Les actions françaises connaissent leur pire semaine depuis deux ans en raison des craintes électorales

La prise de conscience croissante que la décision du président Emmanuel Macron d’organiser des élections anticipées en France pourrait se retourner contre lui a fait chuter le marché boursier français vendredi à son plus bas niveau en deux ans et a incité le ministre français des Finances à avertir que l’économie risquait de sombrer dans une crise financière.

Alors que les signes se multiplient selon lesquels le parti d’extrême droite de Marine Le Pen pourrait être au bord du pouvoir, l’indice boursier de référence français, le CAC 40, a chuté de 2,7 pour cent. Ces pertes ont mis un terme à une semaine de pertes consécutives qui a fait chuter les actions de plus de 6%, anéantissant tous les gains boursiers depuis le début de l’année.

Parmi les valeurs les plus durement touchées figurent les plus grandes banques françaises, notamment BNP Paribas et la Société Générale, qui détiennent d’importantes sommes de dette souveraine française.

Tout aussi inquiétant, la prime de risque que les investisseurs exigent pour détenir des obligations d’État françaises par rapport aux obligations allemandes, une référence de la zone euro, a atteint son plus haut niveau depuis 2017, soit la plus forte hausse hebdomadaire depuis 2012, lorsque la crise de la dette européenne était en cours.

Bruno Le Maire, le ministre des Finances, a déclaré vendredi que la France serait confrontée à un effondrement économique garanti si les électeurs permettaient aux partis d’extrême droite ou de gauche d’accéder au pouvoir. M. Le Maire, qui fait essentiellement campagne ces jours-ci pour M. Macron et pourrait perdre sa place dans le prochain gouvernement, a cité ce qu’il considère comme des programmes économiques populistes dépensiers qui pourraient faire sombrer davantage le pays déjà lourdement endetté dans la dette.

Si l’extrême droite obtient la majorité et met en place son programme économique populiste, dont le coût est estimé à 100 milliards d’euros, les économistes estiment que la France pourrait être confrontée à des troubles financiers, comme la Grande-Bretagne l’a fait il y a deux ans. En 2022, la Première ministre Liz Truss a déclenché un effondrement des marchés financiers avec des réductions d’impôts et des augmentations de dépenses démesurées qui risquaient d’augmenter le déficit du pays.

Nous pourrions être confrontés à une situation similaire à celle de Liz Truss en Grande-Bretagne, car le risque d’une crise de la dette publique similaire en France est très réel si l’extrême droite arrive au pouvoir, a déclaré Nicolas Bouzou, directeur fondateur d’Asters, un cabinet de conseil économique basé à Paris. .

Les sondages politiques montrent de plus en plus de chances que le Rassemblement national, dirigé par Mme Le Pen et son protégé, Jordan Bardella, puisse exercer une plus grande influence que jamais au sein du gouvernement français, malgré le pari de M. Macron de tenir l’extrême droite à distance en organiser de nouvelles élections, une décision qu’il a prise après la défaite de son parti centriste aux élections au Parlement européen le week-end dernier.

Dans le même temps, les partis de gauche autrefois fragmentés en France se sont rapidement unis vendredi au sein d’une grande coalition, le Front populaire, qui pourrait également ravir des sièges au parti de M. Macron. Les économistes estiment que cela pourrait plonger le gouvernement de M. Macron dans une impasse et accroître la perspective d’une stagnation de l’économie française.

Jusqu’à il y a environ une semaine, tout semblait si bien pour l’Europe, a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef à la Banque Berenberg. Mais nous sommes désormais confrontés au risque de l’incertitude.

L’appel de M. Macron à de nouvelles élections législatives a déclenché une semaine folle dans la politique française, déconcertant les électeurs et créant le chaos à droite et favorisant une unité rare à gauche. Mais cela a également déclenché une situation financière de plus en plus incertaine dans un pays longtemps considéré comme le plus solide d’Europe, après l’Allemagne.

En l’espace de quelques jours, les investisseurs ont rapidement fait monter les taux d’intérêt qu’ils facturent à l’État français pour emprunter. Le rendement des obligations d’État françaises à 10 ans a fortement augmenté pour le cinquième jour, dans un contexte d’inquiétude des investisseurs quant à la capacité du gouvernement à gérer ses finances si M. Macron perdait son emprise sur le pouvoir. À 3,12 pour cent, les coûts d’emprunt de la France sont désormais plus proches de ceux du Portugal, une économie beaucoup plus petite, que de ceux de l’Allemagne, ce qui constitue un net revirement.

Dans l’entourage de M. Macron, des responsables se sont précipités vendredi pour rappeler aux électeurs et aux investisseurs les avantages économiques qui se sont accrus dans le pays depuis que M. Macron a pris ses fonctions il y a sept ans. Il s’agit notamment de la création de deux millions d’emplois et d’un taux d’emploi le plus élevé depuis 40 ans.

La France a été déclarée par Ernst & Young comme le pays le plus attractif pour les investisseurs en Europe pendant cinq années consécutives, à partir de 2019, et sous la direction de M. Macron, le pays a obtenu des milliards d’euros de promesses d’investissement de la part de plus de 300 entreprises étrangères. M. Macron a également instauré quelque 50 milliards d’allégements fiscaux pour les ménages, les entreprises et les grandes entreprises.

Mais ses rivaux de gauche et de droite ont décrit ces développements comme des cadeaux aux entreprises et aux riches, et ils poursuivent leurs programmes de dépenses populistes qui, selon eux, donneront davantage à la classe ouvrière qui a lutté contre les inégalités et la perte de pouvoir d’achat. depuis que M. Macron est au pouvoir.

Vendredi, M. Bardella, qui est largement considéré comme le prochain Premier ministre français si le parti du Rassemblement national remporte la plupart des sièges parlementaires, a déclaré que son objectif principal serait de restaurer le pouvoir d’achat des ménages en difficulté, ainsi que son principal objectif de lutte contre les fraudes illégales. immigration.

Comme premier acte de son mandat, a-t-il déclaré, il réduirait les taxes sur les ventes sur les produits énergétiques et alimentaires de 20 à 5,5 pour cent et autoriserait les entreprises à augmenter les salaires de 10 pour cent dans tous les domaines, sans les obliger à payer des cotisations de sécurité sociale supplémentaires.

M. Le Maire a déclaré vendredi que le programme entraînerait un trou de 24 milliards dans le budget français et a qualifié la plateforme d’extrême droite de marxiste. Il a déclaré que les investisseurs perdraient davantage confiance dans un gouvernement qui dépense librement sans réaliser d’économies compensatoires.

Il a également averti que le programme économique élaboré par le nouveau Front populaire, la coalition de gauche, assurerait la sortie de la France de l’Union européenne en bafouant de manière flagrante les règles budgétaires du bloc.

Le Front populaire s’est engagé, entre autres, à augmenter le salaire minimum mensuel à 1.600 euros après impôts, à indexer tous les salaires sur l’inflation et à abaisser l’âge de la retraite à 60 ans.

C’est de la folie, a déclaré M. Le Maire, ajoutant que cela conduirait à un chômage de masse.