France : Un budget 2023 face à des incertitudes modérées

L’économie française aborde une nouvelle période de fort ralentissement de la croissance, situation qui risque de peser sur la trajectoire des finances publiques. Ainsi, alors que le gouvernement a retenu une hypothèse de croissance réelle de 1% et de croissance nominale du PIB de 4,6%, nos prévisions pour 2023 indiquent respectivement des chiffres de 0 et 3,6%. Cet écart pourrait se traduire par une dégradation des finances publiques par rapport à ce qui était intégré dans le PLF pour 2023. Le graphique 1 met en évidence une relation étroite entre deux différentiels : l’écart entre l’hypothèse de croissance nominale intégrée dans le PLF et la croissance réelle réalisée, et la différence entre le déficit visé dans le projet de loi de finances et le déficit réel résultant de l’exécution du budget (le projet de loi de finances révisé est utilisé pour 2022).

Ces éléments suggèrent qu’un écart de 1 pp sur la croissance creuserait le déficit public de près de 10 milliards d’euros, ce qui, rapporté au PIB, se traduirait par un déficit de 5,4 % du PIB en fin d’exécution budgétaire au lieu de 5 % au départ. projet de loi de finances.

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