Bitcoin : qu’est-ce qui a causé le dernier renouveau des cryptomonnaies ?

Le Bitcoin, pierre angulaire du marché des cryptomonnaies, a atteint une nouvelle valeur record plus de deux ans après son précédent sommet. Mardi, l’actif numérique a dépassé son précédent sommet de novembre 2021, d’un peu moins de 69 000 dollars, bien qu’il soit ensuite revenu à un peu au-dessus de 64 000 dollars.

Le Bitcoin vaut désormais environ 1,3 milliard de dollars, soit une part substantielle du marché total des cryptomonnaies, qui s’élève à 2,6 milliards de dollars. Voici les facteurs à l’origine de son dernier renouveau.

Qu’est-ce que le Bitcoin ?

Bitcoin a été créé en 2008 par Satoshi Nakamoto, l’auteur pseudonyme d’un livre blanc qui a établi le concept d’une monnaie numérique permettant d’envoyer des paiements en ligne directement d’une partie à une autre sans passer par une institution financière.

Le problème de la double dépense de quelqu’un qui duplique ou falsifie un jeton numérique, qui ne peut être évité par une institution distincte contrôlant le système, car cela irait à l’encontre des principes sous-jacents du bitcoin, est résolu en enregistrant les transactions sur un registre universellement accessible appelé blockchain.

Tout cela est sécurisé par la cryptographie, où les transactions sont protégées par une forme de cryptage appelée cryptage à clé publique-privée. Cela permet à une transaction d’avoir lieu sans qu’une institution financière ne se trouve au milieu de celle-ci.

Les transactions sont placées sur la blockchain par les mineurs de Bitcoin, qui peuvent les regrouper en blocs liés (ou enchaînés) entre eux, en résolvant un casse-tête cryptographique à l’aide d’un matériel spécialisé. Ces mineurs sont récompensés par des bitcoins nouvellement créés.

Pourquoi le Bitcoin est-il si populaire ?

Un aspect clé de l’attrait du bitcoin est sa position anti-autoritaire, la possibilité d’effectuer des transactions financières sans qu’une institution financière ne supervise le processus et ne facture des frais. Tim Swanson, un commentateur de l’industrie de la crypto-monnaie, l’a décrit comme de l’argent numérique résistant à la censure.

Il a également bénéficié d’un environnement de taux d’intérêt bas, une tendance économique de longue date depuis la crise financière de 2008 qui a poussé certains investisseurs vers des actifs plus risqués, tels que les crypto-monnaies, à la recherche de meilleurs rendements financiers. Il a également été considéré comme une couverture contre l’inflation, comme l’or, ce qui signifie qu’il ne peut pas être dévalué par une banque centrale en imprimant davantage, car le bitcoin est conçu pour avoir un nombre fini d’unités en émission, 21 millions pour être exact.

Carol Alexander, professeur de finance à l’école de commerce de l’Université du Sussex, affirme que les gens ont tort de considérer le bitcoin comme un refuge semblable à l’or contre la volatilité des marchés et l’inflation.

Comme l’or, le bitcoin a été considéré comme non corrélé aux marchés boursiers, mais il s’agit d’un actif beaucoup trop volatil pour être considéré comme tel, dit-elle.

Et, évidemment, ses performances à différents moments de sa courte existence, son prix a augmenté de 70 % rien qu’en mai 2017, par exemple, a également attiré des personnes attirées par la publicité autour de ses rendements parfois démesurés.

Pourquoi le prix a-t-il augmenté cette fois-ci ?

Un facteur majeur de la hausse des bitcoins depuis le début de l’année a été l’approbation par le régulateur financier américain en janvier des fonds négociés en bourse. [ETFs] un panier d’actifs qui peuvent être achetés et vendus comme des actions sur une bourse qui suivent le prix du bitcoin.

L’annonce de l’ETF montre qu’il existe désormais une maturité institutionnelle sur le marché des crypto-monnaies, selon Jeff Billingham, directeur des initiatives stratégiques de la société de recherche Chainalysis. Nous n’avons pas vu ce type d’infrastructure et de confiance dans le marché lors des précédentes courses haussières des cryptomonnaies, dit-il.

