Il y a des raisons de se sentir mal à l’aise quant aux rendements du capital d’Air France-KLM (EPA:AF)

Pour trouver un stock multi-bagger, quelles sont les tendances sous-jacentes que nous devrions rechercher dans une entreprise ? Idéalement, une entreprise affichera deux tendances; tout d’abord une croissance retour sur les capitaux employés (ROCE) et d’autre part, une croissance quantité du capital employé. Fondamentalement, cela signifie qu’une entreprise a des initiatives rentables dans lesquelles elle peut continuer à réinvestir, ce qui est une caractéristique d’une machine à mélanger. À la lumière de cela, lorsque nous avons examiné Air France-KLM (EPA:AF) et sa tendance ROCE, nous n’étions pas exactement ravis.

Comprendre le retour sur capitaux employés (ROCE)

Juste pour clarifier si vous n’êtes pas sûr, le ROCE est une mesure permettant d’évaluer le revenu avant impôt (en pourcentage) qu’une entreprise gagne sur le capital investi dans son entreprise. Les analystes utilisent cette formule pour le calculer pour Air France-KLM :

Rendement des capitaux employés = Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) (Total de l’actif – Passif à court terme)

0,057 = 1,1b (35b – 15b) (Basé sur les douze derniers mois jusqu’en septembre 2022).

Alors, Air France-KLM affiche un ROCE de 5,7 %. En fin de compte, c’est un faible rendement et il sous-performe la moyenne de l’industrie des compagnies aériennes de 11 %.

Voir notre dernière analyse pour Air France-KLM

Dans le graphique ci-dessus, nous avons mesuré le ROCE antérieur d’Air France-KLM par rapport à ses performances antérieures, mais l’avenir est sans doute plus important. Si vous souhaitez voir ce que les analystes prévoient pour l’avenir, vous devriez consulter notre libre rapport pour Air France-KLM.

Que nous dit la tendance ROCE d’Air France-KLM ?

En termes de mouvements de ROCE historiques d’Air France-KLM, la tendance n’est pas fantastique. Pour être plus précis, le ROCE a chuté de 13 % au cours des cinq dernières années. Bien que, étant donné que les revenus et le montant des actifs utilisés dans l’entreprise aient augmenté, cela pourrait suggérer que l’entreprise investit dans la croissance et que le capital supplémentaire a entraîné une réduction à court terme du ROCE. Si ces investissements s’avèrent fructueux, cela peut être de très bon augure pour la performance des actions à long terme.

Par ailleurs, les passifs courants d’Air France-KLM sont encore assez élevés à 42% du total des actifs. Cela peut entraîner certains risques, car l’entreprise dépend essentiellement de ses fournisseurs ou d’autres types de créanciers à court terme. Bien que ce ne soit pas nécessairement une mauvaise chose, cela peut être bénéfique si ce ratio est inférieur.

L’essentiel

Alors que les rendements d’Air France-KLM ont chuté ces derniers temps, nous sommes encouragés de voir que les ventes augmentent et que l’entreprise réinvestit dans ses opérations. Malgré ces tendances prometteuses, le titre s’est effondré de 82 % au cours des cinq dernières années, il pourrait donc y avoir d’autres facteurs qui nuisent aux perspectives de l’entreprise. Quoi qu’il en soit, le réinvestissement peut être payant à long terme, nous pensons donc que les investisseurs avisés voudront peut-être approfondir cette action.

Comme la plupart des compagnies, Air France-KLM comporte certains risques, et nous avons constaté 2 panneaux d’avertissement dont vous devriez être conscient.

Pour ceux qui aiment investir dans des entreprises solides, Regarde ça libre liste d’entreprises avec des bilans solides et des rendements élevés sur les capitaux propres.

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