Core Scientific revient au Nasdaq alors que Wall Street montre un regain d’amour pour l’exploitation minière de Bitcoin
Pas plus tard qu’en 2021, Core était l’une des plus grandes sociétés minières de crypto-monnaie cotées en bourse aux États-Unis, arrivant sur le marché en juillet de la même année via une société d’acquisition à vocation spéciale dans le cadre d’un accord qui l’a valorisé à environ 4,3 milliards de dollars. Cependant, le bitcoin a perdu plus de 60 % de sa valeur en 2022, ce qui signifie que toute la monnaie numérique produite par Core valait soudainement beaucoup moins tandis que les coûts d’exploitation restaient élevés.
Sans suffisamment de liquidités pour rembourser la dette de financement due sur l’équipement qu’elle louait, Core a été contraint de faire faillite en décembre 2022. Le titre avait chuté de plus de 98 %.
« Lorsque les prix du bitcoin ont baissé et les prix de l’électricité ont augmenté, cela a évidemment nui à notre position de flux de trésorerie disponibles, ainsi qu’à notre bilan, puisque nous avions du bitcoin au bilan », a déclaré Adam Sullivan, PDG de Core, à CNBC dans une interview.
Plutôt que de liquider, Core a continué ses activités et a conclu un accord avec les détenteurs de titres de premier rang qui détiennent l’essentiel de la dette de la société.
Le plan de restructuration annoncé mardi a réduit de 400 millions de dollars la dette du bilan de Core en « convertissant la dette des prêteurs d’équipement et des détenteurs de billets convertibles en capitaux propres », a indiqué la société dans un communiqué.
Core a déclaré que la nouvelle facilité de crédit ainsi que les flux de trésorerie d’exploitation projetés permettront à l’entreprise « d’émerger et de continuer à exécuter son plan de croissance pluriannuel ».
« Nous sommes passés par une procédure de faillite (chapitre 11) très réussie », a déclaré Sullivan. « Cela a accompli exactement ce que nous voulions accomplir, c’est-à-dire réduire la dette et nous donner le temps de rembourser toute dette restante dans notre bilan sur une période de cinq ans. »
Core est également aidé à mesure qu’il réintègre le marché public, grâce à la présence étendue de mines à travers le pays et au regain d’enthousiasme des investisseurs pour le bitcoin, qui a bondi de 150 % en 2023.
Même en faillite, Core a investi dans le développement de son infrastructure. En 2023, la société a extrait 13 762 bitcoins de sa flotte de mines, soit environ 540 millions de dollars au prix actuel du jeton. Cela n’inclut pas les bénéfices que Core génère en extrayant des pièces pour le compte d’autres sociétés.
Core est en train de déployer des dizaines de milliers de plates-formes minières supplémentaires dans le but d’augmenter sa capacité de plus de 50 % au cours des quatre prochaines années.
« Nous ne nous concentrerons pas sur la position de leader du marché, mais sur le fait d’être la société minière de bitcoins la plus efficace et d’examiner tous nos actifs au sein de notre portefeuille, afin de pouvoir garantir que nous affinons notre pouvoir en la valeur la plus élevée possible », a-t-il déclaré.
Les marchés publics ont pris de l’ampleur dans le secteur minier depuis que le bitcoin a commencé à rebondir. Marathon Digital a grimpé de plus de 590 % en 2023, tandis que Riot Blockchain a bondi de plus de 350 % et CleanSpark a gagné plus de 400 %.
Chardan Research a déclaré dans une note du 8 janvier que « l’acquisition d’installations d’hébergement par Marathon signale un changement dans la stratégie de gestion d’une stratégie de gestion d’actifs légère à une stratégie de propriétaire-exploitant », une décision qu’elle a qualifiée d’« amélioration significative ».
Les vents contraires demeurent.
Les mineurs de Bitcoin ont réduit leurs gains au cours des dernières semaines alors que le prix du Bitcoin a chuté, et en avril, un événement sur le marché appelé «réduction de moitié» réduira de moitié le prix que les mineurs reçoivent.
La réduction de moitié, qui a lieu environ tous les quatre ans, est inscrite dans le code du bitcoin et vise à freiner l’inflation. Bien que cela ait un impact immédiat sur les bénéfices des mineurs, il s’est également avéré historiquement être un catalyseur de la hausse du prix du bitcoin. Lors de la précédente période haussière du marché de la cryptographie, la plus grande cryptomonnaie au monde a augmenté de plus de 560 %.
Il existe également de nouvelles opportunités potentielles pour les mineurs de percevoir des frais, car un écosystème de startups est construit au-dessus de la chaîne de base du Bitcoin, a déclaré Bernstein dans une note du 17 janvier.
« Il n’est pas surprenant que les sociétés minières américaines cotées en bourse investissent de manière agressive pour ‘accaparer’ une part plus élevée » du réseau Bitcoin de 900 milliards de dollars, écrivent les analystes. La société a ajouté que les mineurs de Bitcoin sont « les mieux placés pour bénéficier de l’institutionnalisation et de la financiarisation croissante du Bitcoin », y compris le développement de l’infrastructure de paiement basée sur Bitcoin appelée Lightning Network, ainsi que la popularité croissante des jetons et ordinaux non fongibles émis sur Bitcoin. .
« Nous nous attendons à ce que 2024 soit une année d’inflexion décisive pour la cryptographie », ont écrit les analystes de Bernstein. « Nous recommandons d’obtenir une exposition au Bitcoin via les mineurs de Bitcoin. » La société a déclaré que Riot et CleanSpark étaient ses choix préférés.
MONTRE: Bitcoin en 2024 – Risques et récompenses