Pourquoi les dépenses technologiques augmenteront alors même que les stocks technologiques s’effondrent et que les licenciements augmentent

Après les récents bénéfices des grandes entreprises technologiques et les gros titres des licenciements dans le secteur, les investisseurs technologiques peuvent être excusés de se sentir un peu confus : l’économie axée sur la technologie est-elle sur le point de tomber d’une falaise récessive ?

Des actions comme Amazon.fr et Microsoft a été battu après avoir manqué les prévisions de croissance des analystes pour leurs activités de cloud computing, qui dépendent de la demande des entreprises en matière de technologie et d’innovation. Ils font également partie des géants de la technologie qui annoncent des gels d’embauche et des suppressions d’emplois. La trajectoire de la demande technologique a été l’une des questions clés alors que les marchés tentent de réduire les chances d’une récession en 2023. Mais le dernier rapport sur le produit intérieur brut du troisième trimestre a fait état d’une augmentation des investissements dans l’équipement et la propriété intellectuelle, y compris le matériel et les logiciels technologiques.

Les experts disent que la conclusion probable est que la demande technologique continue de croître et que les entreprises de l’ensemble de l’économie continueront de voir la technologie changer la nature de leurs activités et les travailleurs verront la technologie changer leur emploi. Que cela compense la faiblesse ailleurs dans l’économie est une autre question. Amazon a déclaré dans son appel aux analystes du troisième trimestre que la faiblesse de secteurs tels que la banque et la crypto-monnaie se traduisait par une baisse de la demande, alors que la demande croissante de la pandémie de Covid de la part des entreprises et des travailleurs s’adaptant au travail à distance a ralenti.

« Les PDG et les directeurs financiers n’ont pas l’intention de réduire les dépenses technologiques », a déclaré le prévisionniste en chef de Gartner, John-David Lovelock. . »

Du côté positif, le rapport sur le PIB a brossé un tableau d’une demande technologique assez forte, a déclaré Michael Gapen, économiste de Bank of America Merrill Lynch. Le déficit des dépenses d’investissement a été entraîné par une forte baisse de l’investissement résidentiel, a-t-il déclaré.

« La surprise, le cas échéant, a été que les dépenses d’équipement ont été plus fortes » que prévu, a déclaré Gapen. « L’investissement dans cette catégorie va être persistant. Si nous avons un risque, c’est que cela se développe à un rythme plus lent. Il faudrait une grave récession pour que cela décline. »

La demande est restée forte tant pour le matériel que pour les logiciels. Pour la propriété intellectuelle, les investissements ont chuté de 3,6 % en 2009, mais ont augmenté en moyenne de 10 % par an en 2021 et 2022, a noté Gapen.

Les dépenses technologiques globales augmenteront d’environ 5,1% l’année prochaine après un gain de moins de 1% cette année, selon une nouvelle enquête de Gartner, qui est presque inchangée par rapport aux enquêtes du début de cette année, et reflète la connaissance des dirigeants que les entreprises qui réduisent leurs investissements pendant la crise financière de 2008 a fortement retardé les concurrents dans les années qui ont suivi, a déclaré Lovelock.

« Les données sont arrivées juste autour de nos prévisions, à l’exception des appareils grand public, qui ont été un peu plus bas », a déclaré Lovelock. Les semi-conducteurs et les appareils grand public fonctionnent dans une situation où la forte demande en 2020 ne peut pas être maintenue, après que les travailleurs ont renforcé leur maison. bureaux, ce qui fait que les ménages disposent d’équipements relativement nouveaux avec peu de nouvelles applications convaincantes pour stimuler les mises à niveau, a-t-il déclaré.

La croissance de l’informatique en nuage, la catégorie d’investissement technologique la plus en vue ces dernières années, n’a ralenti que légèrement et était destinée à ralentir après son stade initial d’hyper-croissance, a déclaré Lovelock. Gartner s’attend à ce que les revenus du cloud computing augmentent de 101 milliards de dollars l’année prochaine, contre 90 milliards de dollars en 2021, mais représentant un pourcentage de croissance plus faible. En termes de pourcentage, les dépenses liées au cloud augmenteront d’environ 20 % au cours des deux à trois prochaines années, selon les prévisions de Gartner.

