La livre sterling tombe à un niveau record, suscitant des spéculations sur la hausse des taux
La livre est tombée à un niveau record par rapport au dollar américain tôt lundi, alimentant les spéculations selon lesquelles la Banque d’Angleterre pourrait augmenter les taux d’intérêt pour soutenir la devise.
La livre sterling a chuté de près de 5 % pour tomber sous le creux de 1985 à 1,0327 $, avant de remonter à 1,0605 $. Il était encore en baisse d’environ 1,5% vers midi sur la session.
Vendredi, la livre a chuté de plus de 3,5% par rapport au dollar, après que le nouveau gouvernement a annoncé les plus importantes réductions d’impôts en 50 ans.
Les investisseurs ne sont pas impressionnés par les réductions d’impôt financées par la dette à un moment où les taux d’intérêt sont à la hausse. Ils ont également vendu la dette du gouvernement britannique.
L’économiste de la Commerzbank, Bernd Weidensteiner, a décrit la réaction du marché comme étant plus typique d’une économie de marché émergente. Plutôt que de soutenir la livre en dopant les anticipations de croissance, des dépenses budgétaires agressives en l’occurrence, une politique budgétaire beaucoup plus expansionniste fait craindre la soutenabilité de la nouvelle dette à contracter et augmente le risque d’une crise de la balance des paiements.
Paul Johnson, directeur de l’Institute for Fiscal Studies, a déclaré que le gouvernement n’avait même pas fait un semblant d’effort pour que les chiffres des finances publiques s’additionnent. Au lieu de cela, le plan semble être d’emprunter de grosses sommes à des taux de plus en plus chers, de placer la dette publique sur une trajectoire de hausse insoutenable et d’espérer que nous obtenons une meilleure croissance, a-t-il déclaré.
La différence de taux d’intérêt exigée par les investisseurs pour acheter des obligations d’État à 10 ans britanniques plutôt qu’allemandes a atteint son plus haut niveau depuis 1992, lorsque la spéculation contre la livre a contraint le Royaume-Uni à abandonner le mécanisme de taux de change européen (MCE).
L’économiste d’ING Antoine Bouvet a déclaré que les plans du chancelier Kwasi Kwarteng avaient créé une tempête parfaite pour les gilts britanniques et le FX.
C’est peut-être maintenant à la Banque d’Angleterre de résoudre le problème : Kwarteng a lancé une bombe à la BoE et elle doit maintenant réagir aujourd’hui, [ASAP] hausses de taux à venir, a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone.
L’ancien membre du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, Adam Posen, s’attend également à ce que les taux augmentent, après une éventuelle tentative futile du Trésor d’intervenir sur les marchés des changes pour soutenir la livre. Mais je m’attendrais à ce que le gouverneur/MPC dise publiquement d’ici le milieu de la semaine, et je l’encourage, que si la livre sterling baisse, les taux augmentent, il tweeté.
Les marchés ont considérablement relevé leurs attentes en matière de hausse des taux d’intérêt et s’attendent maintenant à ce que les taux augmentent de 1,5 point de pourcentage d’ici novembre de cette année et culminent à 6,25 % d’ici novembre de l’année prochaine. Quelques paris sont lancés pour une première randonnée dès lundi.
La Banque d’Angleterre a relevé jeudi ses taux de 50 points de base à 2,25% et a fait explicitement référence à une annonce en attente qui contiendrait probablement des informations importantes pour les perspectives économiques.
La chute de la livre est une préoccupation particulière pour la Banque d’Angleterre, car elle remet en question sa lutte contre l’inflation galopante en augmentant le coût des importations d’énergie libellées en dollars. Plus la livre est basse, plus les taux d’intérêt doivent augmenter.
Dans une interview accordée au Financial Times au cours du week-end, Kwarteng a rejeté les inquiétudes concernant les turbulences qui ont suivi sur le marché. Les marchés bougent tout le temps. Il est très important de garder son calme et de se concentrer sur la stratégie à plus long terme, a-t-il déclaré. Il n’a pas non plus vu de conflit entre le resserrement de la politique monétaire de la Banque d’Angleterre pour contrôler l’inflation galopante et la frénésie de dépenses des autorités budgétaires.
La chancelière fantôme Rachel Reeves, en revanche, a déclaré à l’émission BBC Radios Today que la baisse de la livre sterling est extrêmement préoccupante, car elle fera grimper les prix à la consommation ainsi que les coûts d’emprunt du gouvernement.
Voici la chose; ils ne jouent pas leur argent, ils jouent tout notre argent, a-t-elle dit, faisant référence à Kwarteng et au Premier ministre Liz Truss.
L’euro a également atteint un creux de 20 ans contre le billet vert pour s’échanger à 0,9647 $, alors que la victoire d’une coalition de droite en Italie dimanche a aggravé les craintes persistantes de récession.
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