France : Goulots d’étranglement à un niveau historiquement élevé dans la construction
L’indice de production de la construction défie les perspectives les plus pessimistes. En octobre, il a atteint son meilleur niveau depuis janvier 2021, en hausse de 1,1 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, alors que les nouvelles commandes s’érodent. Cependant, les carnets de commandes cumulés (8,7 mois selon l’INSEE, proche du niveau historique de 9 mois) restent conséquents et leur mise en œuvre accuse un retard.
Les goulots d’étranglement de la production illustrent ces difficultés et ont atteint leur plus haut niveau (hors période Covid-19) depuis 2007 impactant 53,6% des entreprises. Ces goulots d’étranglement expliquent pourquoi le secteur peine à répondre à la demande et pourquoi l’érosion récente de la demande n’affecte pour l’instant que modérément l’activité. Ces contraintes d’approvisionnement reflètent aussi en partie la baisse des capacités de production après la crise de 2008 : selon notre estimation, elles sont aujourd’hui inférieures de près de 25 % à ce qu’elles étaient fin 2007 (ce qui s’explique par un niveau moyen de défaillances de 16 000 unités par an entre 2009 et 2015, contre près de la moitié en cumul sur 12 mois à fin octobre 2022, selon la Banque de France).
Les difficultés de recrutement sont structurelles dans le secteur. Cette situation a été aggravée par la pénurie d’intrants et la hausse des coûts de construction qui, au printemps, ont retardé la mise en place des carnets de commandes. Le maintien d’un carnet de commandes important laisse présager que l’activité devrait rester dynamique dans les mois à venir, avant un probable ralentissement.
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