Un document de travail de la Banque de France explore les risques et la réglementation de DeFi

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(Kitco News) – L’émergence de la plus grande crise bancaire depuis 2008 a conduit de nombreuses personnes à réévaluer les avantages du Bitcoin et de l’écosystème des actifs numériques, en particulier la finance décentralisée (DeFi), qui a été promue par les partisans de la crypto-monnaie comme l’avenir de la finance.

En réponse à l’intérêt croissant pour DeFi, la Banque de France (APCR) a publié un document de travail décrivant les risques qu’elle estime que DeFi pose au système financier et ses recommandations sur la réglementation de l’industrie à l’avenir.

L’une des principales préoccupations soulignées par le document est le niveau élevé de concentration qui existe au sein de l’écosystème DeFi et le fait que la gouvernance des applications est «parfois très centralisée».

« A cet égard, il semble que le terme ‘finance décentralisée’ déforme la réalité de la DeFi et qu’il soit plus approprié de parler de ‘finance désintermédiée' », écrivent les auteurs.

Selon l’APCR, DeFi est composé de trois couches principales : « l’infrastructure de la blockchain, la couche d’application des » services « et les mécanismes permettant aux utilisateurs d’accéder à ces services ». Des faiblesses et des vulnérabilités pour chaque strate ont été relevées, la banque centrale affirmant que « tous les avantages de la finance désintermédiée sont aussi des facteurs de sa vulnérabilité ».

« L’accès des utilisateurs à ces services pose des problèmes plus classiques pour un superviseur du secteur financier : la forte volatilité et la complexité des produits, et leur accès non ou peu régulé exposent les utilisateurs à des risques élevés de perte en capital et peuvent menacer la stabilité interne de l’écosystème, », prévient le journal.

Pour aider à atténuer les risques posés par DeFi, l’APCR a recommandé plusieurs options réglementaires. « L’idée principale développée dans cet article est que la régulation de la finance désintermédiée ne peut pas simplement reproduire les systèmes qui régissent actuellement la finance traditionnelle », écrivent les auteurs. « Au contraire, la réglementation doit tenir compte des spécificités de la DeFi. De plus, une telle régulation ne doit pas être conçue comme un bloc monolithique, mais plutôt comme une combinaison entre des régulations financières traditionnelles et des régulations inspirées d’autres secteurs économiques.

Une proposition se concentre sur le renforcement de la sécurité des infrastructures de blockchain en exigeant qu’un réseau « soit certifié selon des normes de sécurité minimales ». Cela inclut la certification du code informatique, un nombre minimum de validateurs et un plafond sur la concentration de la capacité de validation.

Une deuxième proposition recommande que toutes les fonctions financières soient transférées vers des blockchains privées « afin de garantir des niveaux de gouvernance et de sécurité appropriés ; ces fonctions seraient alors gérées par des acteurs privés ou publics de confiance, même si cela pourrait limiter les capacités d’innovation de la finance désintermédiée », indique le journal.

Pour la couche applicative, les auteurs recommandent de mettre en place un processus de certification des contrats intelligents qui porte sur « la sécurité du code informatique, la nature du service rendu et la gouvernance ». Les certifications seraient obtenues après avoir terminé un processus d’audit effectué par un expert humain.

Une autre proposition était la création « d’un cadre amélioré pour la fourniture de services et l’accès des utilisateurs à ces services ». Ce cadre comprendrait une obligation pour les fournisseurs de services offrant des « services sensibles » de se constituer en société, ce qui les soumettrait à une surveillance. Le document recommande également « d’attribuer un statut juridique aux ‘organisations autonomes décentralisées’ (DAO) », ce qui permettrait de les encadrer.

Une dernière proposition consiste à utiliser des intermédiaires pour réguler la majorité des utilisateurs DeFi car « seuls quelques utilisateurs ont les compétences nécessaires pour interagir directement avec les applications DeFi ». L’APCR recommande que l’accès à DeFi « soie subordonné au niveau de littératie financière et à l’appétit pour le risque du client, qui doivent tous deux être évalués objectivement ».

Les considérations exposées dans le document visent à « contribuer aux discussions en cours, en particulier au niveau européen, dans le sillage du règlement MiCA », ont écrit les auteurs.

Le ministère français de l’Economie a également pour objectif de réglementer le métaverse, selon le texte d’une consultation publique qu’ils ont ouverte mardi, dans le but d’empêcher les grandes multinationales de l’internet de dominer le métaverse.

Le gouvernement français a appelé le public à fournir des commentaires sur des questions politiques telles que la vie privée, la santé et les risques environnementaux d’un monde virtuel dans le cadre d’un effort visant à créer une « souveraineté numérique » pour l’Europe.

« Les univers immersifs virtuels de demain pourront prendre plusieurs formes et modes d’utilisation, s’appuyant sur des socles technologiques variés : réalité virtuelle, réalité augmentée, réalité mixte, blockchain, jumeaux numériques, logiciels de création 3D, moteurs de jeux, etc. dit l’annonce. « L’objectif de ce questionnaire est de permettre aux différentes parties prenantes (citoyens, entreprises, associations, chercheurs) de s’exprimer sur leurs attentes face à cette nouveauté afin de concevoir une stratégie française capable d’anticiper cette transition.