« Si Microsoft (activité de services cloud) a connu une croissance de 50 % et qu’elle atteint maintenant 35 %, il est difficile de dire que c’est une mauvaise nouvelle », a-t-il déclaré.

Microsoft a reconnu que certains clients réduisaient leurs budgets, ce qui a entraîné des prévisions de revenus pour le trimestre à venir qui ont déçu les marchés, mais a déclaré que la demande pour leurs services à croissance plus rapide devrait être aidée par les pressions sur les coûts. En effet, le cloud computing est généralement moins cher que les solutions qu’il remplace. Amazon a ajouté qu’il peut déplacer certains clients vers des versions moins chères de ses services cloud qui utilisent des puces moins chères, par exemple.

« En tant que directeur financier, j’apprécie cela, et nous faisons la même chose ici chez Amazon », a déclaré le directeur financier d’Amazon, Brian Olsavsky, après ses résultats.

Les problèmes des entreprises technologiques d’entreprise sont très différents de ceux qui dépendent principalement des dépenses de consommation, comme Pommeou sur les dépenses publicitaires, comme Métaplates-formes, parent de Facebook. Apple, qui a battu les projections trimestrielles pour le trimestre de septembre, a vu son action mieux se comporter que ses pairs, bien qu’elle ait averti ce week-end que la politique chinoise Zero Covid et les épidémies chez Foxconn allaient avoir un impact significatif sur la production de nouveaux iPhone. Facebook, gêné par de grosses pertes précoces sur son investissement dans le métaverse qui, selon l’analyste d’Evercore ISI, Mark Mahaney, pourrait réduire de 5 $ par action les bénéfices de 2024 et la baisse de l’engagement avec ses principales plates-formes de médias sociaux, a vu les actions chuter après son rapport du troisième trimestre et serait maintenant en train d’obtenir prêt à annoncer des licenciements importants.

Dans l’ensemble, les bénéfices de l’industrie technologique augmenteront d’environ 2% cette année, rebondissant à 6% de croissance en 2023, estime CFRA Research.

Cela reflétera une scission entre des secteurs en plein essor comme le cloud computing et les producteurs hérités, dont beaucoup dans le domaine des logiciels, qui se démènent pour garder les clients qui se tournent vers les produits Web, a déclaré John Freeman, analyste technique du CFRA. Avant cette année, les revenus du cloud étaient encore environ 40% de ceux dans les logiciels d’entreprise, a-t-il dit, suggérant qu’il y a de la place pour beaucoup plus de changements dans l’industrie et dans l’expérience des travailleurs non techniques qui passeront à de nouvelles méthodes de travail.

« Rien n’a changé dans les perspectives technologiques fondamentales », a déclaré Freeman. « Cela s’est amélioré, en fait. Une fois que les macro-risques seront finalement réglés, les gens iront de l’avant parce que les entreprises doivent devenir plus agiles. Cela [slowdown] va être beaucoup plus pénible pour ceux qui dépendent de logiciels hérités. »

L’évolution continue des dépenses technologiques vers la technologie basée sur Internet représentera des défis pour les entreprises qui migrent vers le cloud aussi vite qu’elles le peuvent, a déclaré Freeman.

Oracle, par exemple, tire plus de 30 % de ses revenus des produits cloud, et les dirigeants ont déclaré en septembre que la croissance de l’entreprise s’accélérerait à mesure qu’elle se concentrerait davantage sur le cloud. Microsoft jonglera avec l’impact de ses activités cloud à croissance rapide et d’autres entreprises, telles que LinkedIn et le navigateur Internet Bing, et un déclin mesuré de son activité Windows héritée, a déclaré Freeman. D’autres acteurs des logiciels hérités, comme dans la fusion récemment achevée de Tibco Software et Citrix Systems, pourraient devenir privés et travailler leurs transitions loin de l’éblouissement des marchés publics, a-t-il déclaré.

Mais pour les entreprises qui dépensent en technologie et leurs employés, le rythme du changement ne devrait pas ralentir, a déclaré Lovelock.

« Le rythme du changement ne sera plus jamais aussi lent », a-t-il déclaré.