Aperçu de la Fed : les observateurs de la cryptographie pensent que le rallye Bitcoin pourrait s’arrêter si Powell ne signale pas la fin du resserrement
Bitcoin (BTC), la plus grande crypto-monnaie au monde en valeur marchande et un macro-actif qui suit de près les mesures de liquidité en dollars américains, a connu une résurgence cette année, avec une hausse de 70 % depuis le 1er janvier.
Mais le rallye pourrait se heurter à un barrage routier temporaire si le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ne signale pas mercredi une pause très attendue du cycle de resserrement, selon certains observateurs.
La Fed annoncera sa dernière décision sur les taux d’intérêt mercredi à 14 h HE (18 h 00 UTC). Une demi-heure plus tard, Powell prendra la parole lors de la conférence de presse d’après-réunion. L’outil CME FedWatch montre que les traders s’attendent à ce que la banque centrale augmente les taux une dernière fois de 25 points de base dans la fourchette de 5% à 5,25%, mettant fin au soi-disant cycle de resserrement qui a secoué les crypto-monnaies l’année dernière. De plus, les commerçants prévoient des baisses de taux à partir de juillet.
La tarification agressive de la pause et des baisses de taux signifie que Powell doit confirmer la même chose lors de sa conférence de presse, sinon les rendements du Trésor et le dollar américain (USD) pourraient rebondir. Une légère hausse des rendements et le dollar a toujours été baissier pour le bitcoin.
« Comme le marché s’attend à une pause après cette hausse, nous chercherons à ce que la phrase « un renforcement supplémentaire de la politique puisse être approprié » soit supprimée de la déclaration, remplacée par un langage plus ouvert laissant la porte ouverte à plus des hausses de taux ou une pause, c’est-à-dire une dépendance aux données », a déclaré à CoinDesk Dick Lo, fondateur et PDG de la société de trading cryptographique quantique TDX Strategies.
« Nous nous attendons à ce que le président Powell hésite à être définitif lorsqu’il s’agit d’une pause qui pourrait décevoir le marché », a ajouté Lo.
Les marchés ont connu une action classique de prise de risque depuis octobre 2022, anticipant principalement un pivot accommodant de la Fed. L’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert par rapport aux principales devises fiduciaires, a baissé de plus de 14 % depuis début octobre. Pendant ce temps, l’indice Nasdaq et le bitcoin à forte composante technologique de Wall Street ont augmenté de 25% et 50% au cours de la même période.
Ainsi, le manque de conviction de Powell pour signaler le pivot pourrait décevoir les marchés, comme l’a averti Lo, déclenchant une reprise du billet vert.
Chris Weston, responsable de la recherche au courtage de change Pepperstone, a exprimé une opinion similaire sur Twitter.
« Bien sûr, les fonds propres des banques ont été touchés, mais sans aucun prix pour juin et des réductions à partir de juillet, si la Fed propose un biais de resserrement paresseux (selon les données), elle ressent le risque [is] biaisé du côté belliciste », a déclaré Weston.
Weston a déclaré que la tarification accommodante pré-Fed est similaire à la configuration observée avant la récente décision sur les taux de la Reserve Bank of Australia. La RBA a relevé lundi les taux de 25 points de base et a mis en garde contre un nouveau resserrement à venir, contredisant les attentes d’une pause continue et d’un éventuel assouplissement plus tard cette année. La surprise belliciste a incité le dollar australien à bondir à tous les niveaux.
Selon Weston, le rebond des rendements et du dollar après la réunion, le cas échéant, pourrait ajouter aux malheurs du secteur bancaire et sera probablement de courte durée. Le bitcoin a enregistré des performances positives lors de la récente tourmente bancaire, renforçant son attrait pour la valeur refuge.
« Je suppose que ce mouvement initial [higher in USD] serait de courte durée car tout pic décent des rendements obligataires verrait les actions bancaires baisser d’un autre pied et les traders réappliqueraient simplement des positions courtes sur l’USD et le brut et achèteraient de l’or et du JPY comme couverture » Weston a noté.
Certains observateurs, cependant, ne prévoient pas une reprise soutenue du dollar, indépendamment de ce que dit Powell lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion.
« Il est peu probable que le dollar américain se redresse ici car les attentes d’un éventuel pivot accommodant de la Fed seront maintenues – peu importe si la Fed augmente à nouveau ou signale une autre hausse », Markus Thielen, responsable de la recherche et de la stratégie chez le fournisseur de services cryptographiques Matriceport, a déclaré.
« Le stress est que le secteur bancaire est déflationniste et que les coûts de l’énergie ont considérablement diminué. La Fed constate également des progrès dans sa demande d’un taux de chômage plus élevé, ce qui devrait rassurer que les hausses de taux touchent à leur fin. Bitcoin est susceptible de se rallier un pivot dovish », a ajouté Thielen.