Fitch cite des troubles civils dans la dégradation de la cote de crédit de la France

L’agence de notation Fitch a abaissé la note de crédit souverain de la France, avertissant que le programme de réforme du président Emmanuel Macron pourrait s’enliser suite à la bataille pour augmenter l’âge de la retraite du pays.

L’agence a fait descendre d’un cran la deuxième économie de la zone euro à AA- avec une perspective stable tard vendredi soir, craignant que les troubles sociaux et la paralysie politique à la suite de la lutte contre les retraites ne limitent les efforts du gouvernement pour améliorer les finances publiques.

L’impasse politique et les mouvements sociaux (parfois violents) constituent un risque pour le programme de réforme de Macron et pourraient créer des pressions en faveur d’une politique budgétaire plus expansionniste ou d’un renversement des réformes précédentes, a écrit Fitch.

Cette décision est un coup dur pour Macron quelques semaines seulement après que son gouvernement a promulgué une réforme des retraites promise depuis longtemps pour relever l’âge de la retraite de deux ans à 64 ans, malgré des mois de manifestations de rue et une vive résistance au parlement.

Le parti des présidents n’a pas de majorité parlementaire et peut avoir du mal à concrétiser d’autres priorités telles que la stimulation de l’emploi et la réduction des déficits budgétaires tout en améliorant les services publics tels que les écoles.

Fitch a également déclaré que l’utilisation par les gouvernements d’une tactique constitutionnelle connue sous le nom d’article 49.3 pour adopter la réforme impopulaire des retraites sans vote parlementaire pourrait renforcer davantage les forces radicales et anti-établissement dans la politique française.

Le ministre des Finances Bruno Le Maire, qui a récemment présenté le plan gouvernemental visant à ramener les déficits en ligne avec les objectifs de l’UE d’ici 2027, a déclaré que la France restait attachée aux réformes structurelles.

Cette décision est le résultat d’une évaluation pessimiste de Fitch concernant les perspectives de croissance de la France et sa trajectoire d’endettement, a déclaré Le Maire dans un communiqué.

Il sous-estime les conséquences des réformes structurelles adoptées ces derniers mois par le gouvernement français, [notably] les réformes de l’assurance-chômage, des retraites et des impôts sur la production.

Fitch s’attend à ce que la France ait un déficit budgétaire de 5% du PIB cette année en raison d’une croissance plus faible et d’une augmentation des dépenses liées à l’inflation, contre 4,7% en 2022. Il prévoit qu’il retombera ensuite l’année prochaine en tant que mesures pour aider les ménages ayant des factures pendant la crise de l’énergie sont progressivement supprimés.

L’économie française a progressé de 0,2 % au cours des trois premiers mois de l’année malgré les grèves, mais l’inflation a également augmenté en avril pour atteindre 5,9 % en glissement annuel.

Les mesures budgétaires de la France sont plus faibles que celles de ses pairs, a écrit Fitch, avertissant que sa dette publique, mesurée en proportion de la production économique, resterait sur une tendance à la hausse modeste, reflétant des déficits budgétaires relativement importants et des progrès modestes en matière de consolidation budgétaire.

L’agence de notation s’attend à ce que les pressions sur les dépenses restent élevées à court terme, car un tiers de toutes les dépenses, en grande partie consacrées aux prestations sociales et aux retraites, est indexé sur l’inflation. Cependant, il a déclaré que les économies générées par la réforme des retraites, qui devraient atteindre 17,7 milliards d’ici 2030, seront modérément utiles à plus long terme.

Il prévoit également que l’inflation en France diminuera au second semestre de cette année, atteignant en moyenne 5,5% pour l’année avant de chuter à 2,9% en 2024.

Le Maire a souligné à plusieurs reprises la nécessité de réduire la dette publique, car la hausse des taux d’intérêt a fait grimper les coûts annuels du service de la dette.

La France a été secouée par des mois de manifestations et de grèves contre la réforme des retraites depuis janvier. Certaines manifestations à plus petite échelle se poursuivent et les syndicats prévoient d’organiser une grande marche de protestation le 1er mai.