Les traders évitent le risque alors que la tourmente française secoue le monde : les marchés se replient

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Les traders ont écarté certains risques, les actions françaises ayant perdu cette semaine une valeur d’environ 210 milliards de dollars, soit la taille de l’économie grecque, après que le président Emmanuel Macron a convoqué des élections anticipées. Les obligations françaises ont été au cœur de la déroute au cours de cette période, la prime exigée par les investisseurs pour détenir une dette à 10 ans par rapport à leurs homologues allemandes a bondi d’un record cette semaine.

Les responsables de la BCE ne voient aucune raison de s’alarmer face aux turbulences du marché français

La situation en Europe commence à devenir un peu risquée, a déclaré Matt Maley de Miller Tabak + Co. Cette décision est encore loin de se transformer en une nouvelle crise de la dette souveraine, mais avec des inquiétudes concernant des niveaux de dette souveraine exorbitants et des budgets gonflés. , les évolutions en Europe (et notamment en France) suscitent certaines inquiétudes sur le marché.

Aux États-Unis, les actions ont également eu du mal à gagner du terrain après que l’indicateur de la confiance des consommateurs soit tombé à son plus bas niveau depuis sept mois, les prix élevés continuant de peser sur les finances personnelles. La présidente de la Banque fédérale de réserve de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré qu’elle considérait toujours les risques d’inflation comme étant orientés à la hausse malgré les bonnes nouvelles contenues dans les dernières données.

Le S&P 500 a clôturé en légère baisse, entraîné par la baisse des actions industrielles. La technologie a surperformé, Adobe Inc. en hausse de 15 % grâce à de bonnes perspectives. Le Stoxx Europe 600 a glissé de 1%. L’indice Frances CAC 40 a étendu ses pertes à plus de 6 % sur la semaine, le plus depuis mars 2022. Société Générale SA, BNP Paribas SA et Crédit Agricole SA ont chuté de plus de 10 % chacune cette semaine.

Les rendements du Trésor à 10 ans ont baissé de quatre points de base à 4,21 %. Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis novembre. L’euro figurait parmi les devises majeures les moins performantes par rapport au billet vert cette semaine.

Ce que le vote anticipé de Macron signifie pour le risque d’endettement

Les responsables de la Banque centrale européenne ne voient aucune raison de s’alarmer des turbulences sur les marchés qui ont secoué la France ces derniers jours, selon des sources proches du dossier. Un porte-parole de la BCE a refusé de commenter.

L’inquiétude des commerçants s’est accrue après qu’une coalition de partis de gauche français a présenté un manifeste pour séparer la plupart des sept années de réformes économiques de Macron et mettre le pays sur une trajectoire de collision avec l’Union européenne sur la politique budgétaire.

Même si nous pensons généralement que ce qui se passe à Paris reste à Paris (ou du moins en Europe), l’épisode actuel a pris un caractère plus inquiétant pour les marchés financiers mondiaux que cela n’aurait pu être le cas autrement, a déclaré Ian Lyngen de BMO Marchés des capitaux. . Les discussions concernant la possibilité que le résultat des élections conduisent la France à sortir de l’Union européenne ont été difficiles à rejeter complètement comme de la pure spéculation, surtout à la lumière de l’expérience du Brexit.

Pour Thierry Wizman du Macquarie Group, la France se dirige vers l’un des deux scénarios politiques extrêmes.

Ni l’un ni l’autre de ces rassemblements n’est consacré aux principes favorables au marché, ni à la responsabilité budgétaire, ni éventuellement à la monnaie unique.

Selon Lagarde, la désinflation dans la zone euro sera cahoteuse

Les fonds d’actions européennes ont subi une quatrième semaine de sorties de fonds d’environ 600 millions de dollars, tandis que les fonds en espèces ont enregistré des ajouts de 40,4 milliards de dollars, le plus important parmi toutes les classes d’actifs, selon une note de Bank of America Corp.

