L’Allemagne dépasse le Japon en tant que troisième économie mondiale alors que le yen chute par rapport au dollar.
Autrefois censé devenir la première économie mondiale, le Japon a glissé derrière l’Allemagne l’année dernière à la quatrième place, selon des données officielles publiées jeudi, même si l’Inde devrait les dépasser dans le courant de la décennie.
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Malgré une croissance de 1,9%, le produit intérieur brut nominal du Japon en 2023 s’élevait à 4.200 milliards de dollars, selon les données gouvernementales, contre 4.500 milliards de dollars pour l’Allemagne, selon les chiffres publiés le mois dernier.
Le changement de position reflète principalement la forte baisse du yen par rapport au dollar, plutôt que la performance de l’économie allemande – qui s’est contractée de 0,3% en 2023 – qui a surperformé le Japon, selon les économistes.
La monnaie japonaise a chuté de près d’un cinquième en 2022 et 2023 par rapport à la monnaie américaine, dont environ 7 % l’année dernière.
Cela s’explique en partie par le fait que, dans un effort pour stimuler les prix, la Banque du Japon a maintenu des taux d’intérêt négatifs, contrairement à d’autres grandes banques centrales qui ont augmenté les coûts d’emprunt pour lutter contre la flambée de l’inflation.
« Le dépassement (…) en termes de dollars doit en grande partie à l’effondrement récent du yen. Le PIB réel du Japon a en fait surperformé celui de l’Allemagne depuis 2019 », a déclaré Brian Coulton, économiste chez Fitch Ratings.
Les fabricants allemands, fortement dépendants des exportations, ont été particulièrement touchés par la flambée des prix de l’énergie à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
La plus grande économie d’Europe a également été freinée par la hausse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne dans la zone euro, ainsi que par l’incertitude concernant son budget et la pénurie chronique de main-d’œuvre qualifiée.
Population en baisse
Le Japon dépend également fortement de ses exportations, notamment automobiles, même si la faiblesse du yen, qui rend les exportations moins chères, a aidé de grandes entreprises comme Toyota à compenser la faiblesse de marchés clés comme la Chine.
Mais elle souffre plus que l’Allemagne en termes de pénurie de main d’œuvre, car sa population diminue et son taux de natalité reste faible, et les économistes s’attendent à ce que l’écart entre les deux économies se creuse.
Les données publiées jeudi ont montré que l’économie japonaise a reculé de 0,1% en rythme trimestriel au cours des trois derniers mois de 2023, manquant les attentes du marché d’une croissance de 0,2%.
La croissance du troisième trimestre a également été révisée à la baisse à -0,8 %, ce qui signifie que le Japon était en récession technique au second semestre 2023.
« Comme le Japon, la population de l’Allemagne est en déclin, mais elle a néanmoins enregistré une croissance économique régulière », a déclaré Toshihiro Nagahama, économiste au Dai-ichi Life Research Institute.
« Cela est dû au fait que, surtout depuis les années 2000, les autorités gouvernementales allemandes ont activement mis en œuvre des politiques visant à créer un environnement qui facilite l’activité des entreprises dans le pays », a-t-il expliqué.
Introspection
Au cours des années 1970 et 1980, certains prévoyaient que le Japon deviendrait la plus grande économie mondiale.
Mais l’éclatement catastrophique de la bulle immobilière japonaise au début des années 1990 a conduit à plusieurs « décennies perdues » de stagnation économique et de déflation.
Lorsqu’en 2010, le Japon a été dépassé en tant que numéro deux par son rival asiatique, la Chine, dont l’économie est aujourd’hui environ quatre fois plus grande, cela a suscité une profonde introspection.
Bien qu’il soit en grande partie dû à la chute du yen, le retard pris par rapport à l’Allemagne sera néanmoins un coup dur pour l’estime de soi du Japon et ajoutera à la pression sur l’impopulaire Premier ministre Fumio Kishida.
Une plus grande humiliation est à venir avec l’Inde en plein essor qui devrait dépasser le Japon en 2026 et l’Allemagne en 2027 en termes de production – mais pas en termes de PIB par habitant – selon le Fonds monétaire international.
L’Allemagne et le Japon « diminuent en termes de contribution à la croissance mondiale au profit de pays à croissance plus rapide (…) parce que leur productivité est déjà très élevée et qu’il est très difficile de l’augmenter », a déclaré Alicia Garcia-Herrero, économiste chez Natixis.
« Bien sûr, l’Allemagne et le Japon pourraient prendre des mesures pour atténuer ce phénomène. La plus évidente serait d’autoriser davantage d’immigration ou d’augmenter le taux de fécondité », a-t-elle déclaré à l’AFP.
Le Japon « n’a pas fait de progrès dans l’augmentation de son propre potentiel de croissance », a déclaré récemment le quotidien financier japonais Nikkei dans un éditorial.
« Cette situation doit être considérée comme un signal d’alarme pour accélérer les réformes économiques négligées. »
(AFP)