La croissance de Microsoft Azure va ralentir, alimentant les inquiétudes liées au cloud computing : UBS
(Bloomberg) – Les actions de Microsoft Corp. sont tombées à leur plus bas niveau depuis novembre après qu’UBS Group AG a déclassé l’action, amplifiant les inquiétudes concernant l’activité de cloud computing de l’entreprise, pendant des années un moteur clé de revenus.
L’action a chuté de 5,7% mercredi, sa plus forte baisse intrajournalière depuis octobre. La chute fait suite à une chute de 29% en 2022, la plus forte chute annuelle du géant du logiciel depuis 2008, alors que la Réserve fédérale a augmenté les coûts d’emprunt pour lutter contre la flambée de l’inflation.
UBS a écrit qu’Azure, l’activité de cloud computing qu’elle décrit comme le moteur de croissance de l’entreprise, entre dans une forte décélération de la croissance qui pourrait s’avérer pire au cours de l’exercice 23/24 que ne le prévoient les investisseurs. L’activité ralentit peut-être en raison de la maturation, et pas seulement d’une macro difficile, a écrit la banque.
Dans les résultats trimestriels les plus récents de Microsoft, publiés en octobre, la société a donné des prévisions médiocres pour la croissance des ventes d’Azure, et les analystes ont revu à la baisse les attentes. Le consensus sur le bénéfice par action ajusté de 2023 a chuté de 5,6 % au cours des trois derniers mois, tandis que les prévisions de revenus sont en baisse de 3,7 %, selon les données compilées par Bloomberg.
Juste, pas bon marché
L’action se négocie à 21,8 fois les bénéfices estimés, une légère décote par rapport à sa moyenne sur 10 ans de 22. Selon UBS, la valorisation semble juste, pas bon marché, et elle a abaissé son objectif de cours à 250 $ contre 300 $. L’indice Nasdaq 100 a un multiple de 19,9.
Les valeurs technologiques ont subi une forte pression l’année dernière, le resserrement de la politique de la Fed ayant pesé sur les multiples. Maintenant, la menace croissante d’une récession souligne les inquiétudes concernant un ralentissement des dépenses des entreprises.
Mercredi également, la société de logiciels d’entreprise Salesforce Inc. a déclaré qu’elle supprimerait environ 8 000 emplois et réduirait son empreinte immobilière, ses entreprises clientes étant devenues plus prudentes en matière de dépenses.
Microsoft et Salesforce font partie des entreprises qui se sont tournées vers le travail à distance pendant la pandémie, stimulant un boom de la demande de PC et d’applications cloud comme les logiciels de collaboration. Mais le rythme de cette croissance s’est avéré impossible à maintenir car la croissance économique a ralenti.
Malgré ces inquiétudes, Microsoft reste un favori du consensus à Wall Street, car plus de 90% des analystes suivis par Bloomberg recommandent d’acheter l’action, et aucun n’a de cote de vente.
Bien que l’objectif de prix moyen des analystes ait diminué d’environ 11 % depuis la fin septembre, pour s’établir à environ 293 dollars, il implique toujours une hausse de près de 30 % par rapport aux niveaux actuels.