Bitcoin arrive dans les plans 401 (k). Mais pas votre fonds à date cible

La crypto peut arriver dans votre plan 401 (k). Mais il n’en va pas de même pour les fonds à date cible, du moins pas encore.

Les fonds à échéancier sont les placements les plus populaires dans les régimes de retraite en milieu de travail. Ils détiennent un mélange d’actions, d’obligations et d’autres titres, devenant plus conservateurs au fil du temps à mesure que les investisseurs approchent de la retraite.

Mais les crypto-monnaies comme le bitcoin ne semblent pas prendre en compte ces avoirs et ne le feront probablement pas avant au moins trois à cinq ans, selon les experts en investissement et en retraite.

Les 10 plus grands gestionnaires de date cible par actifs ont confirmé à CNBC qu’ils n’allouent pas d’argent à la cryptographie dans leurs TDF.

Fidelity Investments en fait partie. C’est remarquable parce que l’entreprise a annoncé en avril qu’elle serait le premier administrateur 401 (k) à permettre aux employeurs d’offrir un investissement en bitcoins, qui s’assiérait aux côtés d’une ou deux douzaines d’autres que les employeurs mettent généralement à la disposition des travailleurs.

Mais la société, le deuxième plus grand gestionnaire de fonds à date cible, n’a pas l’intention d’ajouter une allocation crypto à ses TDF, selon la porte-parole Claire Putzeys.

La société gérait environ 460 milliards de dollars d’actifs à date cible à la fin de 2021, selon Morningstar. Putzeys a refusé tout commentaire supplémentaire pour cette histoire.

« C’est quelque chose à surveiller mais une issue », a déclaré David Ireland, directeur général principal de State Street Global Advisors, qui gère environ 150 milliards de dollars d’actifs à date cible, à propos de la crypto dans ses TDF.

« Ce n’est certainement pas un non dur », a ajouté Ireland, qui dirige l’équipe mondiale des cotisations définies de l’entreprise. (Un 401 (k) est un type de régime à cotisations définies.) « Mais il y a beaucoup plus, je pense, à comprendre ici. »

Les fonds à date cible ont capturé 59% de toutes les contributions 401 (k) en 2020, selon Cerulli Associates. Les fonds abritent environ un quart de toutes les économies 401 (k), la plus grande part par rapport aux autres, selon le Plan Sponsor Council of America.

Les gestionnaires de fonds et les experts en investissement citent le risque comme un obstacle principal à l’ajout de crypto.

Un administrateur de régime comme Fidelity semble courir peu de risques simplement en rendant disponible un investissement 401(k). Les employeurs assument l’essentiel du risque, ils sont les gardiens qui choisissent d’accorder ou non l’accès aux travailleurs.

Mais le calcul est différent pour un gestionnaire de fonds : l’allocation à la cryptographie dans un fonds à date cible (même si une petite part, comme 2 % à 5 % de l’actif total) pourrait amener les employeurs à reconsidérer rapidement le fonds et à l’échanger contre un autre. , selon Bob Jenkins, responsable de la recherche chez Refinitiv Lipper.

Cela remonte au risque : les employeurs ont été poursuivis par des employés actuels et anciens à des taux élevés ces dernières années pour leurs investissements 401 (k).

Certains prétendent que les employeurs ont choisi des fonds trop coûteux ou sous-performants, par exemple, en violation de leurs obligations fiduciaires.

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Un gestionnaire de fonds pourrait voir ses actifs TDF « crater » en conséquence, a déclaré Jenkins, un ancien gestionnaire de portefeuille pour les fonds à date cible de Fidelity.

« Je ne vois aucun avantage si je suis un responsable TDF pour ajouter de la cryptographie », a-t-il déclaré.

Le choix d’un gestionnaire de fonds pourrait également l’ouvrir à des poursuites judiciaires d’investisseurs, ont déclaré des experts.

« Maintenant, c’est vous qui prenez la décision, c’est vous qui devez affronter le peloton d’exécution si le marché va dans le mauvais sens », selon Chris Brown, fondateur de Sway Research, qui analyse la répartition des investissements en 401(k ) des plans.

Le ministère du Travail a récemment exprimé des réserves sur la crypto en tant qu’investissement dans les plans 401 (k), citant des « risques importants » pour les investisseurs comme la spéculation et la volatilité.

Les prix du bitcoin sont passés en dessous de 30 000 dollars mercredi pour la deuxième fois cette semaine, bien qu’ils aient récupéré du terrain. Les prix, qui atteignaient près de 40 000 dollars il y a une semaine, sont désormais inférieurs à la moitié de leur valeur maximale (plus de 67 000 dollars) en novembre.

« Les mandats que nous gérons pour les clients aujourd’hui ne sont pas bien adaptés pour investir directement dans des actifs numériques, et nous sommes conscients du niveau élevé de spéculation et du manque de clarté réglementaire dans cet espace », selon Bill Weeks, porte-parole de T. Rowe. Prix. « Nos recherches se poursuivront. Nos stratégies de date cible n’investissent pas dans la cryptographie et n’ont aucun plan à court terme pour le faire. »

Cependant, Weeks a ajouté: « Compte tenu de la taille des marchés des actifs numériques, leur impact sur les marchés des capitaux ne peut être ignoré. »

T. Rowe est le troisième gestionnaire à date cible par actifs. L’entreprise a supervisé près de 400 milliards de dollars dans ses TDF à la fin de 2021, selon les données de Morningstar.

« Nous n’avons actuellement pas l’intention d’introduire une allocation à la crypto-monnaie dans la série de retraite à date cible des fonds américains », selon une porte-parole de Capital Group, qui gère la marque American Funds. « Nous croyons que les investisseurs de retraite axés sur le long terme sont bien servis avec un portefeuille diversifié d’actions et d’obligations, qui sont des marchés liquides et transparents. »

Alors que la volatilité de la cryptographie et une politique floue et des perspectives réglementaires semblent être des obstacles, la classe d’actifs a créé une certaine valeur à long terme, a déclaré Ireland of State Street. Malgré la chute récente, les prix du bitcoin ont encore quadruplé depuis le début de 2020.

Philosophiquement, l’utilisation des TDF pour fournir une exposition plus contrôlée à certaines classes d’actifs (comme la cryptographie) peut être bénéfique pour les investisseurs, a déclaré l’Irlande.

Cela s’apparenterait à quelque chose comme les matières premières, une classe d’actifs à laquelle State Street alloue dans ses TDF mais qui n’a probablement pas de sens en tant qu’investissement 401 (k) autonome qui peut théoriquement capturer toutes les économies d’un investisseur, il mentionné.

« Vous devez avoir une très forte conviction qu’il y aura une amélioration significative de vos rendements ajustés au risque », a déclaré Ireland. « Je pense que cette affaire doit encore être faite. »

« Nous n’allons pas être la valeur aberrante », a-t-il ajouté.