Air France-KLM émet des obligations liées au développement durable pour rembourser une aide d’État – Qu’est-ce que cela signifie ?

Des principes stricts d’obligation

Bien sûr, les entreprises, compagnies aériennes ou non, ne se contentent pas de dire « donnez-nous de l’argent, et nous le consacrerons (directement ou indirectement) à la réduction des émissions de carbone », et alors personne ne vérifie réellement si les fonds vont là où ils ont dit ils voudraient.

Il y a une quantité importante de travail d’examen, de comptabilité et de travail juridique. La comptabilité carbone et autres comptabilités ESG sont devenues de grandes entreprises, et tous les cabinets comptables du Big 4 ont beaucoup de travail, bien que les compagnies aériennes soient un ajout assez récent.

Air France-KLM a fait appel à Moody’s pour s’assurer que tout était au-dessus du tableau vert et a reçu la qualification de « Contribution significative au développement durable ».

Prix ​​à payer si les objectifs ne sont pas atteints pour les SLB et les obligations vertes

En matière de finance verte, la terminologie peut, au début, sembler un peu confuse. Selon le Forum économique mondial, les obligations liées à la durabilité, telles que celles émises par Air France-KLM, sont un instrument d’emprunt dont les caractéristiques financières et structurelles sont basées sur le fait que l’émetteur atteint des mesures de durabilité ou ESG dans un délai donné. Dans le cas où cela n’est pas réalisé, il y a des pénalités sous la forme d’intérêts plus élevés payés aux investisseurs.

Les fonds levés à partir de ce qu’on appelle les « obligations vertes », en revanche, doivent être affectés à un objectif spécifique lié à l’environnement. Selon Santander, les documents juridiques relatifs aux obligations vertes doivent énoncer des objectifs environnementaux clairs, notamment l’atténuation du changement climatique, la conservation de la biodiversité et la prévention et le contrôle de la pollution. Ils doivent également préciser si les fonds sont destinés à un financement ou à un refinancement.

ANA lance la tendance en 2018

Les premières obligations vertes ont été émises en 2007 par la Banque européenne d’investissement (BEI). Pendant ce temps, la première compagnie aérienne au monde à émettre des obligations vertes a été All Nippon Airways (ANA) en octobre 2018, pour un montant de 10 milliards de yens (environ 78,2 millions de dollars dans la devise actuelle).

L’argent levé auprès des investisseurs a été destiné à un nouveau centre de formation à haute performance environnementale. ANA a également déclaré qu’elle continuerait à investir dans de nouvelles technologies et des avions plus économes en carburant, en particulier le Boeing 787 et l’Airbus A320neo/A321neo.

En décembre 2019, Etihad d’Abu Dhabi a été annoncé comme le premier transporteur à financer un projet avec un prêt commercial basé sur les objectifs de développement durable des Nations Unies (UNSDG). La compagnie aérienne a reçu 100 millions d’euros (108,5 millions de dollars dans la devise actuelle) pour financer un certain nombre d’initiatives, notamment l’agrandissement d’un complexe d’appartements pour le personnel de cabine « éco-résidence ».

En février 2020, JetBlue Airways est devenue la première compagnie aérienne à convenir d’un prêt lié au développement durable pour que le transporteur aligne ses initiatives stratégiques sur ses buts et objectifs de performance ESG. Le processus lié à l’installation de 550 millions de dollars a également placé les fournisseurs de la compagnie aérienne et leurs pratiques de durabilité sous le microscope.

Comme l’a déclaré l’ancienne responsable du développement durable de JetBlue, Sophia Mendelsohn, dans une interview avec le Washington Post,

« Une entreprise qui n’est pas préparée à évaluer chaque aspect de son activité dans une optique ESG devrait ressentir la pression des investisseurs. »

En juin 2021, Korean Air a émis des obligations vertes afin de financer l’achat d’avions Boeing 787 Dreamliner. En juillet de la même année, British Airways a émis des obligations liées à la durabilité à la valeur du Viva Aerobus mexicain a émis des obligations liées à la durabilité d’une valeur d’un milliard de pesos (51 millions de dollars) pour soutenir son objectif intermédiaire de réduction de l’intensité carbone de 35 % d’ici 2029. .

Photo: Vincenzo Pace Je vole simplement

Accompagnement dans la transition

Pendant ce temps, il existe également ce qu’on appelle des obligations de transition. Celles-ci permettent l’émission de dette qui ne satisferait probablement pas aux exigences de financement vert. Les fonds acquis grâce à ces obligations sont destinés à financer la transition (d’où le nom) d’une entreprise vers des pratiques plus durables. En février 2022, Japan Airlines (JAL) est devenue la première compagnie aérienne au monde à émettre des obligations de transition. La compagnie aérienne a déclaré dans un communiqué qu’elle le ferait,

« … utiliser pleinement le produit net des obligations pour faire avancer la transition vers des opérations sans carbone dans son activité de transport aérien et redoubler d’efforts pour parvenir à terme à la décarbonation. »

Une grande partie des investissements irait à une mise à niveau de la flotte vers des avions plus récents et plus économes en carburant, tels que le Boeing 787 et l’Airbus A350. Certains iraient également au «refinancement des investissements existants», qui vise à libérer des sommes pour soutenir la transition vers des opérations à faible émission de carbone.

Que pensez-vous du rôle de la finance durable pour les compagnies aériennes ? Laissez un commentaire ci-dessous et partagez vos pensées.

Sources : Bloomberg, Santander, Forum économique mondial, WSJ

• Air France

  Code IATA/OACI :

  AF/AFR

  Type de compagnie aérienne :

  Transporteur à service complet

  Hub(s) :

  Aéroport Paris Charles de Gaulle

  Année de fondation:

  1933

  Alliance:

  SkyTeam

  Groupe aérien :

  Air France-KLM

  PDG:

  Anne Rigail

  Pays:

  France