Clearlake Capital achète le logiciel Quest à Francisco Partners

Il s’agit du dernier grand rachat de logiciels, dont les flux de trésorerie constants sont devenus un attrait majeur pour les sociétés de capital-investissement, alors qu’elles se concentrent sur des transactions de plus en plus importantes. Plus tôt ce mois-ci, Advent International Corp. et Permira Advisers ont signé un accord d’environ 12 milliards de dollars pour la société de logiciels de cybersécurité McAfee Corp.

Basée à Aliso Viejo, en Californie, Quest fabrique des logiciels que les services informatiques des entreprises utilisent pour la gestion des systèmes internes, la protection des données et la sécurité. Quest faisait auparavant partie de l’activité logicielle de Dell Technologies Inc.,

dont la plupart Francisco Partners s’est séparé du géant de l’informatique en 2016 dans le cadre d’un accord de 2,4 milliards de dollars.

À l’époque, Dell terminait sa fusion de 60 milliards de dollars avec EMC Corp., et la cession a permis à Dell de libérer de l’argent et de se concentrer sur la réussite de l’accord géant.

Il s’agissait d’une erreur d’arrondi pour Dell, a déclaré DJ Deb, directeur général de Francisco, à propos de l’activité logicielle. Il était évident pour nous que beaucoup de choses devaient être réparées.

Tout de suite, Francisco a divisé Dell Software en deux sociétés distinctes : Quest, qui représentait la majorité de la valeur de l’accord, et le fournisseur de cybersécurité SonicWall Inc. Contrairement à Quest, qui est vendu directement aux entreprises par une équipe de vendeurs employés par l’entreprise, SonicWall se concentre sur les petites et moyennes entreprises et est vendu par des tiers.

(Dell a retenu un troisième élément, le fournisseur de services cloud Boomi, qui a choisi de vendre la société à Francisco et à la société de capital-investissement TPG plus tôt cette année.)

Francisco a recruté une nouvelle équipe de direction pour Quest et s’est concentré sur l’augmentation des bénéfices et l’orientation de l’entreprise vers les domaines à forte croissance, y compris les logiciels qui vérifient l’identité des utilisateurs.

Il y a eu une grande inflexion dans l’entreprise il y a 22 mois, a déclaré le directeur général de Quest, Patrick Nichols, qui continuera à diriger l’entreprise. L’équipe de direction précédente se concentrait sur le carve-out, tandis que l’actuelle est orientée vers l’amélioration de la croissance et de la rentabilité, a-t-il déclaré.

En octobre, Quest a acheté l’entreprise de gestion des accès d’identité OneLogin pour un prix non divulgué. Le segment de la sécurité et de l’identité de Quests connaît désormais une croissance à deux chiffres plus rapide que le cœur de métier et Clearlake prévoit de continuer à le développer grâce à de nouvelles acquisitions, selon une personne familière avec la stratégie de l’entreprise.

Le prix que Clearlake paie s’élève à 10,9 fois les bénéfices de Quests avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement au cours des 12 derniers mois, a déclaré la personne.

Francisco va gagner plus de 6,5 fois son argent sur la vente, ont déclaré certaines personnes.

Basée à Santa Monica, en Californie, Clearlake a été fondée en 2006 et gère environ 55 milliards de dollars d’actifs dans les secteurs de la technologie, de l’industrie et de la consommation.

La technologie est l’objectif principal de Francisco Partners, basé à San Francisco. Fondée il y a plus de 20 ans, elle gère plus de 30 milliards de dollars d’actifs.

Corrections et amplifications
Clearlake Capital Group LP a été fondée en 2006 et gère environ 55 milliards de dollars d’actifs dans les secteurs de la technologie, de l’industrie et de la consommation. Une version antérieure de cet article disait à tort 43 milliards de dollars. (Corrigé le 28 novembre.)

Écrire à Miriam Gottfried à Miriam.Gottfried@wsj.com