S&P abaisse la note de la France alors que la dette augmente plus que prévu, la plaçant à égalité avec les notations tchèque et estonienne
S&P Global Ratings a dégradé la note de la France, ternissant le bilan du président Emmanuel Macron en matière de gestion de la dette et le plongeant encore plus dans les difficultés politiques à une semaine des élections européennes.
Dans un communiqué publié vendredi, l’évaluateur de crédit a souligné que le gouvernement français n’avait pas atteint les objectifs de son plan de réduction du déficit budgétaire après d’énormes dépenses pendant la pandémie de Covid et la crise énergétique.
S&P a déclaré que même si les réformes et la reprise de la croissance économique amélioreraient la situation, l’écart resterait supérieur à 3 % du produit intérieur brut en 2027.
La réduction de AA à AA est un coup dur pour Macron, qui a cherché à se forger une réputation de réformateur économique capable de relever les défis français d’une faible croissance et de dépenses publiques élevées.
Le timing est également problématique pour son gouvernement qui cherche à s’appuyer sur le bilan économique de Macron lors de la campagne pour les élections européennes du 9 juin. Les sondages montrent que son groupe Renaissance reste loin derrière le Rassemblement national d’extrême droite de Marine Le Pen.
Le Pen a profité de la décision de S&P pour appeler les électeurs à sanctionner Macron lors des élections européennes. Elle a également appelé les autres députés de l’opposition à soutenir la dernière motion de censure proposée par son parti pour renverser son gouvernement.
La gestion catastrophique des finances publiques par des gouvernements aussi incompétents qu’arrogants a mis notre pays dans de graves difficultés, avec des impôts, des déficits et des dettes records, a-t-elle déclaré dans un message diffusé vendredi soir.
Réagissant à la décision de S&P, le ministre des Finances Bruno Le Maire a déclaré que le gouvernement restait déterminé dans sa stratégie de réindustrialisation et de plein emploi pour ramener le déficit sous la barre des 3% du PIB d’ici 2027.
Selon le ministre, la dégradation est due à une forte augmentation de la dette alors que le gouvernement a dépensé d’énormes sommes pendant la pandémie de Covid pour sauver les entreprises et protéger les ménages.
Dans sa décision, S&P a déclaré que contrairement à ses attentes précédentes, elle envisage désormais que la dette publique française en part du PIB augmente pour atteindre environ 112 % du PIB d’ici 2027, contre environ 109 % en 2023.
La principale raison de cette dégradation est que nous avons sauvé l’économie française, a déclaré Le Maire dans un entretien au Parisien. Nous aurions probablement été déclassés plus tôt si nous n’avions pas pris ces décisions.
La baisse des notes place la France sept crans au-dessus des déchets sur l’échelle S&P, à égalité avec la République tchèque et l’Estonie. La perspective de la notation est stable.
La France est devenue de plus en plus un point focal en Europe pour les investisseurs préoccupés par la viabilité à long terme des vastes dettes publiques. Le rendement supplémentaire des obligations à 10 ans par rapport aux titres allemands a déjà doublé par rapport aux niveaux d’avant Covid.
Cette prime a légèrement augmenté pour atteindre 48 points de base au cours de la semaine dernière, avant la décision du S&P. Evelyne Gomez-Liechti, stratège de Mizuho International, a déclaré qu’un abaissement de la note effacerait probablement le resserrement des spreads observé depuis avril, lorsque Moodys Ratings et Fitch Ratings ont réitéré leur position et leurs perspectives sur la France.
La deuxième économie de l’Union européenne est confrontée à un défi croissant pour contenir sa dette, après un déficit de l’année dernière bien plus important que prévu initialement, sur fond de croissance faible et de recettes fiscales décevantes.
Le ministère des Finances a d’abord réagi à cette détérioration en s’engageant à réduire encore les dépenses cette année. Mais ce resserrement de la ceinture n’a pas suffi à éviter de devoir réduire les engagements à plus long terme pour combler les trous budgétaires.
Le Haut Conseil français des finances publiques a déclaré que ces plans budgétaires révisés manquent désormais de crédibilité et de cohérence, car ils nécessitent des coupes sans précédent qui nuiraient à la production économique.
D’autres partis politiques, outre Le Pens, ont profité des difficultés d’endettement pour attaquer le gouvernement Macron ces dernières semaines, l’extrême gauche proposant également un vote de censure distinct pour débat à l’Assemblée nationale lundi.
Cependant, jusqu’à présent, le parti de centre-droit Les Républicains, qui jouerait un rôle central dans le succès d’un vote de censure, a refusé de s’allier avec d’autres groupes pour faire tomber le gouvernement et il est peu probable qu’il le fasse lundi. Mais cela reste une critique virulente de la politique budgétaire du gouvernement.
La France est sanctionnée pour ses erreurs et incohérences budgétaires, a déclaré Eric Ciotti, chef des Républicains dans un message sur X. C’est là que nous mène la pitoyable gestion des finances publiques du duo Macron-Le Maire.
Malgré l’opposition, le gouvernement Macron a tenté de faire avancer son programme économique ces dernières semaines, en présentant des projets de loi visant à réduire la bureaucratie et en annonçant de nouvelles modifications des allocations de chômage qui, selon lui, stimuleraient l’emploi et permettraient d’économiser de l’argent.
Néanmoins, S&P a déclaré que le programme continuerait de se heurter à une forte opposition, à la fois de la part du Parlement, où le gouvernement ne dispose pas de majorité absolue, et des manifestations, comme celles qui ont eu lieu contre la réforme des retraites en 2023.
La fragmentation politique rendra probablement quelque peu incertaine la poursuite de la mise en œuvre des politiques visant à remédier aux déséquilibres économiques et budgétaires, a déclaré S&P.