitude macroéconomique actuelle pourrait persister dans les mois à venir. Cependant, il ne fournit pas de réponse claire sur la façon dont les investisseurs en cryptomonnaies pourraient réagir si cette tendance confirmait une croissance économique plus faible et une inflation plus élevée, un scénario généralement considéré comme très défavorable aux actifs à risque.

Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux des auteurs seuls et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.

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