Environ 6,3 milliards de dollars ont été investis dans les fonds d’actions mondiales au cours de la semaine précédant le 12 juin, les actions américaines enregistrant une huitième semaine d’entrées, selon la note citant les données mondiales de l’EPFR. L’Europe est la seule région à connaître des sorties de capitaux cette année.

Les flux boursiers européens risquent de se ralentir davantage sans un catalyseur positif pour rassurer les investisseurs étrangers à court terme, selon Barclays Plc.

Les stratèges menés par Emmanuel Cau ont mis fin à leur surpondération en début de semaine et recommandent la prudence à l’égard de la région pour l’instant, en invoquant la situation politique en France.

Nous avons du mal à trouver une raison impérieuse de surpondérer l’Europe continentale, même si cela fait l’objet d’un consensus depuis le début de l’année, écrivent-ils.

Les transactions de plus d’un million de dollars entre les obligations libellées en dollars des grandes banques françaises ont proliféré ces derniers jours et sont désormais beaucoup plus fréquentes que les transactions importantes dans leurs pairs de la zone euro, selon les données Trace compilées par Bloomberg.

Cela a touché la dette de prêteurs comme BNP Paribas et Crédit Agricole.

Ailleurs, la Banque du Japon fait attendre les investisseurs jusqu’à sa réunion de juillet pour obtenir des détails sur la réduction de ses achats d’obligations, laissant le yen vulnérable à de nouvelles baisses.

La décision des banques centrales vendredi de maintenir les taux d’intérêt était largement attendue, mais les traders ont été surpris par le fait qu’elle ait simplement signalé une réduction des achats de dette sans présenter de chiffres ni de calendrier.

La Banque du Japon a fait chuter le yen, déjà anémique, en refusant de fournir un calendrier pour réduire ses achats d’obligations, que de nombreux investisseurs considèrent comme essentiels pour consolider la monnaie du pays, a déclaré Jose Torres d’Interactive Brokers.

Points forts de l’entreprise :

La Commission européenne envisage d’alléguer qu’Apple Inc. étouffe la concurrence sur sa boutique d’applications mobiles, a rapporté le Financial Times, citant trois personnes proches de l’enquête.
La Federal Aviation Administration enquête sur la façon dont du titane, avec des dossiers potentiellement falsifiés, est passé d’un obscur producteur chinois à des avions commerciaux fabriqués par Airbus SE et Boeing Co.
Home Depot Inc. sonde les investisseurs pour une vente d’obligations d’entreprises qui pourrait totaliser 10 milliards de dollars pour l’aider à financer son acquisition de SRS Distribution Inc., selon des personnes connaissant le dossier.
Red Lobster et Fortress Investment Group, un prêteur majeur qui pourrait devenir propriétaire de la chaîne de fruits de mer du chapitre 11, ont conclu un accord avec un groupe de créanciers clés pour éviter les obstacles potentiels à la vente du restaurateur et à son utilisation continue des 100 millions de dollars en financement de la faillite.

Quelques-uns des principaux mouvements des marchés :

Actions

Le S&P 500 avait peu changé à 16 heures, heure de New York
Le Nasdaq 100 a augmenté de 0,4%
Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,1%
L’indice MSCI Monde a chuté de 0,3%

Devises

L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,2%
L’euro a chuté de 0,3% à 1,0704 $
La livre sterling a chuté de 0,6% à 1,2688 $
Le yen japonais a chuté de 0,2% à 157,29 pour un dollar

Crypto-monnaies

Bitcoin a chuté de 1,8% à 65 497,72 $
L’éther a chuté de 2,1% à 3 405,55 $

Obligations

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de quatre points de base à 4,21%
Le rendement allemand à 10 ans a baissé de 11 points de base à 2,36%
Le rendement britannique à 10 ans a baissé de sept points de base à 4,06 %

Matières premières

Le brut West Texas Intermediate a chuté de 0,2% à 78,46 $ le baril
L’or au comptant a augmenté de 1,2% à 2 332,88 $ l’once

Cette histoire a été réalisée avec l’aide de Bloomberg Automation.

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