Les doutes persistants sur la stabilité du marché des crypto-monnaies ont été soulignés par l’effondrement en novembre 2022 de FTX, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie au monde, ainsi que par le procès et la condamnation de son fondateur et directeur général, Sam Bankman-Fried. La figure la plus influente du marché, Changpeng Zhao, fondateur de la plus grande bourse de crypto-monnaie au monde, Binance, risque également une peine de prison après avoir plaidé coupable aux États-Unis de violations fédérales de blanchiment d’argent.

Le chef de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, reste sceptique quant au marché, bien qu’il ait approuvé à contrecœur les ETF Bitcoin, après avoir été forcé par une décision de justice.

Bitcoin est avant tout un actif spéculatif et volatil qui est également utilisé pour des activités illicites, notamment les ransomwares, le blanchiment d’argent, l’évasion des sanctions et le financement du terrorisme, a-t-il déclaré dans un communiqué annonçant l’approbation des ETF.

James Knightley, économiste international en chef du groupe bancaire ING, affirme que les chiffres élevés de l’inflation aux États-Unis au cours du mois dernier ont encouragé les acheteurs de bitcoins qui considèrent la crypto-monnaie comme une police d’assurance contre la hausse des prix, tandis qu’un boom général des valeurs technologiques a orienté les investisseurs se tournent vers des actifs plus risqués comme le Bitcoin.

L’appétit pour le risque s’est également envolé ces dernières semaines, les valeurs technologiques alimentant le sentiment de Fomo. [fear of missing out] sur les marchés et je pense que le bitcoin est entraîné dans tout cela, dit-il.

La dernière hausse est-elle durable ?

La dynamique devra s’atténuer à un moment donné, déclare Neil Wilson, analyste en chef de la société de courtage Finalto. Wilson affirme que les mouvements de marché paraboliques, où les prix augmentent considérablement, ne sont jamais durables en eux-mêmes.

Il va s’essouffler. Mais cela ne signifie pas qu’il ne peut pas aller plus haut, mais simplement qu’une sorte de consolidation ou de correction semble probable dans l’intervalle, dit-il, citant des facteurs classiques tels que l’encaissement des bénéfices par les investisseurs et le tarissement de l’offre de nouveaux acheteurs.

Il y a également l’événement de réduction de moitié à venir, où la quantité de bitcoin mise en circulation via l’exploitation minière est réduite de moitié, ce qui a fait grimper les prix alors que cela s’est produit dans le passé, car la réduction de l’offre entraîne une hausse des prix.

John Reed Stark, ancien haut responsable de la SEC et maître de conférences à la faculté de droit de l’Université Duke, affirme que la théorie la plus stupide selon laquelle il y aura toujours quelqu’un prêt à payer trop cher pour un actif déjà trop cher entrera en jeu. Les gens sont capables de vendre des actifs à la mode jusqu’à ce qu’il ne reste plus de plus grands imbéciles, et alors tout s’effondre, dit-il.

Une répression réglementaire pourrait-elle affecter le prix du Bitcoin ?

Les régulateurs renforcent la surveillance des crypto-monnaies au Royaume-Uni et dans l’UE. Au Royaume-Uni, le Trésor propose d’introduire les stablecoins, un type de crypto-monnaie dont la valeur est liée à un autre actif tel qu’une devise ou une matière première, sous l’égide de la réglementation existante. L’UE a mis en place le régime de réglementation des marchés des actifs cryptographiques (MiCa), qui oblige les sociétés de cryptographie à s’inscrire auprès d’un régulateur d’un État membre.

Il y a aussi la récente approbation de l’ETF américain qui, en tant que mesure réglementaire, a contribué à soutenir la résurgence des prix des bitcoins.

Harry Eddis, co-responsable mondial de la fintech au sein du cabinet d’avocats londonien Linklaters, déclare : Plus de réglementation et des actifs cryptographiques plus fortement réglementés comme les ETF, pourraient aider les gens à investir dans les crypto-monnaies alors qu’ils ne le feraient pas autrement, car cela leur donne des mécanismes pour investir. dans ces actifs auxquels ils peuvent avoir confiance. Cela pourrait attirer davantage d’investisseurs sur le marché, ce qui pourrait à son tour soutenir le prix des bitcoins s’ils investissent dans cette crypto-monnaie.